保險資金投資股權(quán)、不動產(chǎn)暫行辦法發(fā)布,三季度約有4500億和2200 億資金可進入不動產(chǎn)和PE市場。

我國頭部私募股權(quán)投資辦法和保險行業(yè)頭部完整不動產(chǎn)投資辦法出爐。這意味著險資可名正言順投資房地產(chǎn)和私募股權(quán)了。

昨日,保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》。這是繼8月份《保險資金運用暫行管理辦法》出臺后,批出臺的相關(guān)操作細則。這兩部辦法充分吸收了國際成熟經(jīng)驗,并借鑒了國內(nèi)有關(guān)方面的系統(tǒng)思考。

按照規(guī)定,保險機構(gòu)投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額,不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額,不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%,兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。

保險公司投資不動產(chǎn)（不含自用性不動產(chǎn)）的賬面余額,不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%,投資不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額,不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3%;投資不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額,合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。

按照二季末45235億總資產(chǎn)計,三季度可以有超過4500億元和2200 億的資金進入不動產(chǎn)和PE 市場,將緩解當前2萬億的保險投資壓力。

當然,險資投資不動產(chǎn)和私募股權(quán)有較高的門檻,一是償付能力不低于150%和上一年度盈利。

二是,投資私募股權(quán)時,凈資產(chǎn)不低于10億;投資不動產(chǎn)時凈資產(chǎn)不低于1億。

但無論直接投資還是間接投資,保監(jiān)會都明文規(guī)定險資不可變身地產(chǎn)開發(fā)商。

辦法明確,險資不可以投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅和直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)（包括一級土地開發(fā)）。保監(jiān)會禁止險資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司,或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)（項目公司除外）,或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設(shè)立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的,應(yīng)當限期撤銷或者轉(zhuǎn)讓退出。

市場分析認為,保監(jiān)會在放開渠道的同時,借鑒了后金融危機監(jiān)管經(jīng)驗教訓(xùn),為了防范風(fēng)險,將投資全過程納入監(jiān)管視野中。而不與民爭利服務(wù)國家大局成為保險資金投資不動產(chǎn)法規(guī)的精髓。

保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示,兩個辦法明確投資主體,界定投資標的。明確保險資金只能投資處于成長期或成熟期的企業(yè)股權(quán),不能投資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金,不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術(shù)含量較低、現(xiàn)金回報較差的企業(yè)股權(quán);保險資金投資的不動產(chǎn),應(yīng)當是產(chǎn)權(quán)合法清晰、管理權(quán)屬相對集中、能夠滿足的不動產(chǎn),不能投資商業(yè)住宅,不能直接參與房地產(chǎn)開發(fā),不能投資設(shè)立房地產(chǎn)企業(yè)。

(作者：盧曉平)