大智慧阿思達(dá)克通訊社6月20日訊，5月房地產(chǎn)銷售、投資等數(shù)據(jù)低迷，中國指數(shù)研究院[微博]較新報告認(rèn)為，今年兩次定向降準(zhǔn)釋放一定流動性，但當(dāng)前規(guī)模對房地產(chǎn)影響有限，對于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展難以產(chǎn)生直接有效的刺激。

　　近期房地產(chǎn)投資、銷售等數(shù)據(jù)低迷。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，5月新房房價環(huán)比下降數(shù)量由前月的8個猛增至35個。1-5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長14.7%，增速比1-4月份回落1.7個百分點。

　　報告指出，定向降準(zhǔn)釋放一定流動性，但當(dāng)前規(guī)模對房地產(chǎn)影響或?qū)⒂邢?。定向降?zhǔn)具備明確的資金導(dǎo)向性，兩次定向降準(zhǔn)均明確導(dǎo)向促使資金流向“三農(nóng)”和小微企業(yè)，資金直接流入房地產(chǎn)的通道并不暢通。定向降準(zhǔn)釋放的流動性較小，次定向降準(zhǔn)使得5月新增貸款8708億元，較4月增加961億元。本月的定向降準(zhǔn)釋放流動性大約1000億元，低于全面降準(zhǔn)所直接釋放的流動性，流向房地產(chǎn)業(yè)的資金規(guī)模有限，對于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展難以產(chǎn)生直接有效的刺激。

　　報告認(rèn)為，在目前的經(jīng)濟(jì)情況下，全面降準(zhǔn)的可能性較小。但不排除經(jīng)濟(jì)大幅波動下，央行釋放大規(guī)模流動性的可能。盡管目前經(jīng)濟(jì)增速有所疲軟，但仍在可控范圍內(nèi)，央行可能進(jìn)一步通過定向?qū)捤烧?，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。目前我國大型金融機(jī)構(gòu)20%的存準(zhǔn)率仍處于相對高位，從政策調(diào)整的角度來看，存款準(zhǔn)備金率具備繼續(xù)降低的技術(shù)空間。在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期、通貨持續(xù)緊縮等情況下，央行或有可能為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策。

　　根據(jù)中國人民銀行5月統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國人民幣存款余額約為110萬億元，若全面降準(zhǔn)0.5個百分點，直接釋放的流動性規(guī)模將達(dá)到5500億元。如果因為經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題迫使央行繼續(xù)全面降準(zhǔn)的話，寬松的貨幣環(huán)境將可能導(dǎo)致貨幣流動性大幅釋放，資金流入房地產(chǎn)市場規(guī)模將明顯增加，促進(jìn)市場升溫。

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