閱讀聲明:文章內(nèi)關(guān)于戶型面積的表述,除了特別標明為套內(nèi)面積的內(nèi)容外,所涉及戶型面積均為建筑面積。
隨著歐洲債務危機沖擊全球經(jīng)濟,今年起各國央行都已開始預熱“印鈔機”以待隨時啟動。這一次,英國央行開了個頭?! ∮泿耪呶瘑T會(MPC)本周四公布會議決定,維持0.5%的基準利率不變,推出500億英鎊量化寬松(QE),使得英國QE規(guī)模達到了3250億英鎊。MPC在20 09年3月時啟動了寬松計劃。 但分析人士認為,本次量化寬松的效果將大不如前,并讓英國冒著通脹預期“脫韁”的風險?! 《翁降罪L險降低 不少分析師對《財經(jīng)日報》記者表示,MPC此次采取新一輪QE的主要理由為經(jīng)濟疲軟而展望不明、失業(yè)率居高不下,以及通脹回落。本次MPC會議紀要定于兩周后公開?! ∮ツ甑谒募径菺DP下降0.2%,這表明英國有可能再度回歸衰退。如果英國今年一季度經(jīng)濟也為負增長,那么在經(jīng)濟學定義上,英國將進入“二次探底”?! 〔贿^,自今年起的多數(shù)經(jīng)濟指標都好于預期。英國1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)自49.6升至52.1,遠高于預期的50.0。 法國興業(yè)銀行駐倫敦的一名分析師對本報記者表示:“盡管我們很難相信這種強勁勢頭可以維持整個季度,但一季度的GDP將會小幅微升……我們維持之前的看法,英國不會陷入二次衰退?!薄 ”M管英國或?qū)⒈苊馑ネ耍?jīng)濟前景依然疲軟?! ∮鴦诎5裸y行(Lloyds Bank)分析師告訴本報記者:“一系列前瞻指標有所改善,包括較近的PMI指數(shù),都意味著英國經(jīng)濟可能正受益于一種周期性上行趨勢,導致一些人開始質(zhì)疑是否需要進一步政策刺激。但我們認為,任何周期性復蘇都可能被持續(xù)的結(jié)構(gòu)性改革削弱,導致較近的消費者信貸收縮和貨幣量降低。” 效果或不如預期 通脹風險攀升 QE能否奏效? 根據(jù)英國央行副行長畢恩(Charles Bean)的說法,英國央行的輪規(guī)模為2000億英鎊的量化寬松將金邊債券(英國國債)和企業(yè)債券的收益率降低了約1個百分點。 QE的好處不僅如此。MPC委員威爾(Martin Weale)認為,量化寬松的好處是廣泛的:“(QE)導致的資本收益將為消費提供支持,而利率期限結(jié)構(gòu)的整體降低可能會導致其他資產(chǎn)種類產(chǎn)生資本收益,從而進一步為消費者支出提供支持。更高的資產(chǎn)價格和更低的利率也可能會支持企業(yè)投資。這將增加額外的需求,既支持了經(jīng)濟,又能幫助支撐通脹率?!薄 ∪欢?,一鼓作氣,再而衰,三而竭。QE亦是如此?! 坝腥速|(zhì)疑說,QE可能會引燃對大宗商品的投機性需求,從而引發(fā)通脹威脅?!焙商m合作銀行全球金融市場研究部主管Jan Lambregts指出?! 》▏d業(yè)銀行全球頭席經(jīng)濟學家Michala Marcussen也警告稱:“危險的是,通脹預期可能會脫韁,而隨著貨幣政策逐漸受制于財政政策,央行正逐漸喪失其獨立性?!薄 霸谖覀兛磥?,英國的QE效果已經(jīng)大大降低?!盡ichala Marcussen指出:“QE的好處之一就是讓英鎊貶值。理論上來說,這次也會發(fā)生,但這次效果將大打折扣,我們認為通過貶值渠道來獲益的影響力有限。” 本輪寬松周期到此為止? 分析人士普遍預計,盡管英國央行仍將等待未來一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)來決定英國經(jīng)濟前景能否穩(wěn)定,但此次量化寬松很可能是英國央行本輪寬松周期的終點?! 般y行應該持有的國債水平有限,而英國央行可能已經(jīng)非常接近這一水平?!狈ㄅd銀行分析師指出?! 〔贿^,分析師們預計2013年之前英國央行不太可能加息。盡管過去幾周的美國和德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體向好,一定程度上幫助消除投資者對今年全球經(jīng)濟增長的擔憂,歐洲央行通過3年期長期再融資操作(LTRO)也成功緩解了歐元區(qū)的融資危機,但歐元區(qū)依然存在大量不確定性,英國面臨的歐元區(qū)沖擊依然存在。
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