“目前是人民幣基金一個(gè)非常好的年景，也是重要窗口期，如果現(xiàn)在單純?yōu)榱速嶅X而錯(cuò)過窗口期，隨著形勢變化，之前積淀比較雄厚的美元基金依然會(huì)蓋過人民幣基金，這一點(diǎn)我是毫不懷疑的?！甭?lián)想投資董事總經(jīng)理李家慶3月18日于投中集團(tuán)舉辦的2010ChinaVenture投資年會(huì)上憂慮地表示。
　　此前2009年，長期處于弱勢的人民幣基金突然“華麗轉(zhuǎn)身”，境內(nèi)PE原有的“兩頭在外”的經(jīng)典模式搖搖欲墜。同時(shí)，隨著創(chuàng)業(yè)板推出等資本市場的建設(shè)完善和地方積極的引導(dǎo)性政策，如凱雷等外資PE也蜂擁入華開展人民幣基金業(yè)務(wù)。
　　另一方面，十年一劍的創(chuàng)業(yè)板才經(jīng)推出即散發(fā)出強(qiáng)烈的創(chuàng)富魅力，經(jīng)其捧紅的一批本土PE明星――包括深創(chuàng)投等大佬及券商直投等新貴，均成為業(yè)內(nèi)的艷羨對(duì)象與追趕目標(biāo)。
　　由此，出席本次年會(huì)的眾嘉賓均認(rèn)同未來十年將是人民幣基金的黃金發(fā)展期。賽富基金主管合伙人閻焱表示，在可預(yù)見的將來，中國將成為世界經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿υ春蜕a(chǎn)要素的定價(jià)者，同時(shí)極可能保持全球較高的經(jīng)濟(jì)增速。
　　“而中國的VC/PE極有可能在今后十年內(nèi)平均回報(bào)高于其他國家，也極有可能會(huì)高過國內(nèi)的其他行業(yè)。”閻焱信心十足地推斷，“可以說未來十年中國會(huì)成為VC/PE的樂土?！?BR>　　但一片欣欣向榮中仍有憂思之言。“創(chuàng)業(yè)板對(duì)人民幣基金而言，到底會(huì)是一個(gè)怎樣的跳板？是跳到棉花上，還是彈簧上，或者是跳到水泥臺(tái)階上，這些都不好說?！崩罴覒c笑稱。
　　據(jù)李家慶分析，參考目前IPO案例，VC/PE對(duì)上市公司的持股比例在3%-5%，投資周期大多是在2、3年以內(nèi)?！斑@實(shí)際上不代表真正VC的精神?！崩罴覒c進(jìn)一步指出，“聯(lián)想投資的項(xiàng)目沒有持股5%以下，也沒有一個(gè)項(xiàng)目IPO以后就馬上退出的。作為投資人來說，同樣需要有企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)精神?！?BR>　　對(duì)于人民幣基金的發(fā)展，李家慶認(rèn)為目前是一個(gè)重要窗口期，如果基金們不能抓住機(jī)遇、快速積累，則完全有可能被美元基金趕超。
　　對(duì)此，李家慶解釋：“因?yàn)樗麄兘?jīng)歷過非常多的周期，十年、二十年、三十年，其企業(yè)文化、組織架構(gòu)、決策與治理機(jī)制都比較完善。當(dāng)未來投資內(nèi)地市場的障礙逐步減少，美元基金會(huì)占到優(yōu)勢?！?BR>　　“如果這個(gè)窗口沒有被抓住，也就是賺三年的錢，賺完三年以后依然會(huì)回到十年前?！崩罴覒c如此認(rèn)為。

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