通貨膨脹需高度警惕

　　今年的廣義貨幣供應(yīng)量比去年前年趨緊，貨幣政策比較中性、穩(wěn)健

　　3月13日，十二屆全國(guó)人大一次會(huì)議舉行記者會(huì)，中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)人就貨幣政策和金融改革相關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。

　　今年2月份我國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）達(dá)到3.2%，高于市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)此，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，需要高度警惕通貨膨脹。

　　周小川說(shuō)：“銀行歷來(lái)高度重視CPI，打算通過(guò)貨幣政策等措施，穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。”

　　“今年政府工作報(bào)告提出，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)是13％，與去年、前年相比，更趨緊一點(diǎn)，表明今年的貨幣政策比較中性，穩(wěn)健，不再是寬松的、擴(kuò)張型的貨幣政策。” 周小川說(shuō)。

　　對(duì)于房?jī)r(jià)，周小川指出，一些結(jié)構(gòu)性政策，如頭付比例和房貸利率政策，以及專(zhuān)門(mén)針對(duì)房地產(chǎn)的價(jià)格調(diào)整措施，還將繼續(xù)使用，有的還會(huì)繼續(xù)加大力度，以控制房?jī)r(jià)。

　　M2水平合適物價(jià)就不會(huì)猛漲

　　中國(guó)M2水平相對(duì)合理，日本比我們高，還在擔(dān)心通貨緊縮

　　對(duì)于市場(chǎng)上關(guān)注的中國(guó)貨幣供應(yīng)量大，可能引發(fā)長(zhǎng)期通脹風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。

　　周小川說(shuō)，GDP要增長(zhǎng)，生產(chǎn)、就業(yè)、工資要增加，都需要貨幣支持，但是貨幣數(shù)量過(guò)大就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，貨幣支持量小了會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)正常增長(zhǎng)。他說(shuō)，無(wú)論從中國(guó)具體情況，還是國(guó)際上比較來(lái)看，我國(guó)M2水平相對(duì)合理，與GDP的比值不太高。“日本比我們還高，但迄今還在擔(dān)心通貨緊縮，還在力求走出通縮。”

　　周小川指出，要注意到通常儲(chǔ)蓄率高的國(guó)家，以及間接融資比重比較大的國(guó)家，M2都會(huì)比較高。中國(guó)的儲(chǔ)蓄率和間接融資比重比較高，大量的儲(chǔ)蓄資金走銀行，從銀行存款變成銀行貸款。“如果我們今后能夠控制M2的增長(zhǎng)率，將其保持在合適的水平，就不會(huì)導(dǎo)致突發(fā)性的物價(jià)上漲。”周小川說(shuō)。

　　風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該量化分析

　　地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)既不要低估，也不能夸大

　　地方政府融資平臺(tái)隱含的風(fēng)險(xiǎn)備受社會(huì)關(guān)注。周小川指出，地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該量化分析，既不要低估了它的風(fēng)險(xiǎn)，也不能夸大。

　　周小川說(shuō)，地方政府融資相當(dāng)大部分是項(xiàng)目型貸款，如建設(shè)市政基礎(chǔ)設(shè)施貸款。這一類(lèi)是有收費(fèi)能力的貸款，銀行掌握得當(dāng)，事先分析到位，不一定會(huì)出現(xiàn)償付問(wèn)題。還有一部分貸款有抵押和質(zhì)押支持，只要抵押品和質(zhì)押品不出現(xiàn)巨大變動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　只有20%左右的地方政府融資平臺(tái)的貸款，項(xiàng)目可能是公益性的，本身沒(méi)有收入來(lái)源，要靠地方財(cái)政來(lái)償還。這部分平臺(tái)貸款容易出風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這部分貸款，一方面要高度重視風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也應(yīng)要看到一些地方政府缺少合適的融資渠道。

　　信用狀況不受改革影響

　　鐵道部的貸款債券由新組建的中國(guó)鐵路總公司繼承

　　機(jī)構(gòu)調(diào)整后，商業(yè)銀行對(duì)原鐵道部的貸款和投資者持有的鐵道部債券的信用狀況是否會(huì)變化？中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉士余指出，鐵道部政企分開(kāi)，原來(lái)由商業(yè)銀行向鐵道部發(fā)放的貸款以及鐵道部發(fā)行的債券，鐵道部下屬企業(yè)從商業(yè)銀行拿到的貸款都由新組建的中國(guó)鐵路總公司繼承。

　　劉士余強(qiáng)調(diào)，國(guó)家對(duì)鐵道部原來(lái)貸款或債券等各項(xiàng)支持措施和政策不變，所以說(shuō)商業(yè)銀行對(duì)鐵路總公司的貸款，各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者持有的中國(guó)鐵路總公司的債券不會(huì)因?yàn)楦母锒淖冃庞脿顩r。下一步國(guó)家將會(huì)采取綜合性的措施支持鐵路建設(shè)和投資、融資。

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