16日，銀行間資金緊張程度達(dá)到新的高潮。銀行間市場(chǎng)利率繼續(xù)全線(xiàn)上行，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行甚至罕見(jiàn)地臨時(shí)取消了200億元一年期浮息債招標(biāo)。
 
　　由于資金緊張，中國(guó)人民銀行（央行）在公開(kāi)市場(chǎng)的回籠也格外“吃力”——當(dāng)天央行地量發(fā)行10億元3月期央票，且該期限央票利率走高8.17個(gè)基點(diǎn)。對(duì)此，市場(chǎng)也開(kāi)始猜測(cè)：央行是否會(huì)在近期“被動(dòng)”加息。
 
　　銀行間利率繼續(xù)上行
 
　　延續(xù)前一日銀行資金驟然緊張的態(tài)勢(shì)（詳見(jiàn)早報(bào)6月16日A38版），昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）延續(xù)全線(xiàn)上漲勢(shì)頭，其中1周和2周品種漲幅顯著。
 
　　具體來(lái)看，隔夜、1周、2周、1月、3月、6月、9月和1年品種分別上漲0.79BP（基點(diǎn)）、41.75BP、73.67BP、20.83BP、30.96BP、6.20BP、3.41BP和2.02BP至3.9957%、6.6000%、7.0225%、7.3708%、5.5884%、4.9831%、4.9267%、4.9771%。
 
　　而另一個(gè)明顯佐證資金緊張的細(xì)節(jié)是：昨日早間，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行公告稱(chēng)，“應(yīng)市場(chǎng)實(shí)際情況及投資人要求，取消原定于今日招標(biāo)發(fā)行的一年期含權(quán)浮息債”。
 
　　根據(jù)發(fā)行辦法，該期債的繳款日為6月21日（下周二，20日為存款準(zhǔn)備金繳款日），原計(jì)劃發(fā)行總量為至多200億元人民幣，利率基準(zhǔn)為6月15日的三個(gè)月Shibor5日均值，期限一年。
 
　　市場(chǎng)分析人士直言，臨時(shí)取消發(fā)債的情況并不多見(jiàn)，這顯然與市場(chǎng)資金緊張有關(guān)，國(guó)開(kāi)行也擔(dān)心隨著資金價(jià)格飆漲發(fā)債成本會(huì)偏高。
 
　　此前，財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行2011年記賬式附息15期10年期國(guó)債，之后的發(fā)行公告顯示，本期國(guó)債發(fā)行總額309億元，中標(biāo)利率3.99%創(chuàng)近3年來(lái)這一期限品種較高中標(biāo)利率。
 
　　3月期央票地量發(fā)行
 
　　資金從緊的窘境，也已在央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作中體現(xiàn)出來(lái)。
 
　　本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為1200億元，相比上周的2260億元縮減1060億元。而由于央行連續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，機(jī)構(gòu)參與一級(jí)市場(chǎng)拿票意愿大幅減弱，因此昨日央行僅發(fā)行了10億元央票，加上周二地量發(fā)行的10億元，一周凈投放資金達(dá)1180億元。央行昨日沒(méi)有正回購(gòu)。
 
　　但這個(gè)10億元還是在提高發(fā)行利率的情況下才順利完成的。具體來(lái)看，昨日發(fā)行的3月期央票參考收益率結(jié)束連續(xù)九周的持平，由此前的2.9168%大幅上漲為2.9985%，發(fā)行價(jià)格也由此前的99.28元下降為99.26元。
 
　　“市場(chǎng)的錢(qián)實(shí)在太緊張了，所以不提高利率，連10億元都發(fā)不出去。”一國(guó)有大行交易員指出。
 
　　進(jìn)入加息敏感期
 
　　此次上調(diào)3月期央票發(fā)行利率，一方面可能是央行為了滿(mǎn)足需求的無(wú)奈之舉，但在不少人士看來(lái)，另一方面可能也向市場(chǎng)傳遞了一定的信號(hào)，不排除央行近期“被動(dòng)加息”的可能性。
 
　　“6-7月是加息敏感時(shí)期。”一券商債券研究員指出，央票發(fā)行利率一般與一年期定存利率水平相當(dāng)，因此其發(fā)行利率可以視作一年期定存利率的領(lǐng)跑指標(biāo)，3月期央票也有類(lèi)似功效，不過(guò)指示性不如一年期央票，如果下周一年期央票發(fā)行利率調(diào)整，那么加息的概率就會(huì)大大增加。
 
　　但亦有市場(chǎng)人士表示，上調(diào)8.17基點(diǎn)，對(duì)于目前（和二級(jí)市場(chǎng)）高達(dá)60基點(diǎn)以上的利差來(lái)說(shuō)，仍然是杯水車(chē)薪，其中信號(hào)意義明顯。
 
　　中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究員孫穩(wěn)存認(rèn)為，估計(jì)年內(nèi)還會(huì)有一次加息，而存款準(zhǔn)備金率作為一種常規(guī)政策，可能更多地會(huì)取決于外匯占款的數(shù)量。
 
　　16日央行公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款達(dá)3764.14億元，環(huán)比上升21%。

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