適度寬松的貨幣政策實施一年多來，年初政府工作報告提出的：“今年廣義貨幣增長17％左右，新增貸款5萬億元以上”的目標(biāo)已然遠(yuǎn)遠(yuǎn)被超越。預(yù)計今年貨幣供應(yīng)量增速將超過29%、新增貸款將超過9.5萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　分析人士認(rèn)為，鑒于國內(nèi)外多種因素，明年更需要保持信貸增長的“可持續(xù)性”。因而，即將召開的經(jīng)濟(jì)工作會議可能保持“適度寬松的貨幣政策”的提法。

　　貨幣信貸維持較高增長

　　9.5萬億的新增貸款，或許在未來的幾年中，都將成為的天文數(shù)字。但鑒于今年以來的政府項目和眾多大型基建項目的上馬，需要大量的后續(xù)資金支持，使得明年的新增貸款必須在一定規(guī)模上予以維持。因此，這也決定了明年的新增信貸不會驟降。

　　中金公司頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘預(yù)計，2010年，7.5萬億至8萬億元的新增貸款規(guī)模已經(jīng)能夠保證對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。他同時認(rèn)為，信貸下降對流動性的影響不會很大。

　　隨著存款活期化趨勢越來越明顯，狹義貨幣供應(yīng)量（M1）的增速終于在今年9月份超過了廣義貨幣供應(yīng)量（M2），并連續(xù)刷新著歷史高點。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，這一情況或?qū)⒃?010年持續(xù)。但M2的增速可能會較今年有所下降。

　　國家信息分析報告預(yù)計，明年M2增速為20%。瑞銀證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤則表示，即將召開的經(jīng)濟(jì)工作會議可能把明年的貨幣信貸增速設(shè)定在16%-17%。

　　值得注意的是，央行高層近日在多個場合表示，將保持銀行體系流動性合理適度。可以預(yù)計，明年M2的增速不會太低。

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