10月24日“霜降”，央行也應(yīng)節(jié)“雙降”！

23日，中國(guó)人民銀行宣布，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。但個(gè)人住房公積金貸款利率保持不變。同時(shí)，對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限！

注意！央媽看似不起眼的這句話意義深遠(yuǎn)！這次“雙降”看點(diǎn)不在“雙降”，而在利率徹底市場(chǎng)化。至此，中國(guó)利率市場(chǎng)化基本全部完成。這在中國(guó)金融史上都是具有里程碑意義的。

美國(guó)于1986年4月利率徹底市場(chǎng)化，中國(guó)遲了將近30年。不過(guò)，也不算晚，只要在路上走著，都會(huì)達(dá)到目的地！

銀行“躺著賺錢(qián)”的時(shí)代一去不復(fù)返

“利差保護(hù)時(shí)代”將成為歷史，過(guò)去銀行是“被關(guān)在籠子里喂食”，利率市場(chǎng)化等于取消喂食。中小銀行依靠傳統(tǒng)存貸差作為高盈利的模式將難以為繼，“躺著賺錢(qián)”的時(shí)代一去不復(fù)返。新一輪銀行兼并重組序幕或?qū)⒗_(kāi)。

利率市場(chǎng)化如何影響普通人的生活

存款會(huì)獲得更高利息嗎？

以前不論老百姓到哪家銀行存錢(qián)，利率都是相同的。但利率市場(chǎng)化后，銀行將差別化經(jīng)營(yíng)，不同銀行同一種幣種和檔期將會(huì)執(zhí)行不同的利率，同一銀行相同的幣種、相同的檔期可因存款金額的大小有幾種存款利率檔次，普通人可以選擇利息更高的銀行。

恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼認(rèn)為，存款利率上限并不意味著存款利率會(huì)因此立即飆升。

頭先，我國(guó)現(xiàn)在總體動(dòng)性是寬裕的，利率不具備迅速走高的條件；其次，央行仍然會(huì)采取窗口指導(dǎo)、自律機(jī)制等方式，對(duì)存款利率進(jìn)行合理引導(dǎo)。

不過(guò)，也有銀行業(yè)人士認(rèn)為，在存款作為重要考核指標(biāo)這一基本激勵(lì)機(jī)制未改變的情況下，價(jià)格同盟很有可能被打破?！般y行的考核是從上到下的，指標(biāo)一層層加碼，完成不了考核，要么收入減少，要么換人；這幾年經(jīng)濟(jì)下行，大家還是‘要面子’，為了要市場(chǎng)份額，很有可能做賠錢(qián)賺吆喝的事?！?/p>

對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)利好與風(fēng)險(xiǎn)并存

銀行業(yè)的改革與百姓息息相關(guān)。從表面上看，存款利率放開(kāi)，對(duì)于手頭有閑錢(qián)的老百姓來(lái)說(shuō)，似乎多了一個(gè)理財(cái)?shù)那?。但存款利率放開(kāi)后，雖然短期可以讓儲(chǔ)戶享受存款利率上升的紅利，但銀行不倒的鐵飯碗制度也將成為過(guò)去。

這就意味著儲(chǔ)戶選擇銀行存款在考慮利率高低的同時(shí)，同樣需要考慮銀行在付出高利率的同時(shí)是否存在經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)，是否會(huì)因?yàn)橐愿呃饰鼉?chǔ)抬高成本后出現(xiàn)倒閉的可能。

世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，利率市場(chǎng)化改革初期，在名義利率比較齊全的20個(gè)國(guó)家中，15個(gè)國(guó)家名義利率上升，5個(gè)國(guó)家名義利率下降。長(zhǎng)期看，銀行利率水平會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期起伏，“市場(chǎng)化”不等同于持續(xù)上升。

不過(guò)存款利率市場(chǎng)化，并非所有居民都會(huì)增加收入。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所主管溫彬認(rèn)為，銀行存款利率上升后，貸款利息也會(huì)上調(diào)，因此月供族、刷卡族需要支出的貸款利息即債務(wù)負(fù)擔(dān)也增加了。所以，利率市場(chǎng)化對(duì)居民財(cái)富的影響，要具體情況具體分析，不可一概而論。

此外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家余豐慧認(rèn)為，徹底取消存款利率浮動(dòng)上限后，存貸款利率徹底市場(chǎng)化，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，目前央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的作用效果就非常有限了。對(duì)股市、樓市只構(gòu)成名義上的利好，投資者對(duì)利率下調(diào)不能抱過(guò)大希望。

為何此時(shí)放開(kāi)，央行是這么說(shuō)的

央行表示，近年來(lái)科技進(jìn)步、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及其與金融的不斷融合，一些創(chuàng)新型的金融理財(cái)產(chǎn)品迅速發(fā)展，對(duì)存款的分流作用日益明顯，存款利率管制的效果趨于弱化，對(duì)加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革提出了迫切要求。

央行還指出，國(guó)際國(guó)內(nèi)實(shí)踐都表明，存款利率市場(chǎng)化改革較好在物價(jià)下行、降息周期中進(jìn)行，這樣存貸款定價(jià)不易因放松管制而顯著上升。當(dāng)前，物價(jià)漲幅持續(xù)處于低位，市場(chǎng)利率呈下行趨勢(shì)，也為放開(kāi)存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時(shí)間窗口。

但取消對(duì)利率浮動(dòng)的行政限制后，并不意味著央行不再對(duì)利率進(jìn)行管理，只是利率調(diào)控會(huì)更加倚重市場(chǎng)化的貨幣政策工具和傳導(dǎo)機(jī)制。

一是在一段時(shí)期內(nèi)央行將繼續(xù)公布存貸款基準(zhǔn)利率。

二是發(fā)揮好金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)行業(yè)自律作用。對(duì)高息攬儲(chǔ)、擾亂市場(chǎng)秩序的金融機(jī)構(gòu)予以自律約束。

三是進(jìn)一步完善宏觀審慎管理。

四是繼續(xù)督促引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步練好“內(nèi)功”，不斷增強(qiáng)自主定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，更好地適應(yīng)利率市場(chǎng)化環(huán)境。

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