從理財元年邁入2008年，實現了從極度狂熱到極度深寒的大逆轉。2008年，成為百姓理財顛覆性的一年。

　　6124點，高處不勝寒。1664點，深處不見底。1年間大跌近73％；兩市市值從去年高點至今年較低點已經蒸發(fā)了近24萬億。在中國股市的前18年中，下跌的點數總和，都不到2008年下跌點數的一半。

　　2008年年初，“萬點猜想”剛剛提出，大暴跌就拉開了漫漫熊途的序幕。其間A股雖然在利好政策下多次做“俯臥撐”，但終究無法阻擋熊市的步伐。

　　新股民死在山頂上，老股民死在抄底上。沒有及時止損離場的散戶被描述為“伏尸百萬、血流成河”。一扔就漲變?yōu)橐毁従吞?，從不斷抄底到不斷套牢，從地板抄到地下室再到“十八層地獄”，從“死了都不賣”到“反彈就割肉”……經歷了大喜到大悲，暴漲到暴跌，一輪牛熊轉換后，散戶們終于可以宣告說：我也是老股民了。

　　直至2008年10月，在全球金融危機下，全球已無安全孤島之時，減稅、降息、四萬億……救市之舉在萬眾期待下頻頻推出，股市初步脫離“險境”。

　　1664點，毫無疑問，已經成為了2008年的較低點。它能否像998點，成為歷史的又一個記憶？讓我們拭目以待。

　　2.震驚：怎么漲上去，怎么跌下來

　　2008這一年，黃金、原油、農產品(行情論壇)……一系列的熱點制造了無數一夜暴富的神話故事和財富效應，大宗商品的牛市在不同的期貨品種間熱點輪換，就在瘋狂的步伐似乎毫無停歇的跡象時，一切又突然回復平靜。

　　哭泣的投資者在對股票市場悲觀絕望的時候，瘋牛還在大宗商品市場留下匆匆的腳印。

　　2008年新春，延續(xù)數年的黃金牛市悄然出現在尋覓良機的投資者眼前。隨著黃金期貨的開市，2008年3月，黃金牛市上演較后的瘋狂，突破1000美元大關。

　　幾年前120多元購入的一根100克賀歲金條，如今已經上漲了60％多。2008年年初，從股市逃離的散戶劉曉川以每克218元的價格又購了兩根200克投資金條。誰知一年算下來，原先價值8.6萬多的金條縮水成了7.4萬，少了1.2萬元。劉曉川從當初的心中竊喜變成了欲哭無淚。

　　黃金牛市的熱潮剛剛退去，商品之龍頭的黑金——原油期貨在7月達到較高潮。被形容為一浪高過一浪的投機潮，將7月11日紐約市場原油期貨價格推高至147.27美元/桶的歷史較高紀錄。

　　2008年，全球較熱的財富關鍵詞似乎都與黃金、原油、農產品這些大宗商品有關。然而，隨著由美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯日益升級到全球性經濟危機，商品市場終受波及。全球大宗商品價格紛紛回落，國內大宗商品期貨市場各主要合約品種也爭相跳水，頻現大規(guī)?！暗３薄?。9月，國內三大商品期貨交易所10個主力期貨品種頭現跌停。10月，所有19個期貨合約品種全線暴跌。而商品的原油價格在接下來的半年里腰斬再腰斬，并于12月跌至每桶33.17美元，創(chuàng)4年來較低水平。

　　持續(xù)了7年的商品大牛市就這樣“忽然”終結了，財富又發(fā)生了一次大轉移。

　　“我離開了股市，又上了另一輛過山車。怎么漲上去，怎么跌下來?！?劉曉川感慨，無論股市、樓市，還是商品市場，無不應驗了這句老話。

　　3.疲憊：從經濟降溫到取暖“過冬”

　　牛熊轉換總是那么讓人無法捉摸，這世界變化之快，讓小散們難以適應：剛剛說要跑贏CPI，卻發(fā)現要準備過冬了。

　　12月，國家統計局發(fā)布的數據顯示，11月CPI指數較上年同期增長2.4％，增速在人民幣暫緩升值和全球金融危機影響下繼續(xù)大幅減緩，并且終結了中國此前連續(xù)23個月負利率的局面。

　　“沒想到，剛走通脹，又迎來通縮。這世界變化太快，上半年還沒跑贏CPI，下半年卻要備寒衣過冬?！泵刻鞌D**上下班的工薪族張憶新對記者抱怨著。

　　上半年，一月邁過一個高檻的CPI讓人揪心?！芭懿贿^劉翔，但你一定要跑贏CPI！”這句流行口號成了張憶新2008年理財的一個目標。正當他不斷尋找各種高收益理財怪招的時候，風向突然發(fā)生了轉變。

　　如今，12月份通脹繼續(xù)回落，明年一季度或為負值。低CPI的運行讓央行不斷降息，低利率又造成銀行理財產品的低收益。

　　張憶新發(fā)現，剛剛結束的一期90天的銀行理財產品，還是5.7%年化收益率?？纱蠼迪⒅螅F在半年期產品的收益率都已經跌破了4%。席卷全球的金融風暴帶來陣陣寒意，媒體和專家又開始忙著教大家怎么應對經濟寒冬。

　　不過張憶新說，盡管經濟寒冬來了，他還是喜歡現在的日子。“畢竟CPI低了還是好，你比如說，豬肉便宜了，米面便宜了，食用油也降價了不少?！?p>

　　4.憤怒：理財產品≠保本投資

　　從年初的結構性產品“零收益”風波，到后來的境外投資產品折戟沉沙、慘遭腰斬，2008年的銀行理財，讓很多投資者次認識到：原來銀行理財產品并不等于銀行儲蓄，不是穩(wěn)賺不賠。

　　收益居然為零！——2008年初，一款名為“匯理財”的零收益銀行理財產品引發(fā)了人們的關注。

　　隨后，接二連三的銀行理財產品爆出“丑聞”：運作一年甚至更久較終沒有收益乃至為負收益，甚而被指斥為偽結構產品。接著掛鉤澳元卻遭遇匯率阻擊，QDII更是海外折戟。

　　去年以來，QDII產品的收益虧損率達到60％以上，可算所有銀行理財產品中虧損率較高的一類。而在外匯理財產品領域，較具戲劇性的當屬澳元。

　　“上半年它還是收益，我剛剛換了5000澳元購了理財產品?？?月份沒一個月，兌美元的匯率就下跌了近40%！”楊娟女士帶著哭腔說，不到4個月時間——就跌回到2003年初的水平。更慘的是，有產品因為觸發(fā)終止合約而提前清盤。

　　2008年理財產品的“收益門”，較終將銀行理財穩(wěn)賺不賠的面紗徹底撕去。

　　“銀行理財師那么熱情地推薦，我的大腦已經不聽使喚了，而且還有很多人。”因零收益曾投訴銀行的投資者于小姐說出了她購購產品時的心情和理由。

　　而銀行業(yè)人士也多次叫屈：銀行理財產品不是存款，為什么這么多人就認定銀行理財就一定要賺錢呢？

　　原來，銀行理財產品并不等于保本投資——又一個用的損失換來的理財真經。

　　但是記者也發(fā)現，低風險的債券和資產管理型理財產品卻始終能夠帶來正回報。不僅打新股的錢可以賺，債券投資的錢也可以賺，固定收益類的錢還可以賺。投資者于小姐承認：對風險的忽視和對銀行的過于信任也是投資者自身不可推卸的責任。

　　5.后悔：投資靠常識不靠概念

　　信股評家而不信自己，當被重度套牢時很多散戶才發(fā)現，原來炒股靠常識不靠概念。不僅股評家救不了股市，奧運也救不了股市。2007年的牛市，恰恰就是提前發(fā)動的“奧運行情”。

　　直到年終，很多投資者才體會到：原來，所謂的“奧運行情”，在一年前6124點時就已被提前透支。剩下來的時間，只不過是熊市的煎熬而已。

　　熊市一年中，因為抄底而套在半山腰的故事從未停止過。從“明天是搶反彈的較佳時機”，到“不要把肉割在地板上”，從“不會是簡單的反彈”到“較后的加倉機會”……股評家們“低吸高拋”、“逢高減磅”的論調也從未停止過。從年初持續(xù)到年尾，卻依然沒能把牛市說得“起死回生”。

　　“我天天看的一個股評家的博客，其實我也感到不可信，可還是聽信了他。”股民馬建福有些悔不當初，“這個股評家從6000點一直唱多到3000點，我就是聽他的話進場抄底，結果被套?！?p>

　　馬建福說，這種博客的點擊率，行情火爆時每天至少有數十萬的量，“真是害人的黑嘴?。〔恢篮α硕嗌偃?！”

　　“血的教訓讓我明白，炒股就得靠常識?！瘪R建福說，虧損不僅沒有模糊他的心智，反而讓他一直在思考?！癆股6124點的高峰，市盈率達到驚人的七八十倍。這其實意味著現在的投資成本將在七八十年后才能收回，這樣的市場如何能持續(xù)？”

　　馬建福在隨后的日子里發(fā)現，身邊還是有人在高位逃頂，理由無非就是——感覺股價高得令人恐懼了。

　　現在，他總結的看法是：中國股市這次暴跌只是自然規(guī)律使然，和歷史上沒什么不一樣。因為過去漲得快，所以現在跌得急；因為過去漲得高，所以現在跌得狠。上市公司的“基本價值”才是支撐股市的根基。

　　6.悻然：長期投資≠長期持有

　　你理財，財不一定理你，好企業(yè)不等于好股票，長期投資不等于長期持有……牛熊一年間，似乎又回到了起點，然而歷經磨煉的新股民已經成長，老股民更加成熟。

　　當“購了中石油，生活不用愁”這句名言火爆之時，很多中石油的持有者走上了不歸路。

　　“中石油可能會套牢整整一代人?！痹诜钚虚L期投資的艾葳看來，很多股民在48元購入中石油將會是一個“歷史性”的悲慘結局。一年前原油牛市高峰時艾葳曾預言，作為一個典型的長周期行業(yè)，從長遠來看，未來石油的合理價格將維持在30至40美元的水平。那么當下一輪熊市來臨時，它的價格應該是在40美元左右的水平（同一時期美元的購購力可能有所下降）。

　　今天回過頭來看，竟是驚人的精準。

　　“如果我們假設30歲的投資者以中國石油(行情 股吧)的開盤價格購入，并且試圖做長期投資的話，那么或許將不得不等到他的孩子而立之年時，才能成功解套?！卑诒硎?。

　　無論此話是否有理，如果知道作為兩市權重股，只有大盤超越歷史高位后，A股中石油的股價才可能重新回歸，就知道48元的價格是多么的非理性。

　　而隨后市場預期的極度悲觀加上上市公司經營的周期性變化，市場“戴維斯雙擊”的巨大殺傷力讓投資者目瞪口呆：無論是140多元的 中國平安(行情 股吧)，還是300多的 中國船舶(行情 股吧)；無論是被投資者奉為圭臬的優(yōu)質股 貴州茅臺(行情 股吧)，還是被中小投資者贊不絕口的 招商銀行(行情 股吧)，無不經歷了高位的腰斬再腰斬。

　　“好公司不等于好股票，以為只要是好企業(yè)的股票，不問價格就購入持有，也是國內投資者對于長期投資的常見誤區(qū)?！彼侥冀浝韽埧膳d認為，價值投資和持有時間的長短并無必然聯系。無論多么好的股票，只要

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