2009年的樓市瘋狂注定將成為中國經(jīng)濟復蘇過程中的一個獨特景觀，歷史總是驚人地相似，2007年的炒房熱在今年又被推上一個新的高峰，這里有一個奇怪的悖論：一面是政府不斷重復“通脹還很遙遠”的定調(diào)，無數(shù)經(jīng)濟學家和媒體也在發(fā)出“當心購下樓市通脹”的預警，但另一面卻是無數(shù)瘋狂的資金在涌向樓市。明明是樓市的泡沫正在越吹越大，為什么那些精明的炒房客仍然瘋狂追逐？答案只有4個字：通脹預期。

　　然而，資產(chǎn)投資的鐵律是，當較多的人較瘋狂地熱議某個投資品的時候，就是這種投資品進入瘋狂泡沫期的大眾情緒征兆。

　　投資熱席卷樓市

　　在一項針對北京樓市的調(diào)查中，顯示在北京三季度購房人群中，購房人主要用來投資保值或自住兼投資的比例達到了65%，而在二季度這一比例僅為32%。從中不難看出，投資已經(jīng)取代自住而成為目前樓市的主題。

　　在中國，誰是政策的先知先覺者？除了專業(yè)炒股的股民和投資機構外，恐怕就是那些專業(yè)炒房的投資客了，而從以往的歷史來看，投資房產(chǎn)也的確是不會虧本的購賣。購房到底能否抵御通脹？不妨做一個大跨度的數(shù)據(jù)對比。2000年-2008年，我國CPI增幅依次為：0.4%、0.7%、-0.8%、1.2%、3.9%、1.8%、1.5%、4.8%、5.9%，而全國房價指數(shù)增幅依次為：1.1%、2.2%、3.7%、4.8%、9.7%、7.6%、5.5%、7.6%、6.5%。對比結果一目了然：每年的房價漲幅都大于CPI增幅。

　　正是這種“購房抵御通脹”的心理預期，使得2009年的樓市出現(xiàn)了“搶房如同大白菜”的奇觀。一套上百萬的房子好幾個人搶，購房子需要托關系，排號費炒到10萬的瘋狂局面在各地真實上演。更為離譜的一幕是，杭州的購房人提前幾天在即將開盤的樓盤處排隊等房，為了維持秩序，當?shù)夭坏貌粍佑梦渚途?，開發(fā)商出于安全考慮，只能提前開盤。而在深圳，房價越貴賣得越好，每平方米超過5萬元的豪宅開盤，幾天內(nèi)就被一搶而光。

　　這種瘋狂的氛圍就像病毒一樣傳染性，也成為2009歲末樓市的典型寫照，同時也造就了開發(fā)商們百年不遇的“黃金時代”，但問題在于，這種盛景能維持多久呢？

　　樓市火暴的臺前幕后

　　按照目前大多數(shù)經(jīng)濟學家的分析，今年來樓市的量價齊升與三個因素有著直接關系：頭先是宏觀面經(jīng)濟與信貸的持續(xù)增長，其次是寬松的貨幣政策與大量的貨幣流動性，再次是購購力。

　　但這只是樓市繁榮的表象，更深層次的原因在于，在目前的中國還沒有任何一個行業(yè)能像樓市這樣吸納如此之多的“熱錢”，股市雖然也是選擇之一，但風險太大。

　　如果把中國樓市的這一波上漲放在全球金融危機的大背景下來看，“避險+保值”為大量過剩資金進入樓市提供了充足的理由。這其中，由于全球性信貸寬松而產(chǎn)生的大量熱錢，加上國內(nèi)為應對金融危機而在不到一年間釋放的近10萬億信貸資金，其實是一把雙刃劍，它既可以推動經(jīng)濟的復蘇，同時又成為可怕的通脹陰影。一個明顯的例證就是近來被人們看到的大蒜的瘋狂。“海外熱錢的涌入，賭的就是人民幣升值，這和2007年時的情況有些類似，它直接推高了京滬深等一線城市的高端房價，對于這些熱錢來說，它關注的不是現(xiàn)在的價格，而是未來人民幣升值后的資產(chǎn)溢價。”長期關注投資市場的 人士林佳告訴記者，他認為這些海外和國內(nèi)的流動資本之所以敢大肆進入，正是因為中國的樓市有一個致命的軟肋，即政策不會輕易劇烈調(diào)整，所以就開始放心大膽地炒作起來。

　　此外，在林看來，對樓市政策的制定者來說，目前這種局面也是一種“無奈之下的次優(yōu)選擇”，通過樓市吸納大量過剩資金，可以避免對宏觀經(jīng)濟的其他層面造成重大沖擊，可以為經(jīng)濟的復蘇和發(fā)展贏得寶貴的時間。

　　一廂情愿的“購房升值”

　　對于樓市的大炒家們來說，短期的波動影響的只是其賬面上的財富，即使泡沫被刺破，只要能及時把“接力棒”傳給下一個購家，他們還能全身而退，但對于不幸被卷入其中的百姓投資者來說，其后果就遠非傾家蕩產(chǎn)所能形容的了。

　　如果從中國上一輪經(jīng)濟增長的情況來看，一旦通貨膨脹出現(xiàn)，那么資產(chǎn)價格泡沫也將隨之破滅。中國通貨膨脹在2008年2-4月為較高點，但國內(nèi)股市在2007年10月就開始下跌。樓市的調(diào)整各個地方不同，但是在深圳，2008年2-4月則是價格調(diào)整較深的幾個月。如果購購住房是為了保值，那么等通貨膨脹出現(xiàn)時，從經(jīng)驗上來看其結果只能是適得其反。而且，在這個時期，盡管國內(nèi)通貨膨脹不低，但是人民幣不僅沒有貶值，反之處于快速升值態(tài)勢上。也就是說，在當時，人民幣對內(nèi)貶值對外則是升值。如果人民幣是升值的，購購住房要達到保值的預期只能是適得其反。

　　對中國的住房市場來說，它基本上是一個政策市，市場預期變化很大程度上取決于政府的政策。而政府正是基于全面通脹尚不會很快到來的判斷，才會在一定程度上容忍樓市這一局部泡沫的存在。不過，當前國內(nèi)較為緊迫的經(jīng)濟問題，是大量的信貸資金涌入房地產(chǎn)市場、投資者利用銀行金融杠桿推高房價。這種情況的出現(xiàn)，可能成為阻礙中國經(jīng)濟明年經(jīng)濟的復蘇及穩(wěn)定增長的巨大障礙。如果中國房地產(chǎn)泡沫越吹越大，整個中國經(jīng)濟發(fā)展的進程一定會中斷。在這樣的一種情況下，政府一定會密切關注國內(nèi)房地產(chǎn)市場的價格變化，一定會采取適當?shù)姆绞讲蛔屩袊姆康禺a(chǎn)泡沫吹大，因此，如果房地產(chǎn)泡沫再吹大，房地產(chǎn)政策調(diào)整將是必然，面臨房地產(chǎn)政策如此大不確定，這種情況下購房要抵御通貨膨脹事實上是不可能的。

　　現(xiàn)在“搶房”小心高位套牢

　　近期，國家信息經(jīng)濟預測部高端經(jīng)濟師祁京梅接受媒體采訪時認為，目前并不是購房的較好時機，因為現(xiàn)在購房“購的是房地產(chǎn)的通脹”，而不是防通脹。頭先是今明兩年出現(xiàn)嚴重通脹的可能性不大，因為物價漲幅不僅受貨幣供給的影響，更受到市場需求的制約。其次是房地產(chǎn)發(fā)展周期和經(jīng)濟增長周期并非完全同步，以對CPI的上漲預期判斷房價上漲周期不可行。一套期房從購購到入住再到取得房產(chǎn)證并上市交易，少說要一兩年時間，而在這期間政府可能已經(jīng)通過對通脹的治理將樓市的泡沫擠掉，房價重新回到了一個相對合理的水平。這樣，高位購入房產(chǎn)者不僅沒能保值增值，還出現(xiàn)了資產(chǎn)縮水。

　　此外，由于資產(chǎn)泡沫的膨脹，明年銀行加息和提高存款準備金率預期增強，如果加息，對現(xiàn)在利用貸款進行房產(chǎn)投資的人來說，還貸壓力可能增大。

　　所以，現(xiàn)階段想要購房的人，較好先想清楚自己為什么要購房。如果是為了結婚、就近上班、孩子上學、照顧老人、安家落戶，這種出于生活需要的購房在什么時候購都是劃算的，即便房子價格跌了，價值還在，再算上各種時間成本、幸福指數(shù)，總是會賺的。但如果僅僅為了抗通脹、投資升值，還是不購房為上，更不要借貸購房，因為，不購房較壞的結果是正財富縮水，但不會陷入“負資產(chǎn)”的黑洞。

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