發(fā)改委近期審批萬億元投資項目猶如興奮劑。似乎一夜間股市、中國經濟底部均已畢現(xiàn)。中國社科院金融實驗室主任劉煜輝日前接受深圳商報記者采訪時稱，中國經濟減速是必然，避免經濟下滑過快有許多辦法。比如西方國家常用的減稅、失業(yè)補貼等，不一定總是投資。

　　市場過度解讀萬億新項目

　　記者注意到國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生曾對媒體公開聲稱，萬億元項目"這是正常的規(guī)劃批復，但被過度炒作"。言外之意發(fā)改委無意用大規(guī)模投資刺激經濟。

　　經濟學家謝國忠亦懷疑萬億元投資項目的效果。日前他對深圳商報記者說，"現(xiàn)在審批項目不是限制條件，關鍵是錢吃緊。很多在建項目停下來，就是因為沒錢了。有些大項目連銀行的利息都還不了"。謝國忠更不認為萬億元項目獲批是財政寬松的表現(xiàn)。他認為，現(xiàn)在地方政府賣地收入大減、負債比較高，借債能力有限。只有政府直接發(fā)債，將資金用于項目投資，那才是真正的財政寬松。

　　8月份的數據顯示，PMI繼續(xù)回落、出口增速小于預期、消費品市場8月實際增速12.1%較7月的12.2%略有回落。固定資產投資增速從7月末的20.4%略降至8月的20.2%。中國經濟下滑之勢并未改變,人們在猜測中國經濟的底部在哪里？

　　"底部出現(xiàn)的信號是現(xiàn)在的庫存被清除"，謝國忠說，真正的結構調整是要出現(xiàn)一定規(guī)模的停產、破產。從目前的情況看，"庫存還在增加，產能并未減少。

　　蘇格蘭銀行日前給深圳商報提供一份由其中國頭席經濟學家路易高發(fā)布的題為"重新審視中國的復蘇沒有速效藥"的報告。路易高認為，中國的經濟周期已經與當前的全球經濟周期完全掛鉤。由于全球增長可能會繼續(xù)萎靡不振，中國今明兩年的經濟增長率預計將為7.5%~7.8%。中國的經濟增長率將在2013年以后回升，并由于全球經濟的反彈而出現(xiàn)幾年的加速增長情況，但從中期趨勢看，中國的經濟增速將在2020年前降至7%左右。

　　劉煜輝對深圳商報記者稱，穩(wěn)增長未必一定靠投資，那樣副作用更大，可以采用西方國家常用的辦法，比如減稅，失業(yè)補貼。

　　謝國忠建議，盡快出臺藏富于民的政策，如減稅、保護私有財產，再用投資刺激問題更大。

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