春節(jié)假期后個工作日，央行重磅出擊，7天逆回購、14天逆回購加息10個基點，同時隔夜SLF、7天SLF、一個月SLF全面加息35個基點，這是歷史性的時刻，標志著中國正式進入加息周期。

加息的消息還未正式公布，中國股市、期市就已經(jīng)下跌，尤其是黑色系更是跌停，一片慘淡，真是春江水暖鴨先知。

春節(jié)前央行MLF加息10個基點，是過去六年來加息，拉開了加息的序曲，但是次加息，只是一個風向標，具有觀察意義。

而今天則完全不一樣，逆回購利率、SLF利率也全面加息，標志著超短期的逆回購利率、短期的SLF利率、中期的MLF利率已經(jīng)全部加息，中國正式進入了加息通道。

這等于中國構(gòu)筑了一條利率走廊，從超短期、短期、中期利率的變動，來引導(dǎo)商業(yè)銀行的利率市場化變動，大家接下來會發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的貸款利率一定會提高。

因為無論是逆回購，還是SLF、MLF都是央行投放的基礎(chǔ)貨幣，基礎(chǔ)貨幣的利率提高，商業(yè)銀行貸款的普通貨幣利率不可能不提高。

1、這意味著中國還沒有真正改變貨幣發(fā)行機制，仍然采取了緊跟美國的貨幣政策，也就是我們基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行仍然是以外匯儲備作為背書為主。

2、中國的人民幣匯率接下來還是會緊盯美元，因為美國加息，中國也跟隨加息，其中重要作用之一就是維持人民幣對美元的匯率。

3、有利于維持人民幣和美元的利率差，從而維持人民幣匯率的相對穩(wěn)定，減少資金外流，這也是保衛(wèi)外匯儲備的*重要的一種方式，過去外匯儲備減少了1萬億美元，接下來可以預(yù)見，外流會減緩。

很明顯，央行的基準利率已經(jīng)形同虛設(shè)，基準利率在商業(yè)銀行利率市場化之后已經(jīng)沒有太大作用，目前真正起作用的是央行的超短期、短期、中期的貨幣投放利率，所以我們觀察的要發(fā)生轉(zhuǎn)移。

同時，因為1月份，商業(yè)銀行的新增信貸數(shù)字實在太猛了，在如此旺盛的需求面前，央行進行市場化加息勢在必行。

而且從CPI、PPI的數(shù)據(jù)來看，都在往上走，這個時候加息對于抑制通脹是*好的手段，不能等通脹上天再動手，那就晚了。

中國和美國，世界上大、大經(jīng)濟體都進入了加息通道，這對歐洲、日本來說，簡直是噩夢，因為歐洲和日本的經(jīng)濟還沒恢復(fù)，如果跟隨加息，對經(jīng)濟打擊很大，如果不跟隨加息，資金外流非常嚴重。

中國當前的利率水平，具有較高的加息空間，但往下空間不大，這次中美一起加息，必將剪全球的羊毛。

中國接二連三開始加息，這對中國房地產(chǎn)是巨大的沖擊，因為進入加息大通道，對于房地產(chǎn)泡沫的抑制是巨大的，如果說2016年對于房地產(chǎn)是瘋狂上漲的一年，也許2017年是開始下沉的一年，尤其是三四線城市一些被爆炒的房產(chǎn)，冰山破裂的聲音正在傳來！

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