中信證券：

我們根據政策精神和歷史上交該項基金的情況進行測算，保守估計深圳開發(fā)商將付出大約50億的真金白銀。這對上市公司影響有兩方面，一是對現(xiàn)金流有影響，二是對利潤有影響。目前幾家主要公司計提了近幾年的基金，早期基金尚需新提，具體影響金額尚待確定。

該項政策連同前期公布的土地增值稅政策意味深長，預示著調控新思路：1、利益再分配的同時實現(xiàn)國家利益的化；2、構建和諧社會的同時縮減貧富差距；3、從緊是今年調控的主基調。

我們要明確指出的是：宏觀調控將是一個常態(tài)，根據往年的經驗看，目前正在進入宏觀調控的前夜，需要高度注意風險，2007年可能的政策主要集中在土地、稅收、信貸三個方面。其中具體政策可能有：試點開征物業(yè)稅、嚴格執(zhí)行土地兩年不開發(fā)收回的規(guī)定、嚴格累進制土地增值稅、嚴格90 平方米70%政策、增加政策性住宅供給、消費信貸政策、預售政策等。

目前地產股估值水平處于高位，再考慮到調控政策的預期，出于謹慎考慮，我們將地產板塊的評級由強于大市調整為中性。

東方證券：

此通知僅針對深圳地區(qū)，目前幾家深圳地產公司計提了近幾年的基金，早期基金尚需新提，具體影響金額尚待確定。因為追溯的原因，短期會需要追溯繳納，但對未來影響不大，特別是對于流轉度很高，開發(fā)量很大的開發(fā)型企業(yè)影響大。然而我們認為此通知對資源性地產而言風險非常低。我們預計宏觀調控會繼續(xù)，短期內可能還會有調控政策出臺，市場擔憂越來越重，但是這正凸顯了資源性地產的價值。此政策對資源性地產略有涉及，但是以持有為主，資產不發(fā)生大量開發(fā)與流轉，對資源性地產影響非常小。就未來可能出臺的政策，對此板塊影響也非常小，我們繼續(xù)推薦資源性地產板塊。

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