一個(gè)靠消滅資產(chǎn)為建黨理論基礎(chǔ)的政黨，很難自覺(jué)的利用資本獲利的方式發(fā)展經(jīng)濟(jì)，因此建國(guó)后的前三十年利用資本獲利不但無(wú)法成為正常的知識(shí)教育，反而成為一種罪過(guò)，成為被打倒和限制的范圍，改革之初利用資本投資和交易而獲利的行為被列入“投機(jī)倒把”罪的刑罰之列，直到南巡講話(huà)和建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架的主張進(jìn)入黨的文件，才修改刑罰而取消了這一罪行。

　　但這種傳統(tǒng)的錯(cuò)誤理論仍在左右著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，“投資”仍在受到嚴(yán)格的審批與限制，缺少自由的選擇權(quán)。如某些領(lǐng)域中嚴(yán)格的限制非國(guó)有投資的進(jìn)入，如某些政策在打擊與限制民眾的自由投資，因此投資與投機(jī)常被并列的進(jìn)入政府文件中抑制或遏制的內(nèi)容。

　　其實(shí)，黨的文件中已對(duì)“增加民眾獲得財(cái)產(chǎn)性收益”的內(nèi)容給以了肯定，但如果沒(méi)有投資或投機(jī)，又如何實(shí)現(xiàn)獲得財(cái)產(chǎn)性收入的機(jī)會(huì)呢？

　　一般而言，民眾的財(cái)產(chǎn)主要分為金融財(cái)產(chǎn)和實(shí)物財(cái)產(chǎn)兩大類(lèi)。實(shí)物財(cái)產(chǎn)中主要為房產(chǎn)和古董、字畫(huà)、藝術(shù)品兩大類(lèi)了。不管是金融類(lèi)投資還是古董、藝術(shù)品類(lèi)投資大約都要有時(shí)間和知識(shí)作為必要條件，這就限制了大多數(shù)人的投資能力和渠道。至今中國(guó)的股民仍只是少數(shù)家庭，不到人口或家庭數(shù)的十分之一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如中國(guó)的網(wǎng)民數(shù)量。而能參與古董類(lèi)投資的家庭就更少了。于是房產(chǎn)投資就成了更多城市居民的不得不做的一種選擇。

　　1998年的房改之前，所有的住房都不是家庭或私人的財(cái)產(chǎn)，而是一種福利。房改之后的初期，重在解決居住權(quán)利與條件的改善，民眾一沒(méi)有能力和閑錢(qián)去進(jìn)行投資；二政府也沒(méi)有允許民眾獲取財(cái)產(chǎn)性收入的保護(hù)與鼓勵(lì)。但當(dāng)抑制投資與投機(jī)的政策喚醒了沉睡的民眾，當(dāng)政府的文件鼓勵(lì)民眾獲取財(cái)產(chǎn)性收入時(shí)，“資本”有了在中國(guó)生存的名義與地位，利用資本獲利成了一種光榮與智慧的體現(xiàn)，成為“資本家”也上升為社會(huì)的精英和驕傲。基金與基金經(jīng)理人、合伙人不斷創(chuàng)造著歷史的奇跡，整個(gè)社會(huì)回到了經(jīng)濟(jì)規(guī)律代替政治口號(hào)的現(xiàn)實(shí)中，房產(chǎn)投資也就變成了一種常態(tài)。

　　因?yàn)橹袊?guó)在加速工業(yè)化與城市化的進(jìn)程，尤其是中國(guó)是世界人口較多的國(guó)家，又在改革之前的三十年用戶(hù)籍管理限制了城市化的發(fā)展，所以在住房制度改革之后、在工業(yè)化與城市化加速之后，供不應(yīng)求成為發(fā)展進(jìn)程中的主要矛盾。收入增長(zhǎng)的同時(shí)土地、住房的價(jià)格也在不斷的上漲，這就同時(shí)給了住房投資者一個(gè)杠桿，讓自身收入不足不能全額支付的住房投資情況變成了可以將未來(lái)收入流變成今天的投資力量，幫助大多數(shù)人改善住房需求的同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了投資收益的目標(biāo)。

　　并非只有非自住才是一種投資，所有的住房不管是用途如何，是否居住都會(huì)在普遍的土地價(jià)格增長(zhǎng)中物以稀為貴的產(chǎn)生巨大的增值收益。這與是否自我居住沒(méi)有任何關(guān)系，而是以是否自住來(lái)判斷是投資或投機(jī)的行為，是一種完全不懂金融學(xué)邏輯的愚昧。

　　美國(guó)或大多數(shù)國(guó)家的金融體系都可以以住房作為抵押而進(jìn)行購(gòu)購(gòu)行為的貸款，同時(shí)也可以做非購(gòu)購(gòu)行為的抵押信貸，來(lái)獲取消費(fèi)或生產(chǎn)或再投資的資金。因此住房在自住的房產(chǎn)升值時(shí)，抵押信貸就能獲得更多的資金，即獲得財(cái)產(chǎn)升值的收益，尤其是美國(guó)等國(guó)是實(shí)行住房個(gè)貸利息抵扣個(gè)人所得稅的優(yōu)惠制度，那么只有用購(gòu)房信貸的利息沖抵才能少交個(gè)稅而個(gè)人受益。這就將住房變成了一種金融投資產(chǎn)品，又有實(shí)際的居住功能，自然住房投資品就兼有了多種功能，也因此實(shí)現(xiàn)了購(gòu)房單增加個(gè)人消費(fèi)能力的目標(biāo)，而非購(gòu)房抑制消費(fèi)能力的擠出效應(yīng)。

　　中國(guó)目前存在的問(wèn)題恰恰在于自房改政策之后，消費(fèi)占GDP的比重快速下滑，正因?yàn)檫@種缺少投資理論、缺少金融學(xué)邏輯的理念和落后的個(gè)貸政策所造成的結(jié)果。

　　美國(guó)或其他發(fā)達(dá)國(guó)家的住房再貸款，恰恰是根據(jù)住房?jī)r(jià)格的增值而不斷增長(zhǎng)的。但中國(guó)卻是住房的價(jià)格增長(zhǎng)時(shí)，如果不交易就不能獲得貸款，更不用說(shuō)增加個(gè)貸的額度了。于是房?jī)r(jià)越來(lái)越高，個(gè)貸卻越來(lái)越少了，也因此培育出了典當(dāng)這個(gè)相當(dāng)于住房抵押再信貸的行業(yè)，并且收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了銀行。

　　但如果在中國(guó)房子升值后變成了二手房交易時(shí)，銀行是按新的增值價(jià)格給消費(fèi)者提供個(gè)貸的，但為什么這個(gè)貸款不能直接給原有的住房人，并使其實(shí)現(xiàn)和獲取增值的收益用于消費(fèi)呢？

　　只是可以想象，一套住房原來(lái)價(jià)值30萬(wàn)元，現(xiàn)在升值到50萬(wàn)元了，于是丈夫?qū)⒎孔淤u(mài)給了老婆，從銀行將升值的部分用貸款的形式而變現(xiàn)了；當(dāng)房子升值到70 萬(wàn)元時(shí)，老婆再將房子賣(mài)給丈夫，又從銀行將升值的部分用貸款而變現(xiàn)了。房子還是原來(lái)的房子，但增值的收益卻可以在自住的條件中不斷的從銀行信貸中變現(xiàn)。

　　當(dāng)然有人要說(shuō)個(gè)貸是要還的，變現(xiàn)的錢(qián)也是要還的。但變現(xiàn)的錢(qián)用同樣的方式不是變成了投資嗎，不是又獲得了一份投資的收益嗎？如果有兩套以上的住房，賣(mài)掉一套就還清了全部貸款，而其中一套的增值收益不就全歸自己了嗎？即使不這么麻煩，只要房產(chǎn)在不斷升值，那么所有的增值收益都可以消費(fèi)了。因?yàn)榉孔硬](méi)有消失，其抵押價(jià)值仍在，只要還每月的個(gè)貸，這些集中起來(lái)的個(gè)貸就可以辦大事了。

　　凡是帶有產(chǎn)權(quán)并能獲得財(cái)產(chǎn)性增值收益的住房，大約都屬于帶有金融投資屬性的產(chǎn)品，低價(jià)的兩限房是如此，政府補(bǔ)貼的經(jīng)濟(jì)適用住房也是如此。因?yàn)檫@些產(chǎn)品都能通過(guò)交易或個(gè)貸獲取增值收益且不失居住權(quán)利與功能。

　　這大約就是金融學(xué)的道理！

　　中國(guó)現(xiàn)行的政策中以打擊、抑制投資與投機(jī)購(gòu)房為重，似乎以為這樣就能解決房?jī)r(jià)高漲的問(wèn)題。這種政策的基礎(chǔ)是將自住與改善性的購(gòu)房當(dāng)作是正常消費(fèi)，而將此外的一切購(gòu)房行為都當(dāng)作是投資或投機(jī)，并認(rèn)為投資者與投機(jī)者是少數(shù)，他們?cè)缫呀鉀Q了住房權(quán)利問(wèn)題，他們的投資于投機(jī)行為導(dǎo)致的是房?jī)r(jià)上升讓許多人購(gòu)不起住房。

　　但是卻忽略了從住房?jī)r(jià)格的提高中獲取財(cái)產(chǎn)性收益恰恰是居民改善住房條件的重要經(jīng)濟(jì)來(lái)源。讓居民從住房的財(cái)產(chǎn)性收入中提高自行解決與改善住房條件的能力，這恰恰是各國(guó)政府在實(shí)行的政策，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然規(guī)律。在居住的同時(shí)又能獲得財(cái)產(chǎn)升值的收益有什么不對(duì)嗎？當(dāng)中國(guó)居民更多的理解這一金融學(xué)的道理時(shí)，一定會(huì)充分利用這一規(guī)律。

　　靠打土豪分田地而建立的新中國(guó)并沒(méi)有給中國(guó)人帶來(lái)富裕的生活，中國(guó)人在三十年中窮得吃不飽肚子，窮得購(gòu)不起自行車(chē)、電視機(jī)。而改革開(kāi)放的三十年讓中國(guó)人不再為吃、穿、用而發(fā)愁。雖然今年許多家庭“窮”得購(gòu)不起商品房，但他們卻已開(kāi)上了被稱(chēng)為是富人身份象征的坐擁車(chē)。如果中國(guó)民眾僅僅是窮得購(gòu)不起商品房，難道不能用其他方式解決居住問(wèn)題嗎？

　　政府要解決的只是住房權(quán)利的保障，而非財(cái)產(chǎn)權(quán)利的保障。而住房的財(cái)產(chǎn)權(quán)利一定會(huì)演變成金融投資中的財(cái)產(chǎn)性收益的爭(zhēng)論。

　　如果住房投資變成了一種常態(tài)時(shí)，政府的政策又將如何變化呢？總不能將所有的住房消費(fèi)都列入打擊與抑制的范圍中吧。

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