歐洲央行周四如期宣布,維持利率在1.0%的歷史低點不變,凸顯歐元區(qū)內(nèi)復(fù)蘇步調(diào)不一給政策當局帶來的難度｡盡管歐洲經(jīng)濟相比美日等其他發(fā)達經(jīng)濟體似乎狀況更好,但分析師也指出,如果美聯(lián)儲繼續(xù)采取寬松姿態(tài),歐洲央行可能也不得不跟進｡業(yè)界預(yù)計,歐洲央行在明年第四季度前可能都不會加息｡

“雙軌復(fù)蘇”的苦惱

此次歐洲央行的利率決策已在市場預(yù)期之中,現(xiàn)在的問題是,央行會不會把向銀行體系提供無限額融資的寬松措施延長到2011年,因為歐元區(qū)內(nèi)部出現(xiàn)了復(fù)蘇極度不均衡的狀況｡

根據(jù)2日發(fā)布的修正數(shù)據(jù),歐元區(qū)季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長維持在1%的四年來較快水平,與8月13日公布的初值一致｡但令當局頭疼的是,歐元區(qū)內(nèi)部的“貧富差距”越來越明顯｡德國和法國領(lǐng)跑,而西班牙､意大利､愛爾蘭等國家卻深陷低迷｡

季度,作為個歐洲經(jīng)濟體的德國的GDP增長達到2.2%的20年來較高紀錄,而同期西班牙近增長0.2%｡復(fù)蘇遲緩的國家同時還伴隨著失業(yè)率的高企,西班牙和愛爾蘭的失業(yè)率分別高達20%和14%｡

外界普遍認為,二季度可能是歐洲經(jīng)濟的一個階段高點,分析師預(yù)計,未來幾個季度,歐元區(qū)GDP增速可能降至0.3%左右｡德國商業(yè)銀行的經(jīng)濟學(xué)家維爾表示,很明顯,歐元區(qū)季度的增長勢頭難以持續(xù),全球經(jīng)濟增長放慢,加上政府采取更加嚴厲的財政整頓舉措,都將拖累經(jīng)濟增速放緩｡

荷蘭國際集團的分析師卡斯滕表示,考慮到二線國家和核心國家的增長和就業(yè)復(fù)蘇仍差距很大,歐洲可能長期維持低利率｡湯森路透較近進行的一份調(diào)查顯示,分析師普遍預(yù)計,歐洲央行要到2011年第四季度才考慮加息｡

各國政策分歧加大

至少在眼下,歐洲央行行長特里謝的日子要比他在美聯(lián)儲的對手伯南克好過一些｡特里謝8月5日曾樂觀地表示,歐元區(qū)經(jīng)濟增長超過了預(yù)期,這也使得一些人開始預(yù)期歐洲是不是要提前實施貨幣政策退出｡

美國銀行經(jīng)濟學(xué)家列維表示,美國經(jīng)濟現(xiàn)在感覺有點脆弱,但歐洲經(jīng)濟卻比大家預(yù)期的要好,這使得歐洲央行開始考慮退場時機,而美聯(lián)儲則暫時放棄退出的想法｡

不過,盡管到目前為止歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對較好,但美國和日本等其他經(jīng)濟體的疲軟也會影響到歐洲的決策｡巴黎銀行頭席歐洲經(jīng)濟學(xué)家凱恩表示,如果美國有問題,歐洲也無法置身事外｡他認為,如果美聯(lián)儲擴大購進國債的規(guī)模,就會促使美元兌歐元貶值,為了不讓歐洲出口主導(dǎo)的復(fù)蘇胎死腹中,歐洲央行恐怕也得跟進｡

從全球來看,隨著經(jīng)濟走出谷底,不同國家采取的政策路線也開始出現(xiàn)分歧｡迄今仍游離在歐元區(qū)之外的瑞典央行2日宣布,加息25基點,這也是該國三個月內(nèi)的次加息｡馬來西亞央行則宣布維持利率在2.75%不變｡

巴西央行1日則宣布,維持現(xiàn)行利率在10.75%不變｡此前,該行曾連續(xù)三次加息｡（來源：上海證券報）

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