2017年的房企年報(bào)發(fā)布已收官，五光十色的資本市場(chǎng)，有人在起高樓，有人在求生存，有人意欲轉(zhuǎn)身作別，房企百態(tài)，令一眾看官眼花繚亂。在房企的業(yè)績(jī)排名中，為明顯的特征之一是，“招保萬金”已被換成“碧恒萬融”，這也是房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入新階段的特征之一。但是，昔日的“招保萬金”為何只剩下萬科尚在前四強(qiáng)，這些老大哥怎么了？

排名倒退原因不同，各有憂愁

根據(jù)年報(bào)顯示，招商蛇口2017年?duì)I收754.55億元，同比增長(zhǎng)18.69%；歸母凈利潤(rùn)122.2億元；凈負(fù)債率大幅上升至59.69%，平均融資成本4.8%。同時(shí)，招商蛇口發(fā)布2018年一季報(bào)中，公司的負(fù)債率較報(bào)告期初上升7.9%。由于持續(xù)加大開工和拿地，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-91.52億元。

而在保利地產(chǎn)發(fā)布的一季度報(bào)中，保利地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)-262.72億元，同比減少91.05%。

同花順財(cái)經(jīng)分析道，一季度報(bào)與去年一季報(bào)相比，保利地產(chǎn)現(xiàn)金流能力有所削弱，處于一年中低位。其中，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力偏向惡化，公司資金流轉(zhuǎn)壓力大幅增加。本期現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)率-91.05%,去年同期為653.86%,可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力偏向惡化。

在克而瑞研究發(fā)布的銷售額排名中，保利地產(chǎn)掉出前四，排名第五，而招商蛇口僅僅位列14名，金地位列第十二名。

業(yè)內(nèi)人士表示，招商蛇口業(yè)績(jī)排名下滑主要與前幾年拿地節(jié)奏過慢和土儲(chǔ)規(guī)模欠缺有關(guān)。截止2017年年底，招商蛇口的總土儲(chǔ)2300多萬方，與同等級(jí)的企業(yè)有所差距，同是千億房企的新城控股2017年新增土地儲(chǔ)備變達(dá)到3392.80萬平方米。

與招商蛇口的發(fā)展緩慢相比，保利地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這也是2017年銷售額排名前企業(yè)中一家營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)。

年報(bào)顯示，保利地產(chǎn)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1463.06億元，同比減少5.46%。

保利地產(chǎn)年報(bào)稱，2017年?duì)I收下降主要受營(yíng)改增及項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)區(qū)域結(jié)構(gòu)影響。據(jù)和訊網(wǎng)此前報(bào)道，2017年，在保利地產(chǎn)全國(guó)七大片區(qū)中，主營(yíng)業(yè)務(wù)在五大片區(qū)的營(yíng)業(yè)收入都是負(fù)增長(zhǎng)。其中，華北區(qū)域營(yíng)業(yè)收入下降幅度，同比下滑近4成。而在華北區(qū)域城市中，北京的營(yíng)業(yè)收入直接從140.35億元減少至33.54億元，大降76.1%。

受制于國(guó)企央企身份，還是錯(cuò)過節(jié)點(diǎn)？

此外，昔日與萬科爭(zhēng)奪霸主之位的綠地同樣是被甩出前四，2017年年報(bào)顯示，綠地的主業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占收入的比重為52%，毛利率23%，提升3 個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，地產(chǎn)業(yè)務(wù)中毛利較高的住宅類業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升至69%?；óa(chǎn)業(yè)全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1048億元，同比增長(zhǎng)37%，新簽項(xiàng)目總金額1941億元，同比增加100%。但是，不容忽視的是，綠地的酒店及相關(guān)行業(yè)的毛利率同比減少2.23個(gè)百分點(diǎn)，此外，建筑業(yè)務(wù)、汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、金融及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的毛利率同比也有不同程度的下滑。

看來，包括“招保金”在內(nèi)的房地產(chǎn)“老大哥”們各有各的問題，一位房地產(chǎn)研究員分析道，過去的房地產(chǎn)企業(yè)抓住了機(jī)會(huì)，尤其是在華南市場(chǎng)崛起的房企發(fā)展比較快，這兩年，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生了變化，全國(guó)市場(chǎng)都在發(fā)展，碧桂園在區(qū)域布局方面取得了一定優(yōu)勢(shì)。融創(chuàng)則是抓住了一些城市的發(fā)展，并通過收并購的方式實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

誠(chéng)然，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性越來越大，發(fā)展節(jié)點(diǎn)對(duì)企業(yè)的重要性不言而喻。

同時(shí)，一位上市房企的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴和訊房產(chǎn)，“企業(yè)排名的變動(dòng)是正常的，但是這幾家排名下滑的企業(yè)都具有國(guó)企、央企的身份，這類企業(yè)普遍具有發(fā)展動(dòng)力不足的問題，企業(yè)人員都想的是正常發(fā)展就好，求穩(wěn)，因?yàn)橐坏┰O(shè)定高目標(biāo)，如果沒完成，誰來承擔(dān)責(zé)任？”

房地產(chǎn)市場(chǎng)在發(fā)生變化，遍地黃金的時(shí)代已成過往，行業(yè)大勢(shì)倒逼著房地產(chǎn)企業(yè)求變和快速發(fā)展，規(guī)?；蔀楸亟?jīng)之路。“招保金”的領(lǐng)地已失去，未來，他們是否有機(jī)會(huì)重回梯隊(duì)？這是后話。

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