央行11日公布的8月份貨幣信貸數(shù)據(jù)基本未超出市場預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，8月份新增人民幣貸款5452億元，比去年同期多增1348億元，較7月份增加124億元。前8個月的新增貸款規(guī)模達到5.7萬億元，距全年7.5萬億元的額度還剩余約1.8萬億元。預(yù)計未來四個月的月均新增信貸規(guī)?？s減至4500億元。

“從歷史數(shù)據(jù)來看，7月份的貸款較低，是季節(jié)性因素造成的。8月份的新增貸款有所回升，說明信貸并沒有減速。”一位銀行業(yè)分析人士表示。

不過數(shù)據(jù)顯示，8月份的信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整，其中，新增中長期貸款較前期繼續(xù)下降，短期貸款有所增加。主要用于按揭貸款的居民中長期貸款回落至1114億元，為年內(nèi)較低值；而受政策對房地產(chǎn)開發(fā)貸款及地方政府融資平臺調(diào)控影響，非金融企業(yè)及其他部門中長期貸款也下降較快，達到2530億元，為年內(nèi)較低值。

交行金融研究的報告認為，近期延續(xù)的信貸窗口指導(dǎo)、房地產(chǎn)和政府融資平臺類相關(guān)貸款需求下降等因素，是近兩個月新增貸款維持在5000多億元、較上半年平穩(wěn)回落的主要原因。

在新增信貸繼續(xù)保持平穩(wěn)增長的同時，貨幣供應(yīng)量增長也逐漸趨緩。盡管8月份的廣義貨幣供應(yīng)量（M2）達到19.2%，同比增速較上個月的17.6%有一定幅度的提高。國泰君安宏觀分析師王虎認為，8月份M2增速上升主要與8月份貸款增加較多有關(guān)。也有分析人士認為，與8月份新增存款較高也有一定關(guān)系。但從趨勢上看，未來幾個月，貨幣供應(yīng)量將延續(xù)增速放緩的走勢。

值得一提的是，M1、M2的“倒剪刀差”已縮減至2.7個百分點，較7月份大幅縮減2.6個百分點，為年內(nèi)較低水平。這也意味著上半年流動性充裕的局面正在得到緩解。

一位研究人士指出，從貨幣供給看，上半年居民儲蓄存款同比持續(xù)少增，凈結(jié)匯規(guī)模顯著下降，央行公開市場調(diào)節(jié)適時有度，貸存比考核趨嚴(yán)，銀行放貸能力有所下降；從貨幣需求看，上半年整體投資減速，房地產(chǎn)、融資平臺貸款需求放緩。供求兩方面的影響將使貨幣供應(yīng)延續(xù)上半年增速放緩走勢，從而為穩(wěn)定價格總水平創(chuàng)造條件。（來源：上海證券報）

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