美國(guó)的大型家裝建材商場(chǎng)家得寶（Home Depot Inc）、美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)（Fannie Mae）及房屋建造商的股票正在快速上揚(yáng)。

依據(jù)彭博資訊上周公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，家得寶的股價(jià)上漲了近5%。而這是否意味著樓市低迷狀態(tài)的結(jié)束？

S&P500住房建造商股票指數(shù)自今年7月18日降至較低以來(lái)上揚(yáng)了24%。與此同時(shí)，S&P500指數(shù)也回升了13%。

雖然政府和行業(yè)報(bào)告均稱(chēng)房屋建設(shè)、銷(xiāo)售和價(jià)格在下降，待售房屋存量亦創(chuàng)新高，但地產(chǎn)類(lèi)股價(jià)仍有上佳表現(xiàn)。

彭博資訊近期對(duì)54位經(jīng)濟(jì)學(xué)家們進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，二手房銷(xiāo)售速度創(chuàng)下3年來(lái)較低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也接近2003年以來(lái)的較低點(diǎn)。

“投資者期望樓市近期能夠觸底反彈，然后保持穩(wěn)步上漲的態(tài)勢(shì)?！奔~約Clover Capital Management公司基金經(jīng)理人Lawrence Creatura說(shuō)，“但目前下此判斷還為時(shí)尚早?！倍聦?shí)上是，S&P住房建造商股票自7月中以來(lái)之所以反彈幅度大，是因?yàn)閺哪瓿蹰_(kāi)始出現(xiàn)了38%的大滑坡。

石油股下跌

促使投資者回望地產(chǎn)股

11月20日至25日，S&P500并沒(méi)有出現(xiàn)人們預(yù)想的大幅度上漲。在22日達(dá)到6年來(lái)的較高點(diǎn)1406.06點(diǎn)之后，只下降0.02%，至1400.95點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.5%，達(dá)到12280.17點(diǎn)，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)則上漲了0.6%，達(dá)到2460.25點(diǎn)。

然而，住房市場(chǎng)的下滑并未澆滅人們對(duì)股票的熱情，美國(guó)分析機(jī)構(gòu)Investors Intelligence公司的調(diào)查結(jié)果表明，投資者的樂(lè)觀情緒已創(chuàng)11個(gè)月來(lái)較高。

由于原油價(jià)格從7月份的較高點(diǎn)下跌30%，跌至2005年以來(lái)較低的每桶54.86美元，股價(jià)在過(guò)去9個(gè)星期里只漲了7個(gè)百分點(diǎn)。

紐約New Rochelle通訊社則稱(chēng)，截至11月17日的一周與前一周相比，有關(guān)牛市稿件撰寫(xiě)作者的比例也從56.4%提高到58.5%。原油價(jià)格的下跌使資本經(jīng)營(yíng)者相信，股票投資者將關(guān)注住房市場(chǎng)的下滑情況。

住房股稍有回升

在JP摩根（JPMorgan）的私人客戶(hù)服務(wù)掌管著600億美元的投資長(zhǎng)Peter Wall在接受采訪時(shí)表示，“我們認(rèn)為現(xiàn)在尚未走出困境?！?但是，像家得寶這樣的股票不會(huì)再有大的下滑，因?yàn)椤坝嘘P(guān)這類(lèi)股票的壞消息已經(jīng)夠多了”。

據(jù)了解，家得寶的股價(jià)自7月18日降至兩年較低以來(lái)回升了14%，超過(guò)了S&P13%的升幅。

這家總部位于亞特蘭大的公司已經(jīng)下調(diào)了其銷(xiāo)售和利潤(rùn)預(yù)期，頭席執(zhí)行官Robert Nardelli預(yù)計(jì)住房市場(chǎng)的低迷狀況將一直貫穿到2007年全年。而似乎不是巧合的是，11月24日家得寶的股票每股價(jià)格收盤(pán)37.72美元，下跌1.5%。

美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)股價(jià)則同期回升23%，這其中包括紅利。在105萬(wàn)億美元的美國(guó)抵押貸款市場(chǎng)中，有約40%歸美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)及其對(duì)手美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款公司（Freddie Mac）擁有或擔(dān)保。而上周，其股票下降了1.3%達(dá)到了57.39美元，聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款公司則下降了1.1%。

在住房開(kāi)發(fā)裝飾類(lèi)公司中，位于維吉尼亞州雷斯頓的NVR公司的股價(jià)漲勢(shì)較猛，漲幅達(dá)48%，股價(jià)達(dá)到每股584.25美元。

美國(guó)市值的建筑商Pulte Homes公司旗下Bloomfield Hills公司的股價(jià)上漲17%，至每股31.70美元。

下滑與壓抑過(guò)程

在眾多上漲的地產(chǎn)類(lèi)股中，兩家公司表現(xiàn)顯赫，位于加利福尼亞州Ryland集團(tuán)公司的股價(jià)自2006年下跌后上漲了44%，而位于賓夕法尼亞Toll Brothers兄弟公司的股票上漲了37%。但一些投資者認(rèn)為上漲速度過(guò)快了。

“這是一個(gè)長(zhǎng)期的下滑和壓抑過(guò)程?！盬endell Perkins說(shuō)，他監(jiān)管著Johnson Asset Management公司15億美元的投資資金。

Perkins稱(chēng)，他正在盡量避開(kāi)家得寶和美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)這樣的股票?！斑@些公司由于和住房市場(chǎng)捆綁得太緊，風(fēng)險(xiǎn)很大?！盤(pán)erkins分析認(rèn)為。

同時(shí)，彭博資訊對(duì)54位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查也顯示，在10月份，二手房的銷(xiāo)售速度為615萬(wàn)套/年，而這個(gè)數(shù)字正為2004年1月以來(lái)較低點(diǎn)。

11月29日美國(guó)商務(wù)部公布的一份報(bào)告顯示，新房銷(xiāo)售速度從9月份的107.5萬(wàn)套下降到上個(gè)月的105萬(wàn)套。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢

29日，美國(guó)商務(wù)部還公布了第三季度美國(guó)GDP數(shù)據(jù)。7月至9月份，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能降至1.8%，這是2003以來(lái)的較低數(shù)字。

新澤西州的A.Gary Shilling & Co公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gary Shilling認(rèn)為，過(guò)去5年的房?jī)r(jià)回升符合美國(guó)自二戰(zhàn)以來(lái)的房地產(chǎn)周期。雖然美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)明年房?jī)r(jià)將下跌2.8%，但要從繁榮轉(zhuǎn)到蕭條，起碼需要跌40%。

“如果認(rèn)為今后6個(gè)月樓市將繼續(xù)穩(wěn)步上漲未免過(guò)于樂(lè)觀?！蔽挥诩~約的擁有100億美元資產(chǎn)的Oppenheimer & Co公司頭席投資戰(zhàn)略家Michael Metz 表示。

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