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政策危逼地產(chǎn)融資狂潮涌現(xiàn)
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 閱讀 748 次
調(diào)控壓市
細(xì)數(shù)近兩年以來政府出臺的一系列宏觀調(diào)控,無一例外,都從相當(dāng)程度上造成了地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈吃緊。
順著宏觀調(diào)控的脈絡(luò),房企的資金鏈一步步緊繃的態(tài)勢清晰可見。早在2003年6月5日,央行發(fā)布了“121號文件”,嚴(yán)控房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)貸款及土地儲備貸款的發(fā)放,規(guī)定房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)申請銀行貸款,其自有資金應(yīng)不低于開發(fā)項(xiàng)目總投資的30%。土地儲備機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款為抵押貸款,貸款額度不得超過所收購?fù)恋卦u估價(jià)值的70%,貸款期限較長不得超過2年。據(jù)記者了解,當(dāng)時(shí),很多企業(yè)迫于121號文件帶來的資金壓力,有的開發(fā)計(jì)劃都擱淺,有的調(diào)整了開發(fā)方向。
而2004年出臺的“71號文件”,即業(yè)界通稱的“8·31大限”,則徹底終結(jié)了延用多年的土地協(xié)議出讓制度,規(guī)定自2004年8月31日起,嚴(yán)格執(zhí)行土地“招拍掛”制度。由于擁有土地儲備的企業(yè),必須趕在8月31日前交清所有的土地出讓金,致使大量企業(yè)再度面臨資金緊缺的困難。
隨后的一系列金融調(diào)控政策,如連續(xù)兩次加息;各金融機(jī)構(gòu)正式提高了存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),收縮了可貸資金約1100多億元;國務(wù)院下發(fā)通知,將房地產(chǎn)開發(fā)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目(不包含經(jīng)濟(jì)適用房)資本金比例從20%提高到35%及以上,都使相當(dāng)部分開發(fā)企業(yè)面臨資金籌備的難題。
尤其在2005年,以打擊投機(jī)、抑機(jī)投資、穩(wěn)定住房價(jià)格為主旨的“國八條”和“七八意見”出臺之后,更使整個(gè)市場彌漫著濃郁的觀望氛圍。雖然日前略現(xiàn)回暖跡象,但與往日的如火如荼景象相距甚遠(yuǎn)。這令目前主要靠銷售回款融資的開發(fā)企業(yè)叫苦不迭。
據(jù)記者在某以急速擴(kuò)張而聞名的開發(fā)企業(yè)工作的朋友透露,該企業(yè)目前資金鏈出現(xiàn)嚴(yán)重緊張的狀況。其名下某知名項(xiàng)目在很多部門急需用人的情況下,不僅沒有新人入職,而且還頻頻裁人。
融資求變
由于我國房地產(chǎn)開發(fā)商長期以來一直運(yùn)用較為單一的融資方式吸納資金,所以,面對國家嚴(yán)格的宏觀調(diào)控政策,頓時(shí)變得沒有出路。“8·31之前還好,8·31之后就比較緊張了,因?yàn)橐淮涡越磺逋恋爻鲎尳穑y行貸款又卡得很嚴(yán)。所以,我們不得不出讓手中的土地”,近日與記者接觸的某開發(fā)商大倒苦水。
對此,國務(wù)院發(fā)展研究金融研究所副所長巴曙松似乎早有預(yù)料,“目前整個(gè)社會(huì)的融資過分依賴于銀行,銀行在承擔(dān)融資任務(wù)的同時(shí)也承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn),一旦銀行緊縮信貸,包括房地產(chǎn)在內(nèi)的眾多行業(yè)都會(huì)受到影響”,巴曙松說。
據(jù)8月15日央行發(fā)布《2005中國房地產(chǎn)金融報(bào)告》顯示,“房地產(chǎn)開發(fā)貸款在2003年底增長54.3%的基礎(chǔ)上,2004年繼續(xù)高位攀升,2004年底余額同期比增長63.8%,2005年1季度增幅雖有所回落,但仍維持在30%以上”。這一比例與發(fā)達(dá)國家房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人貸款占整個(gè)貸款總量的比例基本相等。
在此前提下,幾乎所有被采訪的業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為,在政策及形勢的危逼下,房地產(chǎn)市場融資渠道拓寬勢在必行。
“融資渠道多元化是中國房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)化的大勢所趨?,F(xiàn)在有了更多的融資之路,比如上市,包括萬科在內(nèi)地上市、頭創(chuàng)在香港上市等。此外,目前在資本市場發(fā)展方面,企業(yè)債券市場已經(jīng)成為非常重要的市場。另外,從REITs目前的發(fā)展勢頭來看,其未來必將成為房地產(chǎn)市場新興的融資渠道”,中國企業(yè)海外發(fā)展主任、經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛說。
資本解渴
今年以來,與整個(gè)房地產(chǎn)市場的相對冷淡形成鮮明對比的是,一支由國際知名投行組成的“軍團(tuán)”,浩浩蕩蕩地進(jìn)入中國內(nèi)地。他們大多以整端、入股等形式,押寶北京及中國房地產(chǎn)市場。
7月8日,新加坡嘉德置地旗下的嘉德商用產(chǎn)業(yè)有限公司與深國投商業(yè)置業(yè)有限公司簽訂協(xié)議,以33.73億元的總投資額,獲得國內(nèi)15家以沃爾瑪為主力店65%的股份,深國投商業(yè)置業(yè)有限公司將擁有剩余的35%股份。
7月23日,盛陽基金與美國HOMYFUND集團(tuán)簽署了2億美元的基金委托管理框架協(xié)議,由HOMYFUND集團(tuán)委托盛陽地產(chǎn)基金在中國進(jìn)行房地產(chǎn)投資和管理。
7月25日,深國投宣布,摩根士丹利和美國的商業(yè)地產(chǎn)投資、開發(fā)及管理公司西蒙集團(tuán),與深國投商業(yè)置業(yè)有限公司簽訂協(xié)議,三方合資,共同開發(fā)位于上海等長三角城市的至少12個(gè)購物,外界估計(jì)涉及投資高達(dá)7億美元。
除此之外,DBS、德意志、高盛銀行等諸多國際知名大行,也正在加快進(jìn)入中國的步履。
對于海外基金的進(jìn)入,業(yè)界普遍認(rèn)為,一方面是出于對中國房地產(chǎn)市場的看好;另一方面則是出于對人民幣升值的預(yù)期,尤其是在7月21日,人民幣匯率提高2%的前提下,更推動(dòng)了海外基金的進(jìn)入。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛認(rèn)為,從某種意義上講,諸多海外基金的進(jìn)入對內(nèi)地的房地產(chǎn)企業(yè)起到一定“潤喉或解渴”作用?!霸谶M(jìn)入的諸多海外基金當(dāng)中,不排除有的基金收購國內(nèi)物業(yè)是為日后在海外發(fā)REITs作準(zhǔn)備。所以,REITs很可能成為國內(nèi)房地產(chǎn)市場一個(gè)新興的融資工具”,孫飛說。
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