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一季報(bào)顯示4大龍頭房企資金壓力緩解盈利能力下降
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 閱讀 647 次
至此,萬科、保利、金地、招商地產(chǎn)等四大龍頭地產(chǎn)公司的一季報(bào)全部亮相。綜合來看,四大公司的一季報(bào)呈以下三個(gè)特點(diǎn):銷售面積和金額顯著增長、凈利潤增幅遠(yuǎn)低于營業(yè)收入增幅、資金壓力明顯緩解。
資金壓力明顯緩解
由于減少新開工面積并放緩拿地節(jié)奏,同時(shí)加大銷售力度,四家公司一季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比全部由負(fù)轉(zhuǎn)正。
一季度末,萬科、保利、金地的凈負(fù)債率比期初明顯下降,招商地產(chǎn)的凈負(fù)債率與期初基本持平,處于30%以下的低位。萬科的凈負(fù)債率更是由期初的33.1%降至期末的24.5%,自去年三季度起,呈連續(xù)下降態(tài)勢。
四家公司期末的預(yù)收賬款比期初顯著增加,由于預(yù)收賬款是無息負(fù)債,在一定程度上緩解了短期資金壓力。此外,四家公司期末扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率全部比期初下降。
可喜的是,在預(yù)收賬款顯著增加的情況下,萬科和金地的流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重反而有所下降,保利的該比率僅比期初微增,說明這些公司的短期資金壓力確實(shí)得到緩解。
保利高歌猛進(jìn)
一季度,萬科、保利和金地的簽約銷售面積和金額均取得明顯的同比增長,同時(shí)增速產(chǎn)生一定差距。
由于基數(shù)已經(jīng)較高,與去年同期相比,萬科銷售增速明顯下降。2008年一季度,萬科累計(jì)銷售面積114.5萬平方米,銷售金額101.0億元,分別比07年同期增長82.9%和119.1%,而今年一季度的增幅分別是33.2%和21%。
四家公司中,只有保利的銷售面積和銷售金額同比增幅超過一倍,銷售金額增幅甚至接近兩倍。保利的銷售金額同比增速還超過銷售面積同比增速,即銷售均價(jià)同比增加,而萬科和金地的銷售均價(jià)同比下降。
一季度末,保利的預(yù)收賬款占2008年?duì)I業(yè)收入的比重為82.2%,招商地產(chǎn)的該比例為106.6%,為將來的業(yè)績增長打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。去年一季度末,招商地產(chǎn)的預(yù)收賬款僅為7.34億元,今年一季度末已增至38.1億元,呈逐季增加態(tài)勢。
盈利能力下降
一季報(bào)顯示,四家公司營業(yè)收入同比均有幅度不小的增長,保利的收入增幅高達(dá)84.7%。但除招商地產(chǎn)外,其他三家公司的凈利潤增幅均明顯低于營業(yè)收入增幅:保利的凈利潤增幅為19.43%,金地還出現(xiàn)了凈利潤同比下降的情況。
根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)結(jié)果,除招商地產(chǎn)外,三家公司的銷售毛利率和凈利率均同比下降。保利的毛利率雖然同比基本持平,但凈利率由去年同期的25.9%降至16.7%;金地的毛利率由去年同期的56.7%降至30.4%,凈利率由12.3%降至6.1%。
雖然利潤增速低于收入增速,但利潤表顯示,除保利地產(chǎn)外,其他三家公司的期間費(fèi)用率比去年全年的水平有所下降,其中,招商地產(chǎn)一季度的期間費(fèi)用率為8.7%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年全年12.9%的水平。
萬科的年報(bào)也透露出一些積極信息。由于南京金域緹香項(xiàng)目實(shí)際銷售情況好于預(yù)期,根據(jù)評估結(jié)果,該項(xiàng)目跌價(jià)準(zhǔn)備金額由6359萬元調(diào)整至4957萬元,增加一季度凈利潤1051萬元。(楊志剛)
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