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2014年房價跌了! 羊年還接著漲嗎?
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 來源:三亞房產(chǎn)信息網(wǎng) 閱讀 523 次
開欄語:過去的2014年,樓市熄火股市狂歡,而因為如此,很多人把2015年的投資目光轉(zhuǎn)向了股市。也正是如此,農(nóng)歷新年來臨,我們選擇在這個新年伊始來盤點2014年和展望2015年的股市??偨Y(jié)是為了更好的展望,看看我們能否在通過對2014年股市的盤點梳理中重新審視并找到2015年的股市機遇。
2014年股市,房地產(chǎn)完全是值得標(biāo)注的板塊。在這一年里,全國各地樓市頻繁出現(xiàn)房價崩盤的聲音,中小開發(fā)商投資意愿大幅降低。但在過去一年,申萬房地產(chǎn)指數(shù)卻上漲了65%,大量房地產(chǎn)個股實現(xiàn)翻番行情。那么,進入羊年,房地產(chǎn)股又將給我們呈現(xiàn)怎樣一種走勢呢?
回顧
2014年房價跌了!股價漲了!
市場
房地產(chǎn)的日子不如
史上較嚴(yán)房地產(chǎn)調(diào)控政策執(zhí)行到2014年,房地產(chǎn)市場終于開始由局部地區(qū)調(diào)整蔓延到全國,國房景氣指數(shù)一再下滑,一、二線城市也開始進入調(diào)整狀態(tài)。投資增速持續(xù)放緩,且大大低于去年同期,銷售額和銷售面積均呈現(xiàn)負增長,房價下降趨勢也不斷從三、四線擴展到一、二線,從新建住宅擴展到二手房。
“世上只見新人笑,哪見舊人哭。房地產(chǎn)是舊人,互聯(lián)網(wǎng)是新人。以前房地產(chǎn)跟地方政府的關(guān)系,直接是招商引資,登堂入室,吃飯都是坐主桌的。現(xiàn)在換了位置了,互聯(lián)網(wǎng)扶正了,房地產(chǎn)下堂了。現(xiàn)在僅此給的面子,就是邊上坐著,但看別人吃。”萬通集團主席馮侖用這樣一組比喻描述當(dāng)下中國房地產(chǎn)的現(xiàn)狀和前景。
SOHO中國有限公司董事長潘石屹也有類似表態(tài),中國經(jīng)濟發(fā)展有很多問題,房地產(chǎn)的日子不如,但還是有機會。
萬達集團董事長王健林在全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會2014年會上,也表達了對中國房地產(chǎn)前景的擔(dān)憂。“不要再抱有房地產(chǎn)再次高潮的幻想。”王健林認(rèn)為,說黃金時代過去白銀時代到來也好,房地產(chǎn)危機也罷,中國房地產(chǎn)行業(yè)在接下來十年不轉(zhuǎn)型將岌岌可危。
股市
房地產(chǎn)板塊去年漲幅跑贏大盤
雖然房價下跌,成交量下跌,但房地產(chǎn)板塊在去年的表現(xiàn)卻是可圈可點。申萬房地產(chǎn)指數(shù)2013年以2472點收盤,2014年全年上漲1611點,達到4086點,漲幅65.2%。跑贏同期上證綜指52.9%的漲幅。
在個股中,保利地產(chǎn)從年初的5.3元漲到了年末的10.8元,萬科也有超過80%的漲幅。而一些具備多重概念的個股,如華夏幸福、泰和集團等都有超過一倍的漲幅。
分析
降息周期到來拉動股價走高
但房地產(chǎn)公司股價的上漲卻并不是因為業(yè)績的大幅增長,而是對預(yù)期的提前啟動。A股上市房企中已有73家公布2014年業(yè)績預(yù)告,有35家預(yù)計2014年凈利潤下滑,其中14家宣布頭虧,包括金豐投資、新潮實業(yè)、萬好萬家、中華企業(yè)、亞太實業(yè)、中房股份等;另外還有21家房企業(yè)績預(yù)減,包括棲霞建設(shè)、萬通地產(chǎn)、中茵股份、鐵嶺新城等。整體來看,在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入下降、融資成本增加,但土地成本并無下降的情況下,房企業(yè)績下滑已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。
那為什么房地產(chǎn)整體股價表現(xiàn)不錯?從申萬房地產(chǎn)指數(shù)的走勢來看,2014年上半年房地產(chǎn)基本維持震蕩,并無明顯漲幅。從下半年開始,房地產(chǎn)指數(shù)開始一路上揚,大多數(shù)房企的股價也在去年12月到達了年內(nèi)高點。究其原因,主要還是我國進入降息周期,市場預(yù)計隨著降息、降準(zhǔn)的到來,加上政府的各級拯救樓市放款限購政策,樓市能夠出現(xiàn)復(fù)蘇。當(dāng)然了,包括滬港通帶來的藍籌行情也讓房地產(chǎn)板塊沾光,相對而言,地產(chǎn)也是藍籌板塊中估值較低的板塊,或多或少享受了一些補漲行情。圖示制作/王慧
展望
地產(chǎn)股重獲青睞不需要等太久
實業(yè)
房企輕松賺錢的好日子到頭了
2015年房地產(chǎn)板塊是否有戲?行業(yè)高增長時代一去不復(fù)返,所有房企都能輕松賺錢的好日子恐怕到頭了,這已是房地產(chǎn)行業(yè)的普遍共識。分析師認(rèn)為,從整體市場看,樓市分化也愈加嚴(yán)重。一方面是區(qū)域市場的分化,另一方面是開發(fā)商的分化,樓市集中度將在市場調(diào)整中進一步加劇。有品牌、運營、資金和資源優(yōu)勢的開發(fā)商將更做大做強,行業(yè)的門檻越來越高。
機構(gòu)
每一次調(diào)整都是較好的購入時點
實業(yè)是一種判斷,但股市又是另外一個論調(diào)。申銀萬國認(rèn)為,經(jīng)過多年調(diào)整,目前中國房地產(chǎn)市場上的購房者已基本以自住需求購家為主,表現(xiàn)為頭套房或者更新需求。申萬對行業(yè)基本面持續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇抱有信心,進一步的貨幣政策寬松將成為下一階段的主要催化劑。作為降息周期下基本面受益的主要板塊之一,行業(yè)輪動重新青睞地產(chǎn)股的時間不需要等待太久。
興業(yè)證券認(rèn)為,短期內(nèi),由于市場對于地產(chǎn)行業(yè)基本面回暖仍存有分歧,還需進一步數(shù)據(jù)確認(rèn),所以地產(chǎn)股在前期近期上漲幅度較大的情況下難免出現(xiàn)一些調(diào)整,不過中期而言,地產(chǎn)板塊在貨幣放松周期中會有較好的完全收益和相對收益,因此每一次調(diào)整都是較好的購入時點。
國泰君安證券認(rèn)為,站在當(dāng)前時點,地產(chǎn)股仍具繼續(xù)參與價值理由有六:一是資金寬松之下,基本面向好有支撐。降息作為“9·30”寬松政策的延續(xù),對房地產(chǎn)市場銷量改善明顯,預(yù)計后續(xù)將進入銷量、價格整體平穩(wěn)回升狀態(tài),基本面進入良性發(fā)展軌道;二是地產(chǎn)板塊的上行主要來自于貼現(xiàn)率下降,導(dǎo)致板塊整體估值得以修復(fù),進入降息周期后,估值恢復(fù)將持續(xù);三是伴隨行業(yè)進入存量地產(chǎn)時代,預(yù)計大型房企將借助再融資東風(fēng)跨界整合,構(gòu)建激勵機制、引入戰(zhàn)略性投資等都有可能;四是產(chǎn)業(yè)資本、QFII等海外資金、融資融券、銀行理財、保險等增量資金整體偏好低估值穩(wěn)健藍籌,地產(chǎn)板塊大概率受益;五是宏觀層面的降準(zhǔn)降息有望成為板塊表現(xiàn)的后續(xù)催化劑;六是當(dāng)前基金配置地產(chǎn)股比例僅占1%,處于四年來較低,從“低持倉+大空間”角度而言,地產(chǎn)股配置性價比更高。
建議
春節(jié)后應(yīng)關(guān)注龍頭股
申萬認(rèn)為,地產(chǎn)的政策面依舊是蜜月期,同時巨大的地產(chǎn)存量市場將在持續(xù)的金融創(chuàng)新中逐步受益,短期行業(yè)跟隨大盤處于盤整階段,但在春節(jié)后銷售小陽春如果疊加降息降準(zhǔn)周期,板塊將明顯受益。申萬建議關(guān)注龍頭、京津冀、再融資及園區(qū)創(chuàng)新升級的投資機會,龍頭中包括保利、招商、萬科、金豐。京津冀包括華夏幸福、榮盛發(fā)展。再融資包括泰禾集團、華僑城、中天城投。園區(qū)創(chuàng)新升級包括張江高科、南京高科。
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