“現(xiàn)金為王”

在本月10日下發(fā)的《關(guān)于做好2010年度企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理及報(bào)表編制工作的通知》（下稱“通知”）中，國資委明確要求，“2010年，各企業(yè)預(yù)算管理中要繼續(xù)堅(jiān)持‘現(xiàn)金為王’的理念，以現(xiàn)金流量管理為核心，細(xì)化資金預(yù)算安排，高效配置企業(yè)財(cái)務(wù)資源”。

“現(xiàn)金為王”是國資委在去年就已經(jīng)提出的財(cái)務(wù)策略，因?yàn)橘Y金鏈斷裂一直是國務(wù)院國資委對企業(yè)較為擔(dān)心的問題。

目前國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債水平仍然較高。根據(jù)國資委此前公布的數(shù)據(jù)，截至2008年底，企業(yè)資產(chǎn)總額176287.6億元，凈資產(chǎn)總額73289.2億元，換言之企業(yè)2008年資產(chǎn)負(fù)債率為58.43%。到今年8月，企業(yè)的累計(jì)利潤還在下滑，償債能力在減弱，國資委沒有理由不對央企對外負(fù)債繼續(xù)念“緊箍咒”。

在《通知》中，國資委對央企提出了三項(xiàng)現(xiàn)金管理的要求。一是要加強(qiáng)信貸政策走向分析預(yù)測，做好資金管理預(yù)案；二是要認(rèn)真分析集團(tuán)財(cái)務(wù)資源對發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的保障能力，堅(jiān)持量力而行原則，謀求資金的長期動(dòng)態(tài)平衡；三是資金支出預(yù)算要充分體現(xiàn)效益優(yōu)先、質(zhì)量優(yōu)先原則，嚴(yán)格控制資金支出范圍與結(jié)構(gòu)，并通過資金集中管理、加速資金周轉(zhuǎn)等手段，減少資金沉淀，提高資金使用效率。

對于國資委“現(xiàn)金為王”的戰(zhàn)略，許多央企今年已經(jīng)嚴(yán)格執(zhí)行。一位央企的財(cái)務(wù)人士對記者表示，他所在的企業(yè)就已經(jīng)規(guī)定，2009年度有息債務(wù)比例不得超過35%，利息保障倍數(shù)不能低于5。包括國家電網(wǎng)、中化集團(tuán)、中國水利水電、武鋼等企業(yè)，則已經(jīng)在信貸資金之外擴(kuò)大企業(yè)債比例，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

繼續(xù)過“緊日子”

早在去年年末，國務(wù)院國資委主任李榮融就強(qiáng)調(diào)，央企要準(zhǔn)備過兩年的“緊日子”。正如其言，2009年中國的企業(yè)正是在國資委的“緊箍咒”下挺過了經(jīng)濟(jì)較困難的時(shí)期，而在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的階段，李榮融“過兩年‘緊日子’”的要求依舊有效。

在實(shí)際財(cái)務(wù)策略方面，降本降耗在國資委眼中“是決定企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素”。在《通知》中，國資委明確要求，各企業(yè)要將成本費(fèi)用預(yù)算控制作為重中之重，成本費(fèi)用預(yù)算安排要繼續(xù)實(shí)行從緊政策，認(rèn)真貫徹“過緊日子”的要求，繼續(xù)壓縮可控費(fèi)用預(yù)算。

2009年上半年，在全部企業(yè)中，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長的只有67家，約占49.6%，其余都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益下滑。這樣的經(jīng)濟(jì)效益下滑的企業(yè)將會是國資委費(fèi)用監(jiān)控的。國資委在《通知》中要求，對于經(jīng)濟(jì)效益下滑的企業(yè)，可控費(fèi)用預(yù)算要細(xì)化控制項(xiàng)目，明確下調(diào)目標(biāo)。

國資委繼續(xù)提出過“緊日子”的要求，也是著眼于去年對央企成本收緊后所取得的良好效果。今年1~6月，企業(yè)成本費(fèi)用利潤率同比上升的就有56家，占全部央企數(shù)量的41.5%。

加強(qiáng)預(yù)算控制

“保資金、緊成本”后，國資委在緊控央企財(cái)務(wù)預(yù)算方面祭起了考核的大旗。針對部分企業(yè)受國際金融危機(jī)影響出現(xiàn)運(yùn)行質(zhì)量下降、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大等問題，債務(wù)、投資、存貨、應(yīng)收款項(xiàng)、擔(dān)保、捐及金融衍生業(yè)務(wù)等重大事項(xiàng)成為明年國資委預(yù)算控制的關(guān)鍵指標(biāo)。

特別對于資產(chǎn)負(fù)債率超過行業(yè)平均水平且持續(xù)上升、資產(chǎn)流動(dòng)性大幅下降的企業(yè)，明年國資委將要求設(shè)置負(fù)債率控制警戒線。

對于應(yīng)收款項(xiàng)過快增長、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的企業(yè)，明年的應(yīng)收賬款的增長幅度被要求應(yīng)當(dāng)?shù)陀谑杖朐龇?。對于超出承受能力、資金來源未落實(shí)、投資前景不確定、不符合發(fā)展戰(zhàn)略和主業(yè)方向的投資，國資委要求企業(yè)原則上不作預(yù)算安排。

當(dāng)然，在“現(xiàn)金為王”的戰(zhàn)略上，國資委還是希望企業(yè)戰(zhàn)略性地活用資金，而不是一味地將規(guī)模繼續(xù)做大。2009年進(jìn)入《福布斯》全球500強(qiáng)的企業(yè)仍存在“只大不強(qiáng)”的弊病，《通知》也明確要求，明年的預(yù)算安排要“防止片面追求規(guī)模和夸大盈利”。

另外，2010年是國資委定下的將央企數(shù)量減少到80~100家的收官之年，也是央企處理主輔分離后續(xù)工作的關(guān)鍵之年。在要求企業(yè)保持穩(wěn)健經(jīng)營的同時(shí)，李榮融在去年年末和今年年中的企業(yè)負(fù)責(zé)人工作會議上都不斷強(qiáng)調(diào)企業(yè)聯(lián)合重組、優(yōu)化資源配置的重要性，也強(qiáng)調(diào)了加快清理非主業(yè)和低效資產(chǎn)的迫切性。

(作者：汪時(shí)鋒)