房地產(chǎn)政策仍在增加供給 近期房地產(chǎn)政策頻繁出臺，繼續(xù)重申對房地產(chǎn)的嚴厲調(diào)控。繼去年國慶前宣布停止三套房貸款后，1月26日新聞顯示，除在各大城市推出限購令外，二套房頭付將繼續(xù)提高，從國慶時的50%頭付比例再提高到60%，同時貸款利率不低于基準利率1.1倍。與此同時，重慶、上海的房產(chǎn)稅試點也已啟動，并有報道指出將在全國推廣。而且國務(wù)院已經(jīng)明確要求地方政府確定本地區(qū)年度新建住房價格控制目標，并于一季度向社會公布。在眼花繚亂的房地產(chǎn)調(diào)控“組合拳”面前，有理清房地產(chǎn)業(yè)供求關(guān)系這一主線，才能穿透房地產(chǎn)市場亂象之迷霧，對各項政策的制定初衷及其預(yù)期效果作出準確判斷。 當(dāng)前房地產(chǎn)價格居高不下的兩個原因，一是通貨膨脹背景下，投資渠道不暢，實體經(jīng)濟效益下滑，導(dǎo)致流動性泛濫于房地產(chǎn)，這不屬于房地產(chǎn)調(diào)控可以解決的問題。二是地方政府對土地財政的過度依賴仍未解決，導(dǎo)致土地與房地產(chǎn)的供求關(guān)系扭曲問題一直存在。由此可知，房地產(chǎn)調(diào)控的仍然是供給方調(diào)控。而理順-地方的財政分配結(jié)構(gòu)，解除地方政府的土地財政癥，成為房地產(chǎn)市場調(diào)控的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 必須反復(fù)強調(diào)的是，房價上漲的根本原因是供給不足而不是需求過剩。居民住房需求確實是存在剛性的，在地方政府和開發(fā)商仍然人為制造供不應(yīng)求的扭曲市場環(huán)境下，不斷將政策壓力加諸購房即需求方身上，不但不能降低購房者的需求總量，反而會把新增的調(diào)控成本全部轉(zhuǎn)嫁給購房者。 以此為參照系，反觀較近的房地產(chǎn)政策，不難發(fā)現(xiàn)“提高頭付比例”、“取消優(yōu)惠利率”、“限制第N套住房消費”等政策手段，仍屬于需求方調(diào)控的范疇，還需要加大土地供給方面的力度。 事實上自2008年以來，我國房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)出現(xiàn)了一系列強調(diào)增加供給的政策，例如增加商品房土地供應(yīng)，提高中小戶型比例，加大廉租房興建力度等。但這些政策的順利推行必須建立在地方政府?dāng)[脫對“土地財政”的依賴，回歸市場規(guī)則管理者的本位之基礎(chǔ)上。但從2010年全國范圍內(nèi)“地王”頻出，實際土地成交普遍無法完成目標的情況看，對增大供給的調(diào)控依然不足。 必須看到的是，“土地財政”困局的根源，是與地方的財政分配比例不合理，而不是由于地方政府的收入來源不夠多，解決土地財政的較終目的，是為了實現(xiàn)-地方的財政分配比例合理化，從而扭轉(zhuǎn)地方政府在“土地財政”下，以賣地收入化為目的引致的種種市場規(guī)則扭曲。降低從居民身上變相抽取的土地紅利。 倘若存量財政收入的與地方分配比例不改，即使地方政府得以開征再多的稅項，也只能是在增量財政收入上提高地方收入，而這一收入來源，無非是通過增加居民納稅額度實現(xiàn)的。這就無法體現(xiàn)降低居民生活成本的政策初衷。 與此同時，實行保有環(huán)節(jié)征稅的前提，是降低開發(fā)和銷售環(huán)節(jié)的系列稅負，諸如營業(yè)稅、契稅、土地增值稅等，征收房產(chǎn)稅的同時，是否降低相關(guān)稅負，也成為政策進一步合理化的課題。 總之，判斷房地產(chǎn)政策的標準只有一個，那就是能否增加供應(yīng)量，降低開發(fā)、銷售、購購、持有成本。無疑，2011年我國面臨克服通脹與實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重考驗，累積了巨大金融風(fēng)險和民生怨懟，房地產(chǎn)調(diào)控成為攸關(guān)全局的關(guān)鍵，而解決-地方財政分配結(jié)構(gòu)，扭轉(zhuǎn)地方政府對土地財政的依賴，已經(jīng)成為無法繞過的攻堅環(huán)節(jié)。 房地產(chǎn)政策仍在增加供給 近期房地產(chǎn)政策頻繁出臺，繼續(xù)重申對房地產(chǎn)的嚴厲調(diào)控。繼去年國慶前宣布停止三套房貸款后，1月26日新聞顯示，除在各大城市推出限購令外，二套房頭付將繼續(xù)提高，從國慶時的50%頭付比例再提高到60%，同時貸款利率不低于基準利率1.1倍。與此同時，重慶、上海的房產(chǎn)稅試點也已啟動，并有報道指出將在全國推廣。而且國務(wù)院已經(jīng)明確要求地方政府確定本地區(qū)年度新建住房價格控制目標，并于一季度向社會公布。在眼花繚亂的房地產(chǎn)調(diào)控“組合拳”面前，有理清房地產(chǎn)業(yè)供求關(guān)系這一主線，才能穿透房地產(chǎn)市場亂象之迷霧，對各項政策的制定初衷及其預(yù)期效果作出準確判斷。 當(dāng)前房地產(chǎn)價格居高不下的兩個原因，一是通貨膨脹背景下，投資渠道不暢，實體經(jīng)濟效益下滑，導(dǎo)致流動性泛濫于房地產(chǎn)，這不屬于房地產(chǎn)調(diào)控可以解決的問題。二是地方政府對土地財政的過度依賴仍未解決，導(dǎo)致土地與房地產(chǎn)的供求關(guān)系扭曲問題一直存在。由此可知，房地產(chǎn)調(diào)控的仍然是供給方調(diào)控。而理順-地方的財政分配結(jié)構(gòu)，解除地方政府的土地財政癥，成為房地產(chǎn)市場調(diào)控的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 必須反復(fù)強調(diào)的是，房價上漲的根本原因是供給不足而不是需求過剩。居民住房需求確實是存在剛性的，在地方政府和開發(fā)商仍然人為制造供不應(yīng)求的扭曲市場環(huán)境下，不斷將政策壓力加諸購房即需求方身上，不但不能降低購房者的需求總量，反而會把新增的調(diào)控成本全部轉(zhuǎn)嫁給購房者。 以此為參照系，反觀較近的房地產(chǎn)政策，不難發(fā)現(xiàn)“提高頭付比例”、“取消優(yōu)惠利率”、“限制第N套住房消費”等政策手段，仍屬于需求方調(diào)控的范疇，還需要加大土地供給方面的力度。 事實上自2008年以來，我國房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)出現(xiàn)了一系列強調(diào)增加供給的政策，例如增加商品房土地供應(yīng)，提高中小戶型比例，加大廉租房興建力度等。但這些政策的順利推行必須建立在地方政府?dāng)[脫對“土地財政”的依賴，回歸市場規(guī)則管理者的本位之基礎(chǔ)上。但從2010年全國范圍內(nèi)“地王”頻出，實際土地成交普遍無法完成目標的情況看，對增大供給的調(diào)控依然不足。

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