地產(chǎn)大佬萬科A（000002，收盤價(jià)9.44元）今日（3月2日）發(fā)布2009年年報(bào)。公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入488.8億元，較2008年增長19.2%；歸屬上市公司股東的凈利潤53.3億元，同比增長32.1%；每股收益0.48元；全面攤薄凈資產(chǎn)收益率14.26%。公司擬每10股派現(xiàn)0.7元（含稅）。此外，從年報(bào)來看，公司高管薪酬總量同比增長了137.92%，而普通員工薪酬總量增幅僅30.8%。

　　四個(gè)城市出現(xiàn)虧損

　　2009年房地產(chǎn)市場大幅回暖，房地產(chǎn)市場成交創(chuàng)歷史新高，萬科作為地產(chǎn)龍頭在這一年的行業(yè)盛宴中受益匪淺，全年銷售額突破600億元，實(shí)現(xiàn)銷售面積663.6萬平方米，銷售金額634.2億元，分別比2008年增長19.1%和32.5%。實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積605.2萬平方米，結(jié)算收入483.2億元，同比分別增長34.1%和19.3%。

　　珠三角與長三角地區(qū)仍然是對公司業(yè)績貢獻(xiàn)的區(qū)域。2009年全年珠三角區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售面積174.4萬平方米，銷售收入194.0億元，分別占公司整體指標(biāo)的26.3%和30.6%；實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積190.4萬平方米，結(jié)算收入164.3億元，分別占公司整體指標(biāo)的31.5%和34.0%；實(shí)現(xiàn)凈利潤19.2億元，占公司整體指標(biāo)的32.5%。長三角區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售面積189.3萬平方米，銷售收入203.8億元，分別占公司整體指標(biāo)的28.5%和32.1%；實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積177萬平方米，結(jié)算收入151.2億元，分別占公司整體指標(biāo)的29.2%和31.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤20.2億元，占公司整體指標(biāo)的34.2%。不過值得一提的是，2009年萬科在鎮(zhèn)江、合肥、重慶和西安的項(xiàng)目分別出現(xiàn)了19.66萬元、384.71萬元、1505.19萬元與348.96萬元的虧損。

　　結(jié)算毛利率有所下降

　　2009年萬科房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算毛利率為21.99%，較2008年下降6.16個(gè)百分點(diǎn)。萬科解釋稱，這是由于房地產(chǎn)結(jié)算存在滯后性，2008年底公司有273.4億元已售未結(jié)資源大部分在2009年轉(zhuǎn)入結(jié)算，而2008年底許多項(xiàng)目銷售時(shí)正值市場低迷，銷售毛利率較低，造成2009年較終結(jié)算毛利率偏低。另外2009年內(nèi)結(jié)算的項(xiàng)目中還包括上海華漕213、上海金色城市、廣州新里程等利潤率較低的保障性住房，也一定程度上拖累了毛利率。但是預(yù)計(jì)2010年公司結(jié)算毛利率將較2009年有明顯回升。

　　此外，年報(bào)還顯示，在拿地上，萬科2009年更多地向二三線城市傾斜。2009年公司新增項(xiàng)目的44個(gè)城市中，大部分位于二三線城市，新增項(xiàng)目樓面地價(jià)約為2401元/平方米，較2007年下降29.5%，而正是由于2007年拿地過于激進(jìn)，成本過高，盡管2009年樓市出現(xiàn)量價(jià)齊升，公司在2008年末計(jì)提的13個(gè)項(xiàng)目存貨跌價(jià)準(zhǔn)備中，仍有4個(gè)項(xiàng)目的跌價(jià)準(zhǔn)備沒有沖回。

　　截至2009年末，公司尚有374.5萬平方米已銷售資源未竣工結(jié)算，合同金額總計(jì)382.3億元。2009年年末公司賬面預(yù)收款項(xiàng)金額為317.35億元，較年初的239.46億元增加77.89億元，增幅為32.53%。

　　高管薪酬暴漲138%

　　另外值得注意的是，從年報(bào)中可以看出，由于銷售旺盛，2009年萬科給高管們發(fā)薪水時(shí)也異常“大方”，全年22名高管薪酬合計(jì)高達(dá)4651.9萬元。而在2008年，21名萬科高管合計(jì)領(lǐng)取薪水1955.2萬元，也就是說，萬科去年高管薪酬同比增長了137.92%，但是與此同時(shí)萬科的凈利潤增幅僅為32.1%。其中，董事長王石的年薪由2008年的248.1萬元上升至590.3萬元，增幅達(dá)到137.9%；總裁郁亮的年薪則由206.7萬元上升至520萬元，增幅達(dá)到151.6%。

　　但是與此同時(shí)，萬科的普通員工薪水增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如高管們。從財(cái)務(wù)報(bào)表附注中可以看出，2009年萬科全年計(jì)提了應(yīng)付職工薪酬14.86億元，僅僅較2008年的11.36億元增長了30.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于高管薪酬的增幅。

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