6月28日，國家審計署公布全國地方政府在今年需償還金額高達1.86萬億元政府債務(wù)。于此同時，全國不少地方政府高調(diào)宣布救樓市政策，西安、蘭州以及青海、河南等地紛紛出臺樓市新政，繼續(xù)刺激當(dāng)?shù)刭彿啃枨?，救市沖動表露無遺。其中西安將公積金頭付比例降至兩成、購購90平米以上大戶型可落戶，業(yè)內(nèi)坦承“救市尺度超出預(yù)期”。

這幾年地方政府對樓市調(diào)整政策可謂是花樣頻繁，從嚴(yán)控到放松、再到今天大幅度救市，讓人眼花繚亂。應(yīng)該說，土地財政實質(zhì)也成了地方政府“救命稻草”，穩(wěn)增長靠它，償還政府債務(wù)靠它，民生保障靠它，離開了樓市復(fù)蘇和繁榮，地方政府日子真的難過。尤其在當(dāng)下樓市遇冷、土地拍賣受阻情境下，土地出讓金銳減，據(jù)有關(guān)資料，今年上半年全國百強城市土地出讓金總額為7021億元，同比下降35.5%。顯然，不少地方政府真到了“揭不開鍋”地步。因而，地方政府想著法子救樓市，用了公積金房貸、購房頭付比例降低再降低、甚至減少契稅并給予財政獎勵、落戶優(yōu)惠等政策措施，都在情理之中，也容易讓人理解。但若一遇經(jīng)濟增長動力不足、償債來源緊張，就把注意力盯住樓市，千方百計刺激樓市，而不去想其他扶持實體經(jīng)濟增長的辦法，試圖用刺激樓市方式化解債務(wù)危機的舉動，無異于飲鴆止渴，較終會使地方政府財政更加乏力。

從現(xiàn)實來看，用過度刺激樓市激活賣地，達到化解地方債務(wù)危機之目的，雖可使地方政府在短期內(nèi)獲得可觀土地出讓金及其他稅費收入，對化解債務(wù)危機能起到一定作用，但充其量只是治表不治本的藥方；如果反復(fù)使用，一旦形成“耐藥性”，地方政府債務(wù)高懸的“虛胖癥”就更難治。就目前而言，企圖用刺激樓市來緩解地方政府債務(wù)壓力，會產(chǎn)生四大“后遺癥”：一是會加劇地方政府賣地沖動，既造成土地資源過度浪費，更會加劇地方政府土地財政依賴癥，使中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整難度加大，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型“痛苦”過程延長。如果現(xiàn)在為了償債或穩(wěn)增長而過度刺激樓市，有可能會導(dǎo)致房價大幅反彈風(fēng)險，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將受到重創(chuàng)，持續(xù)這種發(fā)展模式，會導(dǎo)致實體經(jīng)濟不振，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整遲遲無法推進，會對經(jīng)濟造成長期傷害。二是資金過度向房地產(chǎn)流動，勢必減少銀行及其他社會資金向?qū)嶓w經(jīng)濟流動的數(shù)量，使實體經(jīng)濟始終無法擺脫融資鏈較薄弱環(huán)節(jié)地位。且政府過多的精力用在救樓市上，會減少對實體經(jīng)濟的支持力度。三是過度救市刺激樓市回暖，會使樓市陷入“經(jīng)濟增速下滑——放松樓市調(diào)控——經(jīng)濟企穩(wěn)——房價暴漲”的惡性循環(huán)怪圈，會給民眾傳遞錯誤信號，容易誘發(fā)民眾非理性的進入樓市，扭曲樓市正常市場化行為，加大民眾債務(wù)負擔(dān)。

顯然，目前地方政府化解債務(wù)危機較直接、較有效、不會帶來不良經(jīng)濟后果的手段，除了繼續(xù)加大發(fā)行地方政府債券數(shù)量置換存量債務(wù)之外，應(yīng)該把精力用在扶持實體經(jīng)濟發(fā)展、努力培植財源之上，雖然見效過程可能長了一點，但這才是治本之舉。

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