下調(diào)0.5個百分點(diǎn)釋放資金約4000億元

　　專家預(yù)計今年還將多次下調(diào)

　　昨晚，中國人民銀行宣布，從本月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)頭次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。本次下調(diào)后，中國大型金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率將由21%回落至20.5%，中小型金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率則降至17%。此次央行將一次性釋放約4000億元資金。

　　探因

　　政策微調(diào)刺激經(jīng)濟(jì)增長

　　財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究主任郭田勇表示，此次央行下調(diào)存準(zhǔn)率緣于兩個層面。

　　從個層面看，這是央行在進(jìn)行貨幣政策微調(diào)的措施。從近幾個月看，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不樂觀，很多指標(biāo)比較低，下調(diào)存準(zhǔn)率是為了保持經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，保持經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定。

　　從個層面看，銀行信貸本來預(yù)計1月能達(dá)到上萬億元，結(jié)果才7000億元，說明銀行流動性緊張，資金量不足，此舉是央行為了向銀行注入流動性。

　　交通銀行頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析稱，此次存準(zhǔn)率下調(diào)一是因為當(dāng)前流動性趨緊，貨幣利率偏高，存款大幅減少，影響銀行放貨；二是外匯占款增長可能較為有限；三是公開市場到期資金不多。存準(zhǔn)率下調(diào)有利于緩解銀行流動性壓力，增強(qiáng)信貸投放能力，加強(qiáng)金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持。

　　預(yù)期

　　存準(zhǔn)率全年或多次下調(diào)

　　郭田勇表示，20%以上的存款準(zhǔn)備金率是比較高的，從未來宏觀政策變化看，有可能采取穩(wěn)中偏松的貨幣政策，這取決于銀行流動性是否充裕。目前銀行流動性的補(bǔ)充渠道主要是外匯占款，而外匯占款又與國際收支密切相關(guān)，從目前國際情況看，歐洲情況仍不容樂觀，為了中國的國際貿(mào)易順差有所下降，未來繼續(xù)“降準(zhǔn)”的空間比較大，預(yù)計還有2到3個百分點(diǎn)，也就是存準(zhǔn)率下調(diào)4-6次。

　　興業(yè)銀行頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計，此次“降準(zhǔn)”打開了未來多次下調(diào)準(zhǔn)備金率的通道。如果未來人民銀行不再發(fā)行1年及以上期限的央票，全年存準(zhǔn)率需要下調(diào)5次左右；如果繼續(xù)發(fā)行，很可能需要更多次下調(diào)。短期沒有降息可能。

　　穩(wěn)健貨幣政策不會轉(zhuǎn)向

　　中國社科院金融研究所研究員易憲容分析，此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向。他認(rèn)為，今年貨幣政策仍然會保持既往的態(tài)勢不變，仍為穩(wěn)健的貨幣政策。

　　海通證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷則表示，央行結(jié)束緊縮的貨幣政策漸漸放松轉(zhuǎn)向中性，從防通脹為主的政策取向轉(zhuǎn)為穩(wěn)增長為主，也是順應(yīng)了從一季度就要進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)的要求，貨幣政策還將適度從緊。本組稿件本報記者高晨

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