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央行巨額紅包“放水”6450億元
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 來源:中財網(wǎng) 閱讀 392 次
春節(jié)臨近,現(xiàn)金投放將進入高峰期,流動性波動壓力加大。中國人民銀行今天宣布,將加強預(yù)調(diào)微調(diào),提前對春節(jié)前后的流動性安排進行布局,有效滿足金融機構(gòu)流動性需求,在公開市場上進行了750億元人民幣28天期逆回購,以及800億元7天期逆回購。
央行上一次進行28天期逆回購操作還是在2015年春節(jié)前的2月5日。業(yè)內(nèi)人士分析,此次投放的28天期逆回購資金將于春節(jié)后到期,年前資金到期的壓力將下降,有利于緩解市場緊張情緒。
本次28天期逆回購中標(biāo)利率為2.60%,7天逆回購利率持平于2.25%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,我國央行公開市場本周共計將有2400億元7天期逆回購到期,無正回購及央票到期;19日將有800億元7天期逆回購到期。據(jù)此計算,央行周二單日通過逆回購凈投放750億元。
春節(jié)前的居民取現(xiàn)需求增加,1月例行的財稅上繳,以及近期外匯占款減少等因素,都將對資金面造成影響。央行今日在等量對沖7天逆回購到期資金的同時,增加28天期逆回購,意在穩(wěn)定節(jié)前資金面。行業(yè)證券分析師唐躍認為,隨著春節(jié)的臨近,跨春節(jié)的1個月回購規(guī)模明顯攀升,大量現(xiàn)金備付需求下,節(jié)前兩周的資金面確實面臨相對收緊的局面。外匯占款下降、繳稅、春節(jié)資金需求等因素可能導(dǎo)致1月份超儲率水平處于低位,這是造成資金緊張的核心因素。 (經(jīng)濟日報張忱 )
央行“放水”6450億 節(jié)前降準(zhǔn)預(yù)期降溫
A股昨日(1月19日)一扭頹勢,低迷了很久的基建等權(quán)重板塊全線爆發(fā),帶領(lǐng)滬指重返3000點。這背后除了2015年GDP數(shù)據(jù)“靴子落地”,也與資金面的大幅寬松有關(guān)。
昨日,央行時隔一年重啟28天逆回購,規(guī)模750億元,同時還開展了800億元的7天逆回購操作,再加上4100億的MLF,800億元的國庫現(xiàn)金定存,單日釋放流動性超過6000億元——這讓一度高漲的春節(jié)前降準(zhǔn)預(yù)期出現(xiàn)降溫。
“實際上,央行降準(zhǔn)是更具普惠性的措施,而采取SLO(短期流動性調(diào)節(jié)工具),MLF(中期借貸便利)等工具則會更加精準(zhǔn)化?!焙MㄗC券(600837)頭席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。
值得注意的是,昨日晚間,央行還在官網(wǎng)發(fā)文表示,當(dāng)前已進入春節(jié)現(xiàn)金投放高峰期,銀行體系流動性波動加大,要著力加強流動性監(jiān)測和預(yù)測,綜合運用多種貨幣政策工具,調(diào)節(jié)好銀行體系流動性,保持流動性總量合理充裕。
央行持續(xù)注入流動性
據(jù)國家統(tǒng)計局1月19日公布的數(shù)據(jù),我國2015年GDP同比增長6.9%,增速創(chuàng)1991年以來新低;2015年四季度GDP同比增長6.8%,環(huán)比增長1.6%,均低于預(yù)期值。
在此背景下,僅昨日,通過逆回購以及MLF操作,央行向市場注入流動性6450億元。其中,28天逆回購操作規(guī)模為750億元,利率為2.60%,這是28天逆回購自2015年2月5日之后的頭次重啟;7天逆回購規(guī)模為800億元,利率為2.25%;MLF操作共4100億元,其中3個月期3280億元,利率下調(diào)至2.75%;1年期820億元,利率下調(diào)至3.25%,引導(dǎo)加大對國民經(jīng)濟領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
“當(dāng)前,央行展開28天期逆回購操作的主要原因是春節(jié)期間流動性需求旺盛,這是一個典型的季節(jié)性調(diào)控措施。”李迅雷稱,就目前而言,流動性相對寬裕,整個社會資金面相對寬松,而此次28天期的逆回購正是為了防止臨近春節(jié)可能出現(xiàn)的資金兌付緊張問題。
此前,央行已持續(xù)通過逆回購、MLF、SLO、國庫定存等形式投放流動性。國泰君安證券頭席債券分析師徐寒飛在較新研報中指出,1月份面臨匯率貶值、外匯占款流失(包括換匯額度更新和季節(jié)性利潤匯回)、企業(yè)繳稅臨近、春節(jié)前現(xiàn)金需求攀升等不利影響,資金預(yù)期緊張,而央行連續(xù)采取措施,及時為市場提供流動性,有利于鎖定低利率寬松環(huán)境,降低經(jīng)濟和金融市場的資金波動。
央行在昨日的文章中表示,對于短期季節(jié)性的現(xiàn)金投放需求,將按歷年做法通過逆回購操作對主要金融機構(gòu)實現(xiàn)全覆蓋,節(jié)后到期與現(xiàn)金回籠自然對沖。對于中期流動性需求,央行將通過分別開展中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)、抵押補充貸款(PSL)等操作安排6000億元以上資金予以支持,并提到將適當(dāng)下調(diào)3個月MLF利率至2.75%。這意味著這6000億元已經(jīng)至少在昨日“兌現(xiàn)”了4100億元。
降準(zhǔn)預(yù)期存分歧
值得注意的是,此前市場對春節(jié)前降準(zhǔn)的預(yù)期頗為強烈,但經(jīng)過近來央行連續(xù)釋放流動性,加上昨晚央行較新表態(tài),是不是意味著春節(jié)前降準(zhǔn)基本沒戲了呢?
國泰君安證券分析師徐寒飛表示,受2015年12月美聯(lián)儲頭次加息,以及央行發(fā)布CFETS人民幣指數(shù)影響,金融機構(gòu)外匯占款下降6290億至26.6萬億元,創(chuàng)歷史第三大跌幅。然而,這一降幅明顯低于央行此前發(fā)布的外匯儲備和央行口徑的外匯占款降幅,同時,2015年12月新增外幣存款下降32億美元,遠低于外匯占款下降幅度,反映出外匯資產(chǎn)并未轉(zhuǎn)化為外匯存款形式。
“降準(zhǔn)是一種中長期的貨幣政策,因此在運用時要更多地考慮到中長期的發(fā)展?!蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示,“而逆回購、SLO、MLF等中短期或超短期政策,它們在對流動性的對沖、釋放方面更靈活,更有彈性,操作起來也更方便。因此,就目前應(yīng)對春節(jié)前后短期流動性對沖是更加適合的。”
董登新進一步解釋稱,由于目前中國市場流動性并不緊張,尤其從生產(chǎn)環(huán)節(jié)以及融資的需求來看并不緊張。而如果說2016年上半年我國經(jīng)濟會探底成功,或者說探底企穩(wěn),那么還要不要釋放流動性,是需要再觀察的。同時,降準(zhǔn)還要考慮周邊環(huán)境,比如說美聯(lián)儲的加息預(yù)期。所以并不需要太急于節(jié)前或節(jié)后。
對于較新出爐的2015年GDP數(shù)據(jù),澳新銀行大中華區(qū)頭席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛稱,中國經(jīng)濟連續(xù)年未達標(biāo),預(yù)計2016年中國GDP的增速可能放緩至6.4%,并在2017年下降至6.0%。同時,中國的貨幣政策可能進一步放松,預(yù)期央行在2016年將總共降準(zhǔn)200個基點,并較早在本月底前降準(zhǔn)50個基點。
“春節(jié)前降準(zhǔn)的可能性比較小?!崩钛咐讓τ浾弑硎?,“因為現(xiàn)在流動性還是比較寬裕的。就銀行來說,雖然信貸增速放緩但是購債的規(guī)模在增加,這也反映整個社會的資金面相對來說比較寬松,所以在這種情況下降準(zhǔn)就沒有必要了。其實,降準(zhǔn)的效用也不佳,降準(zhǔn)是更具普惠性的措施,而采取SLO、MLF等工具則會更加精準(zhǔn)化?!?/p>
央行釋放巨額紅包 加碼流動性 重啟28天期逆回購
春節(jié)臨近,央行不斷向市場注入流動性“大紅包”。就在上周央行開展了千億中期借貸便利(以下簡稱“MLF”)以及2400億元巨量7天逆回購后,昨日央行在重啟28天逆回購的同時,再次向22家金融機構(gòu)開展了4100億元MLF,同時還將有更多的資金支持注入。市場分析人士表示,在央行如此大規(guī)模的流動性釋放之后,短期降準(zhǔn)降息或幾無可能。
重啟28天期逆回購
根據(jù)央行昨日網(wǎng)站消息,央行在公開市場開展7天期的800億元逆回購操作的同時,還同時開展了資金量為750億元的28天期逆回購操作,中標(biāo)利率為2.6%。事實上,根據(jù)公開資料,央行在2015年2月5日也曾進行了規(guī)模為300億元的28天期逆回購操作。
在市場分析人士看來,央行之所以重啟28天期逆回購和向市場注入6000億元流動性,除了和臨近春節(jié)因素有關(guān)之外,更多是和由于近期外匯占款連續(xù)下降帶來的國內(nèi)貨幣缺口增大有關(guān)。
“春節(jié)前市場流動性需求增大需要央行投放更多的貨幣是一方面,但更要注意到去年12月以來,無論是央行口徑外匯占款還是金融機構(gòu)口徑占款都出現(xiàn)了巨大的降幅,這會給國內(nèi)貨幣帶來一個巨大的缺口?!秉S包頭席研究員肖磊表示。
根據(jù)央行前日公布的去年12月金融機構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù),12月末該數(shù)據(jù)環(huán)比下降6289.82億元,至26.6萬億元人民幣。值得注意的是,12月末金融機構(gòu)口徑外匯占款也是歷史上第三大降幅,僅次于去年9月末的下降7613億元和8月末的下降7238.36億元。北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示,“雖然不能直接通過金融機構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)下降6289.82億元測算當(dāng)前市場人民幣流動性同樣缺失這么多,但金融機構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)的下降確實會使國內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣減少,進而影響基礎(chǔ)貨幣的投放,導(dǎo)致市場流動性出現(xiàn)緊張”。
將安排6000億元流動性支持
除了在公開市場進行流動性投放之外,昨日晚間,央行還發(fā)布消息稱,已召開商業(yè)銀行座談會,部署春節(jié)前后銀行體系流動性管理工作。央行表示,將加強預(yù)調(diào)微調(diào),提前對春節(jié)前后的流動性安排進行布局,有效滿足金融機構(gòu)流動性需求。具體而言,對于中期流動性需求,央行將通過分別開展中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)、抵押補充貸款(PSL)等操作安排6000億元以上資金予以支持。
話音甫落,央行通過MLF釋放的4100億元資金就已出賬。央行隨后在微博進一步表示,為保持銀行體系流動性合理充裕,對22家金融機構(gòu)開展中期借貸便利操作共4100億元,其中3個月期3280億元,利率下調(diào)至2.75%;1年期820億元,利率下調(diào)至3.25%,引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對國民經(jīng)濟領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
央行表示,當(dāng)前我國經(jīng)濟
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