房地產(chǎn)企業(yè)毛利率降至30%

由于運營成本特別是土地成本上升，房地產(chǎn)企業(yè)的毛利率正逐年下降。3月26日，中國指數(shù)研究院等四家機構(gòu)發(fā)布的《2010年中國房地產(chǎn)百強企業(yè)研究報告》顯示，2009年度包括萬科、中海、保利在內(nèi)的房地產(chǎn)百強企業(yè)的毛利率均值為30.3%，較2008年下降了6.5個百分點。

報告指出，百強房地產(chǎn)企業(yè)毛利率下降有兩大原因。其一是2008年市場銷售不暢，不少企業(yè)進行了一些促銷活動，拉低了2009年毛利率。其二是營業(yè)成本增速超過營業(yè)收入增速。據(jù)統(tǒng)計，百強企業(yè)營業(yè)成本增長達到53.1%，快過同期營業(yè)收入40.0%的增長率。

事實上，對此一些房地產(chǎn)龍頭企業(yè)也已經(jīng)意識到了?！半S著房地產(chǎn)市場的不斷發(fā)展和規(guī)范，行業(yè)集中度的逐漸提高及行業(yè)外大型企業(yè)大舉介入房地產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的競爭也日趨激烈。在多方因素的影響下，房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率從長期來看將有所下降?！北＠禺a(chǎn)在年報中如是說。

需要指出的是，百強企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)健性在提高。據(jù)統(tǒng)計，2009年百強企業(yè)預(yù)收賬款均值達44.1億元，與上年相比增長81.4%，是2005到2009年來增長幅度的一年。同時，2009年百強企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流5年來頭次轉(zhuǎn)正，均值為6.9億元，且截至去年底，現(xiàn)金流為正的百強企業(yè)已經(jīng)達到81家，進一步體現(xiàn)了企業(yè)現(xiàn)金流改善狀況。

“百強企業(yè)2009年預(yù)收賬款的增長，在一定程度上保障了企業(yè)今明兩年的營業(yè)收入和利潤額，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展奠定了基礎(chǔ)?！眻蟾嬲f。

然而，業(yè)內(nèi)一位專家指出，從另一個層面來看，正是由于去年開發(fā)商“不差錢”，導(dǎo)致了今年土地市場的火爆，也導(dǎo)致短期內(nèi)開發(fā)商沒有下調(diào)的房價的壓力。

另據(jù)統(tǒng)計，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，百強企業(yè)2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值為0.38，較2008年變化不大；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值由上年的0.40提高到0.47，周轉(zhuǎn)速度加快對企業(yè)盈利能力起到增強作用。

并且，報告指出，百強企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率均值為0.56，較2008年有所上升，存貨的消化速度加快，存貨消化周期也由上年的106周下降到93周。存貨消化周期的縮短同時也要求企業(yè)的土地儲備保持適度增長，以滿足未來市場供應(yīng)需要。

“上述數(shù)據(jù)從另一個側(cè)面解釋了，今年以來開發(fā)商為什么熱于拿地，由此導(dǎo)致土地市場的火爆。”上述專家說。

(作者：于祥明)