不投靠金融資本 不并購制造企業(yè) 不增加新的品牌

各行業(yè)開始過冬，地板行業(yè)也不例外。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前建材市場的客流量已減少四到六成，江蘇常州、浙江南潯、湖北、四川等地１３０家建材企業(yè)目前７０％處于休克狀態(tài)，即大部分時間工廠停工，工人放假，有活兒才臨時開工的狀態(tài)。百安居提供的數(shù)據(jù)也顯示，其地板銷售額已從２００７年上半年的４．２億元，下降為今年上半年的２．９億元；而塑料制品協(xié)會提供的數(shù)據(jù)同樣不樂觀，今年上半年電工材料的銷售額同比下降了３６％。上游房地產(chǎn)業(yè)銷售的明顯縮水，更讓地板業(yè)雪上加霜，過了十幾年好日子的地板行業(yè)次面臨著寒冬。

怎么過冬？在地板業(yè)“銷聲匿跡”一段時間之后，地產(chǎn)業(yè)龍頭老大圣象地板日前高調(diào)“復(fù)出”。對此，有人猜測，圣象可能要投靠金融資本準(zhǔn)備勝利大逃亡，也有人猜測，圣象準(zhǔn)備利用寒冬展開大規(guī)模的并購。但圣象方面明確表示：不準(zhǔn)備投靠金融資本，也沒計劃并購制造企業(yè)，就連品牌也嫌多，不想再增加。

１９９９年，大亞科技在深圳上市之后，開始投資森林工業(yè)，圣象成為其控股企業(yè)。２００７年大亞產(chǎn)值破百億，已成為亞洲的人造板生產(chǎn)商。在２００７年，建材行業(yè)５００億元產(chǎn)值中，圣象占有１０％的份額。作為大亞的全資子公司，今年，大亞圣象要實現(xiàn)一體化，大亞所有的家居建材都要整合到圣象中。圣象方面解釋，圣象之所以選擇大亞，看中的正是大亞的產(chǎn)業(yè)背景。因為，圣象意識到作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，１０％的占有率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，至少應(yīng)該達(dá)到２０％－３０％，要實現(xiàn)這一目標(biāo)，建再多的廠也沒用，必須向地板業(yè)的上下游延伸。圣象“投靠”大亞，可以拓展人造板產(chǎn)業(yè)，并向上游速生林產(chǎn)業(yè)發(fā)展。占有上游資源之后，就可以進一步拓展地板產(chǎn)品線和品牌線。圣象明白，地板業(yè)作為資源性行業(yè)，其核心競爭力不在于資本，而在于產(chǎn)業(yè)鏈，只有產(chǎn)業(yè)資本可以提供一個打造完整產(chǎn)業(yè)鏈的平臺，而金融資本并不擅長。金融資本的特點是，投資－短期炒作－套現(xiàn)，而產(chǎn)業(yè)資本的特點是投資＋伙伴＋平臺。以金融資本典型代表ＰＥ（私募股權(quán)投資基金）為例，通常運作模式是不斷搜尋潛在的高成長性行業(yè)，發(fā)現(xiàn)其中的潛質(zhì)企業(yè)，隨后通過談判實現(xiàn)中短期化的資本介入與管理指導(dǎo)，待企業(yè)上市或做強后迅速出讓股權(quán)退出，從而謀取不同市場環(huán)境與估值條件下的套利收益；而一旦遭遇外部環(huán)境重大變化或自身原因，往往也通過有利條款轉(zhuǎn)讓股權(quán)而從目標(biāo)企業(yè)提前抽身，極易引發(fā)對企業(yè)控制權(quán)的紛爭，造成實體企業(yè)的經(jīng)營隱患。今年６月，摩根斯坦利、凱雷等紛紛注資木地板行業(yè)，而高盛也繼入主雙匯之后開展曲線式養(yǎng)豬工程，資本的新動向昭然若揭，資源型產(chǎn)業(yè)儼然已成為金融資本棋盤布局中的下一個獵物。

圣象集團常務(wù)副總裁郭輝認(rèn)為，金融資本與產(chǎn)業(yè)資本對企業(yè)與社會的發(fā)展都非常重要，關(guān)鍵是企業(yè)必須從所處產(chǎn)業(yè)的角度，深刻理解資本的屬性與運作方式，對于地板這一資源型產(chǎn)業(yè)，由于其較長的資本回報期與較低的資本流動性，在即將進入冬季調(diào)整的背景下，更適合理解行業(yè)內(nèi)在特性與追求長遠(yuǎn)價值回報的產(chǎn)業(yè)資本介入，而與金融資本的貿(mào)然結(jié)合，可能會面臨著目標(biāo)與方向不合拍的風(fēng)險，甚至走向極端。因此，圣象曾多次婉拒國際金融資本的高額注資請求，而選擇接過產(chǎn)業(yè)資本大亞集團伸出的橄欖枝，未來目標(biāo)是打造縱向貫通上下游、橫向全球一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

眾所周知，地板行業(yè)是一個門檻很低地域性很強的行業(yè)，行業(yè)集中度極低，地板企業(yè)如雨后春筍，一茬連著一茬，如今更出現(xiàn)了山寨企業(yè)、山寨產(chǎn)品，經(jīng)過十幾年的群雄逐鹿，作為行業(yè)老大的圣象也只占有１／１０的份額。圣象方面明確表示，在行業(yè)面臨寒冬之際，圣象不排除在印度、美國并購制造企業(yè)，但不會并購國內(nèi)制造企業(yè)，因為對行業(yè)老大來說，并購一批沒有多少競爭力、市場份額也很低的國內(nèi)制造企業(yè)，不僅不會擴大自己的領(lǐng)跑優(yōu)勢和市場份額，相反還有可能成為一劑毒藥，圣象將通過國際化戰(zhàn)略打破行業(yè)惡性洗牌的怪圈，跳出內(nèi)線，走向藍(lán)海。圣象近日將宣布并購一家美國的銷售公司，此舉透露出圣象國際化將主要以購并外國渠道商為主。

目前，圣象已有三個品牌，形成了三條產(chǎn)品線，其中圣象安德森是美國血統(tǒng)，圣象是本土品牌，康樹則是歐洲血統(tǒng)。對圣象來說，三個品牌分別代表三類產(chǎn)品，三種檔次。但對消費者來說，三種品牌往往造成了圣象品牌形象的混淆，因此，圣象也不會通過增加新的品牌，來搶占市場份額。

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