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“新泡沫”速成 繁榮背后有隱憂

  編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng)   發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00  有效期:發(fā)布當天    閱讀 737 次

閱讀聲明:文章內(nèi)關(guān)于戶型面積的表述,除了特別標明為套內(nèi)面積的內(nèi)容外,所涉及戶型面積均為建筑面積。

全球投資市場自5月份以來出現(xiàn)一波連續(xù)上漲行情,現(xiàn)在終于有了點調(diào)整的意思。

雖然這次調(diào)整是短暫停留還是階段頭部目前尚難定論,但是全球流動性泛濫累積了新的泡沫風險已成共識。如果全球經(jīng)濟的復(fù)蘇不能迅速跟上貨幣擴張的步伐,虛高的資產(chǎn)價格有可能對羸弱的實體經(jīng)濟形成新的打擊。

“新泡沫”速成

進入5月份以來,拜疲弱的美元所賜,全球投資市場開始迅速升溫。民族證券分析師王小軍表示,5月份美國股市再度帶領(lǐng)全球股市大幅反彈,全球主要股指漲幅均超過4%,彈性更大的新興市場漲幅驚人,大多數(shù)市場已經(jīng)抹平了今年以來的跌幅。國際金價再次接近1000美元歷史高位,樂觀者預(yù)計可能達到2000美元/盎司或更高。國際油價從年初的40美元左右沖高至66美元/桶,倫銅5000美元/噸左右的價位也已經(jīng)恢復(fù)到2008年10月份時的價位。

不過,實體經(jīng)濟的一些數(shù)據(jù)卻與投資市場的火熱呈現(xiàn)出明顯的差異。舉例來說,作為國際貿(mào)易重要參考指標的波羅的海干散貨運指數(shù)(BDI)從5月27日的3164點漲至6月2日的4291點,大幅上漲1000多點,但是全球船舶訂單在5月份卻出現(xiàn)了零成交,充分說明了實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的“脫鉤”。這種“脫鉤”跡象在國內(nèi)亦有體現(xiàn),比如前5月國內(nèi)發(fā)電量同比下降3.2%,環(huán)比增長出現(xiàn)反復(fù),鋼材價格先漲后跌等等。工業(yè)企業(yè)開工率不高,導(dǎo)致的大量產(chǎn)能閑置的局面,與原材料期貨市場價格的飆升形成了鮮明的對比。

在世界主要儲備貨幣發(fā)行國略顯“矯枉過正”的量化寬松貨幣政策下,新的資產(chǎn)泡沫正在快速集聚。

滯脹陰影

寬裕的流動性是一把雙刃劍。一方面緩解了信貸緊張的局面,給全球?qū)嶓w經(jīng)濟注入了一針強心劑,挽回了經(jīng)濟下滑的頹勢;另一方面,泛濫的貨幣也推高了所有具備投資屬性商品的價格。

分析人士認為,如今較值得擔心的是實體經(jīng)濟恢復(fù)的速度能否迅速跟上貨幣擴張的步伐,否則如果貨幣泛濫的局面長期得不到改變,反而會抑制實體經(jīng)濟的恢復(fù)。

此外,具備投資屬性商品價格的上漲也抑制了消費。受國際油價帶動,國內(nèi)成品油價格的上調(diào),一定程度上打擊了消費者購車的積極性,從而影響到鋼鐵、鋁、橡膠等工業(yè)品的消費。

有經(jīng)濟學家指出,虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟日漸背離的走勢已經(jīng)在全球形成了一定程度上的貨幣“堰塞湖”。如果不能及時啟動消費,加速實體經(jīng)濟的復(fù)蘇,滯脹的陰影恐將迎頭而至。

(作者:朱宇)

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