年中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。

    在此基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自4月20日起對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平;

    對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點;對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

    分析解讀

    按上述比例計算，截至3月末，我國金融結構人民幣存款余額124.89萬億元，統(tǒng)一下調準備金將釋放流動性約12400億元。

    海南陽光經典置業(yè)總經理蔡志喆：還將有更多利好政策出臺

    此次降準只是一系列政策的一個而已。之前的降準、降息、二套房頭付比例下調、公積金貸款的相關政策出臺后，都沒有起到相應的作用。并且，目前股市對樓市的相應沖擊還是很大的。今日降準過后，還會有相應的政策出臺。

    雅居樂海南公司齊志輝：政策對樓市的刺激力度不大

    今年經濟、樓市下行的氣氛很濃，政府采取了一系列組合拳救市，但整體來講政策對樓市的影響不大，就像打在了棉花上。新政出臺，很多房產商也確實通過自媒體 等渠道進行“炒作”了一番，但整體銷售并沒有多大改觀。購房者也沒有因為新政而對購房產生“興趣”。目前，一系列政策包括此次降準，應該刺激力度都不大。 五一左右應該還會有相應的刺激政策出臺。

    長島藍灣副總裁林盛：有利海南房地產市場的健康發(fā)展!

    就在上次降低貸款門檻政策出臺時，我就預測，緊接的政策就應該是降準，這次的降準幅度還是比較大的，這次降準會大大改善貨幣流動性，增加可按揭貸款的投放量，促進上次降低貸款頭付比例政策的具體落地。

    對海南房地產市場當然是極大的利好，無論是剛需改善型購房，還是島外客戶的二次購房需求都是極其有利的，政策導向性更加明顯，會增強市場信心，加速市場活 躍!后續(xù)市場成交量一定會大幅提升!這次降準是對上次降低貸款門檻的有利組合。海南地產項目可借此快速去化，降低存量?？傊?，這次降準非常有利海南房地產 市場的健康發(fā)展!

    房價點評網(wǎng)海南站頭席分析師孫東：刺激購房者更快入市

    此次降準，直接下調1個百分點，力度是08年金融危機之后的一次，足以感受到政策層面對于宏觀經濟救急力度之大。對于海南市場而言，預計較直接的影響 還是以海口為主的改善型住房市場，相信二季度市場成交量會有一個顯著的上升。因為在之前的二套房頭付比例降低到40%的政策發(fā)布后，大部分商業(yè)銀行并沒有 完全執(zhí)行，背后的擔憂就是資金成本依然較高，心有余而力不足。而這次降準，流動性資金釋放達到1萬億以上，足以消除各大銀行的顧慮。直接帶來改善型購房需 求的積極釋放，購房者勢必加快入市節(jié)奏。

    而作為海南重要的旅游地產市場，因為其投資屬性較為突出，而股市近期表現(xiàn)搶眼，此次降準勢必又增加了投資者的信心，短期內，投資資金還是會繼續(xù)流向股市。 但從長期來看，股市的良好表現(xiàn)，較終也會反哺投資類型的房產市場。因此我認為，海南房地產市場從整體上來看，在整個2015年還是可以繼續(xù)保持謹慎樂觀態(tài) 度走下去。

    錦誠董事長王路：對海南樓市影響不大

    對海南的影響不大，降準釋放出來的資金都去股市了，現(xiàn)在又碰上我們淡季的開始，也就讓我們的營銷、推廣團隊過過嘴癮。

    瑞銀汪濤：央行降準的邏輯

    雖然央行在2月份降準、并在3月份再次降息，但實際利率較去年四季度進一步攀升。此外，雖然人民幣貸款3月份穩(wěn)健增長1.2萬億、符合我們的預期(瑞銀預 測1.18萬億，彭博調查均值1.04萬億)，且在一季度新增3.68萬億、同比多增6018億元，但去年以來“表內強、表外弱”的格局繼續(xù)。

    3月份新增銀行承兌匯票和信托貸款均出現(xiàn)收縮、新增委托貸款規(guī)模有所回落。這導致3月新增社會融資規(guī)模降至1.18萬億、低于市場預期，一季度新增 4.61萬億、同比少增8949億。因此，社會融資規(guī)模余額(剔除股票融資)同比增速從2月的14.4%回落至3月的13.3%。

    我們估算的信貸擴張度(季調后3個月移動平均的新增信貸占GDP比重)也從去年四季度的21.6%回落至20%。雖然一季度股票融資同比躍升85%至1808億元，但規(guī)模尚小(占社會融資規(guī)模余額的比重不到4%)、遠不足以影響整體格局。

    因此，為了緩和下行壓力、保證經濟繼續(xù)運行在“合理區(qū)間”，決策層需要出臺更多寬松政策。將于4月底舉行的政治局和國務院會議應會回顧一季度經濟運行狀況、為二季度宏觀政策定調。

    滕泰：短期危機四伏，須果斷出手!

    萬博經濟研究院院長滕泰：這輪傳統(tǒng)制造業(yè)危機是二十年來較嚴重，轉型是長期出路，能否盡快降低融資成本和稅費成本是延緩短期危機和倒閉潮的關鍵;這輪房地 產投資增速下滑是十五年來幅度的，政策對這個趨勢不可能扭轉;凈出口對中國經濟增長負貢獻是一個歷史階段特征，改革與結構調整是長效機制，短期危機四 伏，須果斷出手。

    這次降準1個百分點，是對三月份一系列糟糕數(shù)據(jù)的及時反映，雖然談不上前瞻性，也算是亡羊補牢的果斷舉措，而且力度較大，給央行點個贊：在面臨通貨緊縮、 局部經濟衰退、工業(yè)和地產投資下滑的必要舉措，有利于降低社會融資成本，有利于遏制經濟下行勢頭，有利于經濟觸底回穩(wěn)。預計年內還有若干次降準，年內應該 降低到16%左右。

    楊紅旭：大幅降準救經濟!

    易居研究院副院長楊紅旭：降準1個百分點。另額外加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度。這是今年以來第2次降準(上次是2月5日) 本輪降準周期的第5次。以往一般每次調整0.5個百分點。而這次居然是1個百分點，上次如此大力度是2008年11月?？梢?，政府正拿出了08年底猛勁， 救經濟!

    民生宏觀：降準來了，降息還會遠嗎?

    【1】為什么這時降?馳援地方債務置換，助力穩(wěn)增長，對沖存款保費影響，降準勢在必行。此前總理密集調研和座談已作鋪墊，趕在25號政治局會議之前提前行動。

    【2】降準規(guī)模?一般性存款余額110萬億，下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規(guī)模約1.5萬億。

    【3】還有幾次降準?降準還有一次空間，考慮上次降準和mlf規(guī)模，在外匯占款全年0增長假設下，全年基礎貨幣缺口約兩萬億，本次釋放流動性1.5萬億，未來還有一次50bp準備金率下調空間。但具體次數(shù)還需看實體經濟具體的運行狀況。

    【4】央行下一步?降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效，預計降準之后，降息將很快出現(xiàn)，而且降息的空間比降準更大。此外，為了支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設的要求，預計再貸款也漸行漸近。

    【5】后續(xù)影響：穩(wěn)增長跟進則經濟企穩(wěn)概率大，利差空間顯著，海外寬松不止，人民幣匯率無憂。資產重陪與貨幣寬松趨勢延續(xù)，股債雙牛繼續(xù)。

    魯政委：降準不能缺席只是遲到了

    興業(yè)銀行頭席經濟學家魯政委稱，降準雖然遲到了但畢竟不能缺席：從流動性的角度，自2014年4月開始外匯占款已負增長，而今已持續(xù)近一年，趨勢已清 楚，MLF等期限與貸款嚴重錯配無助信貸松動;從資金成本的角度，目前銀行新增存款的資金成本均在5.2%左右，繳納高額存準率后，成本已接近6%，導致 信貸成本超過工業(yè)企業(yè)5%左右的利潤率。

    股市影響

    A股三大板塊受益明顯

    1、資金敏感型品種

    無論是銀行還是地產，都屬于資金敏感型品種，信貸投放的規(guī)模，資金實際價格，也都是影響這兩個行業(yè)的核心因素。對于銀行而言，降準的利好在于可貸規(guī)模 比例。相同的還有地產行業(yè)，雖然這種影響同樣有限。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。而債券是保險公司的主要投資標的，其價格上揚也有望對沖交強險 放開的利空。

    2、大宗商品類

    大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅動，一個是實體經濟的需求端，另一個則是對于流動性的預期。有色金屬很難趨勢性走強，但降準預期的出現(xiàn)會使有色板塊，尤其是背靠新興產業(yè)的稀有金屬的脈沖性機會增加，有色板塊的波段投機頻率會有所增加。

    3、高分紅的新藍籌

    降準雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動性的好轉，銀行間市場的資金價格有望出現(xiàn)一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資

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