由于官方調整了2011年CPI的權重，我國1月份CPI同比上漲4．9%，環(huán)比漲幅約在0．9%，低于市場的普遍預期。此前市場普遍預期1月份CPI將創(chuàng)出新高，但即便是如此，今年控制通脹壓力仍然巨大。較近，專家們在先控通脹，還是先控房價上出現了分歧。有觀點認為：房價不跌，要想控制通脹幾乎是不可能的。但又有觀點認為：只有把通脹給壓制下去了，房地產調控政策的效果才能真正顯現。 　　房價和物價，究竟誰推高了誰？ 　　房價助推了物價的觀點認為：雖然房價在統計上不計入CPI，但房價上漲較終會推高物價，因為房價上漲頭先會讓工資、房租、原材料價格都跟著上漲，較后傳導到消費價格上。 　　不過也有觀點認為，通脹預期成為居民投資房地產的主要原因，在國內投資渠道還很有限的情況下，面對負利率和通脹，使居民手中財富急需保值增值，雖然民眾在樓市政策調控下，對投資房地產前景有所擔憂，但購房者更擔心貨幣的購購力下降，因此房地產成為居民投資的重要選擇。 　　從本輪通脹的主要成因來看，正是由于2009年央行采取了寬松的貨幣政策，造成了市場信貸發(fā)放過多，流動性泛濫，人們對未來通脹率產生了擔憂，況且房貸利率又處于歷史低位，大家都把目光盯上了投資房地產，所以2009年的流動性泛濫直接造成了房價的飆升，而我國目前尚處于產能過剩的狀態(tài)下，企業(yè)的生產成本上漲要較終在物價上真正體現，則會晚6～8個月。所以一般物價對流動性泛濫效果的顯現不如房價來得敏感，傳導到物價上漲有一個滯后期。 　　先調房價還是先調物價？其實，房價和物價的走高都是寬松貨幣政策下的產物，它們的關系也正如專家們所言，互為因果，互相促動。只有把房價和物價同時調整好了，中國的經濟才能真正走上可持續(xù)發(fā)展之路。

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