據(jù)中原地產(chǎn)研究的統(tǒng)計，在剛剛結(jié)束的國慶7天長假期間，全國主要54個城市新建住宅銷售較2012年國慶期間增加6.2%。根據(jù)北京市統(tǒng)計局和國家統(tǒng)計局北京調(diào)查總隊的數(shù)據(jù)，近期北京市“房地產(chǎn)市場出現(xiàn)量價齊升的苗頭……房地產(chǎn)業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)提升至123.2，為2010年以來的新高”。

　　房價屢調(diào)屢漲，不僅引發(fā)持幣待購者的焦慮情緒，甚至引發(fā)了我這個有房戶的焦慮：房價到底為什么這么高？高房價到底意味著什么？高房價可能給我們帶來什么樣的后果？

　　我們不妨先來分析幾組數(shù)據(jù)：

　　2007年至2013年中期，招商、保利、萬科和金地四大房企，凈利潤占銷售收入的比例在12.59%至19.93%之間，這就意味著房價中只有不到20%的部分是房企的凈利潤，并且近年來呈現(xiàn)出下降的趨勢。

　　僅2012年，房企凈利潤占房價的比例為13.05%。為了討論的便利，我們不妨假設(shè)招、保、萬、金的2012年的銷售凈利潤率13.05%足以代表整個房地產(chǎn)行業(yè)的一般情況，同時假設(shè)房價中除地價、稅費、利息支出和房企的凈利潤之外的部分，即為材料供應(yīng)商等上游的收入、工人的薪酬收入等。

　　根據(jù)這些數(shù)據(jù)，我們即得到圖表2，即房價中61.33%被政府以地價、稅費的方式拿走了，13.03%被銀行以利息的方式拿走了，兩者合計74.36%，即政府和銀行拿走了房價中的近3/4。余下的1/4中，房企的凈收入13.05%、上游和工人的收入等占12.59%，即房企、工人和上游的收入，各占房價的1/8左右。

　　對于這種算法，有人提出批評，比如廣東省房協(xié)理事趙卓文先生指出，“土地出讓金不應(yīng)算為當(dāng)年成本”，而是隨著開發(fā)進(jìn)度，逐年轉(zhuǎn)化為房產(chǎn)的成本的。因此，趙先生認(rèn)為，正因為只有一部分土地出讓金進(jìn)入房產(chǎn)成本，所以上述算法高估了房價中政府拿走的份額。

　　這種看法不盡正確，如圖表3所示，我們不妨假設(shè)某房企每年支付的土地出讓金或拿地支出為100元。比如2008年，其拿地支出為100元，其中有60%在年開發(fā)，因而有60元在2008年進(jìn)入房產(chǎn)成本，余下的40%在年開發(fā)，即2009年有40元進(jìn)入房產(chǎn)成本。2009年100元的拿地支出中有60元和40元分別進(jìn)入2009年和2010年的房產(chǎn)成本。因此2009年進(jìn)入房產(chǎn)成本的拿地支出為100元，等于2009年的拿地支出。

　　自2009年之后的每一年均是如此，為什么？因為雖然當(dāng)年拿地支出有一部分進(jìn)入未來的房產(chǎn)成本，但上年的拿地支出也會進(jìn)入當(dāng)年的房產(chǎn)成本，當(dāng)這兩種近似相等時，每年的拿地支出與每年進(jìn)入房產(chǎn)成本的土地出讓金會大致相等。因此我們在圖表2中的算法，誤差不會太大。

　　既然房價構(gòu)成的估計沒有太大誤差，我們就可以較高的準(zhǔn)確性推斷，每1元的房價中，政府和銀行拿走3/4，其中政府拿走61.33%！地方政府是高房價的受益者！

　　通過高房價這一手段變相征高稅收，對我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)有何影響？我們不妨從兩個方面來思考這一問題：

　　，根據(jù)我們的測算，一套一百平方米的公寓，在一線城市，大約需要一個普通居民203年的儲蓄，在二線城市，大約需要一個普通居民101年的儲蓄，在三線城市，大約需要一個普通居民65年的儲蓄。高房價的本質(zhì)，相當(dāng)于地方政府變相地通過稅收，把居民未來一生甚至幾生的儲蓄挪到了現(xiàn)在，花掉了。對居民而言，下半生或下幾生的消費能力將趨于萎縮！

　　，地方政府把這些錢用在了什么地方？如果用于進(jìn)行生產(chǎn)性投資或擴(kuò)充資本存量，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大和百姓有支付能力的需求相對萎縮，將會導(dǎo)致嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩！而要解決產(chǎn)能過剩，只有再依靠投資，而投資又依靠地方政府的財政收入，而地方政府的財政收入又依靠進(jìn)一步上漲的房價。這樣一種模式，焉能持續(xù)？如果這些錢被低效率的使用，比如用于三公消費，用于把剛修好不久的馬路扒拉掉重修，那么情況就更嚴(yán)重了，這就意味著寶貴的國民儲蓄的浪費！

　　竭澤而漁式的高房價，可以休矣！

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