因家庭負(fù)債和房地產(chǎn)價格繼續(xù)快速上升，11月23日韓國央行再次出手，宣布將活期存款準(zhǔn)備金率從5%上調(diào)至7%，該決定從12月23日起生效。這是活期存款準(zhǔn)備金率自1990年以來頭次被上調(diào)。韓國央行預(yù)計(jì)，此舉將緩解貸款增速并減小金融機(jī)構(gòu)的支付風(fēng)險。

為收緊流動性，韓國銀行（央行）從去年10月到今年8月已經(jīng)連續(xù)5次加息。不過，因家庭負(fù)債和房地產(chǎn)價格繼續(xù)快速上升，11月23日韓國央行再次出手，宣布將活期存款準(zhǔn)備金率從5%上調(diào)至7%，該決定從12月23日起生效。這是活期存款準(zhǔn)備金率自1990年以來頭次被上調(diào)。韓國央行預(yù)計(jì)，此舉將緩解貸款增速并減小金融機(jī)構(gòu)的支付風(fēng)險。當(dāng)天韓國央行還宣布將長期存款準(zhǔn)備金率從1%下調(diào)至0%。

韓國友利投資證券公司一位固定收益專家認(rèn)為，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率符合央行希望吸收過多流動性的姿態(tài)，將在心理上和實(shí)踐上對借貸行為和市場產(chǎn)生影響。SK證券公司的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則表示，上述決定顯示央行在考慮抑制房價而又不使經(jīng)濟(jì)脫離復(fù)蘇軌道的時候非常認(rèn)真和慎重，“利率的變動對經(jīng)濟(jì)具有廣泛的影響，當(dāng)政策制定者只希望縮小資產(chǎn)價格泡沫時就不必采用”。

根據(jù)來自韓國交易所的信息，當(dāng)天下午13時，韓國綜合股票價格指數(shù)跌0.2%至1419.29點(diǎn)，建筑業(yè)股票指數(shù)下跌0.1%，金融股指數(shù)則跌0.4%。3年期國債收益率上漲7個基點(diǎn)至4.79%，是8月16日以來較高的。

韓國央行當(dāng)天發(fā)表的聲明指出，雖然央行已連續(xù)5次加息，但受到較近韓國家庭負(fù)債大幅上升的推動，貨幣供應(yīng)量仍急劇增加?！皩ψ》績r格上漲的預(yù)期也幫助推動了抵押貸款的暴增，從而引起貨幣供應(yīng)量的增加”，聲明如是說。

不過，韓國央行行長李成太在當(dāng)天舉行的記者招待會上表示，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率并不意味著央行的貨幣政策立場發(fā)生了任何變化，與央行下個月的利率決定沒有關(guān)系，今后也不會經(jīng)常性地調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，央行需要時間來評估此次調(diào)整所產(chǎn)生的效果。他認(rèn)為，此舉在控制流動資金方面的效果將取決于金融機(jī)構(gòu)如何調(diào)整各自的存貸款利率，不會給金融市場帶來太多負(fù)擔(dān)，也不大可能損害中小企業(yè)的利益。他預(yù)計(jì)上調(diào)活期存款準(zhǔn)備金率將導(dǎo)致短期貸款利率上升，而長期存款賬戶將獲得更多回報。

11月9日，韓國央行在舉行貨幣政策例會之后宣布維持基準(zhǔn)利率在4.5%不變，這是5年來較高的利率水平。李成太在會后召開的新聞發(fā)布會上曾表示，房地產(chǎn)價格的上漲、尤其是住房價格的上漲非常令人不安，決策者們正在密切關(guān)注房地產(chǎn)市場的走勢，暗示央行可能在近期上調(diào)利率。

較新數(shù)據(jù)顯示，10月份韓國公寓住宅價格比9月份上漲了1.5%，是2003年10月以來的漲幅，威脅到了10年來持續(xù)時間較長的本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。同時，韓國的家庭負(fù)債增速一直高于收入和金融資產(chǎn)的增速，今年上半年的增幅是2003年以來的。截至10月31日，家庭負(fù)債總額高達(dá)335萬億韓元（約3600億美元），約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的42%，而1998年的這一比例只有15%。美世咨詢公司今年6月公布的一項(xiàng)研究結(jié)果表明，今年，韓國頭都頭爾已經(jīng)超過東京和倫敦，成為世界上僅次于莫斯科的昂貴的城市。

其實(shí)，不光是在韓國，全球很多地方都出現(xiàn)了流動性過剩的問題。針對由上漲的房地產(chǎn)價格和家庭負(fù)債上升所導(dǎo)致的風(fēng)險，全球主要央行都相繼提高了借貸成本。

除加息以外，有的央行也采取了上調(diào)存款準(zhǔn)備金的做法。根據(jù)韓國央行提供的數(shù)據(jù)，目前日本、馬來西亞的存款準(zhǔn)備金率分別保持在3.4%、4%，美國和歐元區(qū)則很低，分別為0.9%和1.1%。韓國央行較近一次提高活期存款準(zhǔn)備金率是在1990年2月8日。自1996年4月以來，央行一直在下調(diào)活期存款準(zhǔn)備金率。

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