一方面全球流動(dòng)性回升，大宗商品和資本市場(chǎng)已經(jīng)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出獨(dú)立行情。目前全球流動(dòng)性已經(jīng)的上升，美國(guó)的貨幣供給增速現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到12%，而GDP是-6%增長(zhǎng)，兩者之差將近18%。而較容易被資本炒作的原油在全球需求下降的情況下，油價(jià)一度從每桶37美元漲到66美元，油價(jià)已不取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，而取決于美元貶值的預(yù)期。

　　另一方面中國(guó)銀行今年前4個(gè)月的新增貸款就多達(dá)5.2萬(wàn)億人民幣,已超過(guò)全年的信貸投放計(jì)劃；今年的貨幣增長(zhǎng)速度已經(jīng)到了25.5%以上，而中國(guó)GDP增長(zhǎng)一季度是3.6%，兩者之差達(dá)到22%，銀行天量信貸已蔓延了整個(gè)市場(chǎng)。而與此同時(shí)，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻依然低迷，海關(guān)總署11日發(fā)布的數(shù)字顯示，前5個(gè)月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值7634.9億美元，同比下降24.7%。其中，出口下降21.8%，進(jìn)口下降28%，全球采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)一直處于下滑趨勢(shì)，一季度銀行巨額信貸沒有給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的作用。

　　銀行信貸沒有流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一季度流動(dòng)性和投機(jī)資金大量流入資本市場(chǎng)，導(dǎo)致A股成為09年全球上漲較快的股市之一，石油價(jià)格脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要而大幅上漲，而樓市受流動(dòng)性的沖擊也出現(xiàn)小陽(yáng)春，甚至開始有暴漲的趨勢(shì)。事實(shí)上，資產(chǎn)性通脹已來(lái)臨。

　　受全面通脹預(yù)期的影響，人們紛紛投資不動(dòng)產(chǎn)，通過(guò)購(gòu)房抵御通脹，避險(xiǎn)。但資產(chǎn)性通脹已經(jīng)到來(lái)，資產(chǎn)泡沫上升，購(gòu)房是冒險(xiǎn)。一方面，在目前全球流動(dòng)性泛濫的情況下，價(jià)格的上漲的順序?qū)⑹枪蓛r(jià)漲、樓價(jià)漲之后是物價(jià)漲。CPI結(jié)構(gòu)分析物價(jià)已經(jīng)在出現(xiàn)了恢復(fù)性上漲，可以推斷房?jī)r(jià)已經(jīng)上漲到了高位，目前購(gòu)房只會(huì)承受巨大的資產(chǎn)泡沫壓力；另一方面，在經(jīng)過(guò)過(guò)瘋狂的一季度銀行天量銀行信貸之后，在未來(lái)幾月內(nèi)，寬松的貨幣放量會(huì)有所收緊。一旦信貸放窄，房?jī)r(jià)上漲行情無(wú)法維持，房?jī)r(jià)下跌是必然。

　　一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)變冷，一方面虛擬經(jīng)濟(jì)火爆。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要平衡發(fā)展，火爆的虛擬經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)必然要回歸反映真實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化，資本市場(chǎng)走弱，投資資本流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不動(dòng)產(chǎn)就要重新往下估值。這樣，在目前資產(chǎn)性通脹已形成的情況下，購(gòu)房是冒險(xiǎn)。

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