宏觀調(diào)控將加強(qiáng)

　　陽光100投資顧問蔣劍鴻指出，中國的外匯儲(chǔ)備如果除以我們的13億多人口，則人均約5萬人民幣，是個(gè)不小的數(shù)字。但老百姓仍然感覺手里沒錢，為什么？是因?yàn)樵霭l(fā)的貨幣總量不夠。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，外匯儲(chǔ)備增加多少，國內(nèi)也應(yīng)同量增發(fā)貨幣，以保證市場的穩(wěn)定平衡，但考慮到其他方面的一些實(shí)際原因，中國目前增發(fā)貨幣量并沒有達(dá)到相應(yīng)水平。那么，未來極有可能出臺(tái)一系列經(jīng)濟(jì)政策，來穩(wěn)定物價(jià)、使居民收入穩(wěn)定增長。自然，這些經(jīng)濟(jì)政策少不了對(duì)關(guān)系國計(jì)民生的房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，換言之，房地產(chǎn)宏觀調(diào)控還將進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　事實(shí)上，央行的調(diào)查也表明這點(diǎn)。調(diào)查顯示，未來三個(gè)月打算購房的居民人數(shù)占比為18.2%，較上季及上年同期分別降低1和3.8個(gè)百分點(diǎn)。在當(dāng)前的物價(jià)和利率水平下，居民的儲(chǔ)蓄意愿一直持高不減，在全部金融機(jī)構(gòu)人民幣儲(chǔ)蓄在原有儲(chǔ)蓄資本金基礎(chǔ)上，又有10136億元人民幣回流進(jìn)銀行。居民是寧愿儲(chǔ)蓄也不愿消費(fèi)。這一方面是基于人民幣升值的良好預(yù)期，另一方面，持續(xù)高漲的房價(jià)也使居民們不得不看緊自己的口袋。

　　有效購購力在減弱

　　中國企業(yè)海外發(fā)展主任、美國萬通投資銀行董事孫飛指出，居民消費(fèi)意愿不斷降低，表明有效購購力，或者說是有效需求在減弱。房價(jià)持續(xù)高漲的原因是多方面的、綜合的。頭先是一種大的趨勢和大的市場的力量在推動(dòng)上漲，如中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，城市化進(jìn)程加速等，除非出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩或泡沫破滅，房價(jià)才會(huì)立即下跌，否則根據(jù)供求狀況，只會(huì)出現(xiàn)周期性下跌。而此時(shí)出現(xiàn)消費(fèi)意愿持續(xù)走低的狀況，說明是房地產(chǎn)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題，即供求失衡。

　　那么，消費(fèi)意愿與高房價(jià)到底是怎樣一個(gè)關(guān)系？孫飛表示，目前的消費(fèi)意愿下滑和房價(jià)高漲實(shí)際是一個(gè)悖論。從理論上講，消費(fèi)意愿下滑，房價(jià)應(yīng)該下跌，但從實(shí)際情況看，至少現(xiàn)在還沒有大規(guī)模出現(xiàn)這種情況，雖然在去年宏觀調(diào)控下，一部分地區(qū)房價(jià)漲幅趨緩，但總體看，房價(jià)仍在漲，這說明市場是復(fù)雜的，一直處于綜合的動(dòng)態(tài)博弈過程中，就看到底較后誰的力量占上風(fēng)。當(dāng)然，若消費(fèi)意愿持續(xù)下滑，體現(xiàn)出超凡的博弈能力，那房價(jià)必然會(huì)有所反應(yīng)。

　　消費(fèi)意愿較終為價(jià)格起落核心

　　如果說消費(fèi)意愿持續(xù)下滑，而房價(jià)仍在高漲，是否暗示外來資本在中國的樓市中起了很大作用？

　　蔣劍鴻認(rèn)為，外來資本越來越多進(jìn)入中國市場的趨勢在相當(dāng)長一段時(shí)間不會(huì)逆轉(zhuǎn)，因?yàn)橘Y金總是向能賺取收益的地方流動(dòng)，而國際資本的競爭規(guī)則又相當(dāng)殘酷，政府對(duì)外來資本應(yīng)善加引導(dǎo)。與此同時(shí)，開發(fā)商也應(yīng)有效利用外資，盡可能多蓋老百姓能住的高質(zhì)量的好房子。

　　孫飛則表示，投資資本能刺激經(jīng)濟(jì)的增長，但泡沫過大，也會(huì)引發(fā)房價(jià)狂瀉，因此投資以及投機(jī)資本的運(yùn)作一定要有一個(gè)度，聰明的資本會(huì)見好就收。目前中國的城市房地產(chǎn)確實(shí)充斥著投資甚至投機(jī)資本，市場不乏失靈險(xiǎn)情。若房價(jià)持續(xù)與百姓需求脫節(jié)，政府近期再度出臺(tái)宏觀調(diào)控政策的可能性較大。

　　同時(shí)，消費(fèi)意愿較終仍將是房地產(chǎn)價(jià)格起落的核心，因?yàn)檎嬲拇筚Y本掌握在我們15萬億元的居民儲(chǔ)蓄中，居民的真實(shí)有效需求才代表市場的主導(dǎo)力量。（文/楊俠）

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