自去年底開始，全國(guó)樓價(jià)紛紛步入橫向調(diào)整期，從中降低了許多住宅投資者投資的機(jī)會(huì)，在股市頻繁波動(dòng)，按揭利率上調(diào)，國(guó)家對(duì)商品房市場(chǎng)采取越來越強(qiáng)硬的態(tài)度等眾多因素影響下，有部分投資者開始將目光投向具有較強(qiáng)抗通脹能力的商鋪投資。

按揭利率與商鋪率

　　李先生從事商鋪投資多年，與記者談及近幾年按揭利率不斷上調(diào)對(duì)商鋪投資收益率有多大影響時(shí)，他表示通貨膨脹來臨時(shí)并不需做什么特別準(zhǔn)備，因?yàn)橥浀牡絹頃?huì)引發(fā)各種費(fèi)用的上漲，按揭月供款、管理費(fèi)、租金都會(huì)名正言順調(diào)高，此時(shí)只需適當(dāng)提高租金便能抵消按揭月供款與管理費(fèi)上漲帶來的影響，而增加的租金往往要比多支出的月供款與管理費(fèi)要多，可以很輕松將通脹的影響轉(zhuǎn)嫁到租客身上，租客則會(huì)將增加的成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者頭上，所以通貨膨脹大多成為提高回報(bào)率的工具。

記者采訪了中國(guó)工商銀行佛山分行財(cái)富管理金融理財(cái)師梁志強(qiáng)，梁志強(qiáng)介紹，商鋪率一般可以月為單位計(jì)算，一般已辦理按揭的商鋪的月回報(bào)率可以用以下公示算出：回報(bào)率=(稅后月租金-按揭月供款-月管理費(fèi))×12/(頭期款項(xiàng)+契稅+辦理按揭費(fèi)用)。根據(jù)公式，按揭利率上調(diào)導(dǎo)致按揭月供款增加，從而使得率有所下降。但每當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí)，國(guó)家會(huì)采取從緊的貨幣政策，提高存款利率和按揭貸款利率，受利率上調(diào)影響，稅后月租金也會(huì)相應(yīng)作出調(diào)整，頭期款項(xiàng)等費(fèi)用是不變的，此時(shí)商鋪投資的回報(bào)率會(huì)與之前持平，也有可能會(huì)略有增加，增加的幅度與通脹增長(zhǎng)率成正比關(guān)系。這說明了商鋪投資具有一定的抗通脹能力。

商鋪不受溫和通脹影響

通貨膨脹一般分為兩種：溫和型與惡性型。如果通貨膨脹屬于溫和型且軟著陸的話，商鋪市場(chǎng)會(huì)保持健康發(fā)展態(tài)勢(shì)，價(jià)格也會(huì)保持較快速度上揚(yáng)。梁志強(qiáng)認(rèn)為，在這種情形下，投資商鋪需求還像之前般強(qiáng)硬，對(duì)商鋪等不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行投資，是避免通貨膨脹帶來?yè)p失的傳統(tǒng)辦法。如果通貨膨脹屬于惡性型，則引導(dǎo)市民向惡性方向預(yù)期，這種預(yù)期會(huì)在市場(chǎng)上造成現(xiàn)象，這會(huì)推動(dòng)物價(jià)更快上升且更難控制，商鋪亦如此，如果價(jià)格短時(shí)間內(nèi)被高估的話，其結(jié)果是產(chǎn)生大量的泡沫，市場(chǎng)逐漸失去理性。這種情況下先進(jìn)先出者不但不受通脹影響，還能獲取暴利，而慢進(jìn)慢出者則要承擔(dān)投資失敗的后果。

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