美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）將開始發(fā)布對(duì)2012年底和未來數(shù)年的利率預(yù)測。此舉標(biāo)志著，這家全球較重要央行的貨幣政策管理方式將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。這也意味著市場將獲得比以前詳細(xì)得多的信息，從中了解美聯(lián)儲(chǔ)未來可能會(huì)如何調(diào)整政策?！　∶缆?lián)儲(chǔ)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二公布的2011年12月13日議息會(huì)議紀(jì)要中披露了上述舉措。此外，對(duì)于市場備受矚目的第三輪量化寬松（QE3）的可能性，美聯(lián)儲(chǔ)也留下了足夠的想象余地?！　」祭暑A(yù)測以幫助刺激經(jīng)濟(jì)　　當(dāng)天的紀(jì)要顯示，除了現(xiàn)有對(duì)經(jīng)濟(jì)增長、失業(yè)情況及通貨膨脹的預(yù)測外，官員們還將公布他們對(duì)短期利率何時(shí)將從零水平開始上升的預(yù)測?！　南麓螘?huì)議（1月24~25日）開始，美聯(lián)儲(chǔ)將不再發(fā)布類似“將極低利率維持到2013年年中”這樣的指引，而是發(fā)布美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者們對(duì)2012年底和“未來數(shù)個(gè)日歷年”的利率預(yù)測。2011年8月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將接近零利率政策維持到2013年年中?！　〔粌H如此，負(fù)責(zé)制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）的17位成員，還將頭次對(duì)加息的時(shí)機(jī)進(jìn)行預(yù)測。　　那么，公布利率預(yù)測將如何幫助提振美國脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇？　　一旦這些詳細(xì)的預(yù)測表明，F(xiàn)OMC官員預(yù)計(jì)施行低利率的時(shí)間比市場目前所預(yù)期的更長，那么，這些預(yù)測就可以推低長期利率，從而幫助美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)增長并增加就業(yè)?！　　懊缆?lián)儲(chǔ)推進(jìn)透明度將對(duì)市場波動(dòng)產(chǎn)生較立竿見影的影響。美聯(lián)儲(chǔ)行為的不確定性將大大降低，溝通策略本質(zhì)上就是為美聯(lián)儲(chǔ)‘?dāng)偱伞??！狈▏d業(yè)銀行的一名分析師對(duì)《財(cái)經(jīng)(相關(guān):理財(cái)證券)日報(bào)》記者表示。　　伯南克未完待續(xù)的勝利　　此舉對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克而言無疑是一大勝利——自2006年上任后，他就一直致力于推動(dòng)提高美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)外溝通的透明度。　　然而，達(dá)成這一措施并非易事。　　伯南克成功克服了一些美聯(lián)儲(chǔ)官員的反對(duì)意見。會(huì)議紀(jì)要顯示，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員就政策溝通方式表示不滿，并且在具體的改進(jìn)方法上仍存在分歧。　　一位官員建議，利率預(yù)期應(yīng)基于一般利率路徑，這樣更簡明易懂。另一位官員則認(rèn)為公布FOMC的整體一致預(yù)期效果更佳。部分官員擔(dān)心公布參與決策人員的各自預(yù)期會(huì)使公眾感到迷惑?！　∵€有一些官員擔(dān)心“公眾可能會(huì)將委員們對(duì)目標(biāo)聯(lián)邦基金利率的預(yù)測誤讀為委員會(huì)即將遵循的特定政策路徑”，但“大多數(shù)委員認(rèn)為這些擔(dān)憂在可控范圍之內(nèi)”。　　較后參加2011年12月13日FOMC會(huì)議的多數(shù)官員都認(rèn)為，引入目標(biāo)聯(lián)邦基金利率預(yù)期可幫助公眾更好地理解FOMC貨幣政策決定，以及這些決定是結(jié)合委員會(huì)成員對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融形勢的評(píng)估作出的?！　〔贿^，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于溝通政策的改革還未結(jié)束，此前美聯(lián)儲(chǔ)一直在考慮是否設(shè)定通脹目標(biāo)或其他目標(biāo)?！　〖o(jì)要顯示，F(xiàn)OMC在2011年12月份討論了關(guān)于“長期目標(biāo)和政策策略的草案聲明”，并將在1月的會(huì)議上繼續(xù)討論修訂版?！　〈淀?012年QE3前奏？　　值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為改善政策溝通方式也是提高今后貨幣寬松政策效力的必要舉措?！　》治稣J(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)急于調(diào)整溝通策略，也可能是為未來進(jìn)一步放松貨幣政策鋪路?！　?huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC的“數(shù)位委員”表示，他們認(rèn)為在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，“有正當(dāng)理由增加貨幣政策的寬松性”，表明美聯(lián)儲(chǔ)有可能采取新一輪的量化寬松措施?！　‰m然近期美國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)加速的跡象，但美聯(lián)儲(chǔ)仍然擔(dān)心，2012年稅收提高﹑政府持續(xù)裁員以及歐洲債務(wù)危機(jī)的后續(xù)影響或?qū)?duì)美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成沖擊?！　「呤⒃诮诎l(fā)布的2012年美國經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告中表示，由于2012年美國經(jīng)濟(jì)增速將放緩，產(chǎn)出缺口依然相當(dāng)大，通脹水平也將回落至美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)以下，預(yù)計(jì)今年上半年美聯(lián)儲(chǔ)將通過購購抵押貸款支持證券或美國國債的方式進(jìn)一步放松貨幣政策。　　更容易忽略的影響因素是：美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)2012年投票權(quán)的變化將為出臺(tái)QE3提供重要支撐?！　?012年將有3位主張對(duì)通脹采取強(qiáng)硬路線的委員失去投票權(quán)，取而代之的鷹派委員只有里士滿儲(chǔ)備銀行行長拉克。這意味著，F(xiàn)OMC委員會(huì)的鴿派與鷹派之比將由此前的7比3變?yōu)?比1。　　  

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