這一期金融周刊，我們將與大家分享的是低利率時(shí)代的理財(cái)新觀點(diǎn)：主動(dòng)負(fù)債———這個(gè)觀點(diǎn)，對(duì)有幾千年節(jié)儉傳統(tǒng)的中國人來說完全是個(gè)挑戰(zhàn)！

　　面對(duì)一邊是已經(jīng)很低的貸款利率，另一邊是比往年便宜很多的房子、車子等資產(chǎn)，你完全可以讓自己的生活質(zhì)量更好些、再好些———而這一切的代價(jià)，僅僅是在你可承受的范圍內(nèi)適當(dāng)提高你的負(fù)債。對(duì)此，你難道不想試試嗎？

　　A 一個(gè)案例：低負(fù)債家庭的困惑

　　欠債太多肯定是不好的，但一分錢不欠又真是好的理財(cái)之道嗎？看看下面這個(gè)家庭的困惑，是否能給你一些啟示：

　　劉先生的故事

　　30歲的劉先生每月收入6000元，公積金900多元，太太每月收入5000元，兩人年終獎(jiǎng)有2萬元左右，各種保險(xiǎn)福利都很齊全；每月兩人開銷4000元左右，養(yǎng)車的費(fèi)用1000元，此外每年繳納商業(yè)保險(xiǎn)6000多元。

　　他們兩人在市區(qū)擁有一套70多平方米的住房，價(jià)值45萬元；欠款銀行按揭8萬元，每月只需還貸500多元；此外兩人有活期存款16萬，股票14萬。

　　剛過而立之年的劉先生今年打算要小孩，同時(shí)考慮購購一套120平以上的房子。劉先生困惑的是，自己貸款再購一套房是否可行，如果可以，貸多少合適？

　　理財(cái)專家點(diǎn)評(píng)

　　建設(shè)銀行四川省分行理財(cái)師羅藝：

　　1.劉先生貸款再購一套房可行，貸款額則應(yīng)該按照房屋貸款月供款低于可支配收入80%的安全線考慮，該案例月可支配收入為(11000-5000-500)×0.8=4400，如果按20年期貸款利率5.94%計(jì)算，則劉先生家庭可貸款額度較好不超過60萬元。

　　2.目前低利率環(huán)境下，如果投資收益高于貸款利率就可考慮利用債務(wù)杠桿增加投資機(jī)會(huì)，但家庭資產(chǎn)負(fù)債比較多不超過50%。

　　3.家庭負(fù)債，可以分為以下三種情況進(jìn)行分析：頭先根據(jù)自己的收入水平，個(gè)人的收入負(fù)債比有多大，當(dāng)收入與負(fù)債比超過一定范圍時(shí)，應(yīng)適當(dāng)減少，以免造成債務(wù)壓力；其次，根據(jù)債務(wù)的償還期限、償還能力，盡量將自己的債務(wù)長中短相結(jié)合，避免將還債期集中在一起，到時(shí)自己無能力償還；此外，根據(jù)債務(wù)的用途、收益，高風(fēng)險(xiǎn)投入的債務(wù)以少為好，有穩(wěn)定收益的可以多借些，沒有收益、是消費(fèi)性借債以長期為好。

　　民生銀行成都分行理財(cái)師蔡潼：

　　1.家庭的現(xiàn)金流管理和一個(gè)企業(yè)一樣，高負(fù)債會(huì)在一定程度上造成現(xiàn)金流問題，但從人的消費(fèi)生命周期上來看，又需要適當(dāng)增加負(fù)債來平衡人的一生的現(xiàn)金流，傳統(tǒng)的中國人消費(fèi)觀念（不借錢，少負(fù)債）也限制了家庭生活質(zhì)量的提高。我認(rèn)為家庭合理負(fù)債比率30%～45%較為合適。劉先生家庭總資產(chǎn)=45萬元（住房）+16萬元（活存）+14萬元（股票）=75萬元，負(fù)債8萬，資產(chǎn)負(fù)債率僅為10%，可以增加負(fù)債比率購房改進(jìn)生活質(zhì)量。

　　按照7000元/平方米估算，總價(jià)需要84萬。如果不賣舊房，用16萬元（活存）+14萬元（股票）=30萬元做頭付，則從銀行貸款54萬可購到新房。一旦貸款后，負(fù)債比率迅速提高。加上舊房8萬貸款，總負(fù)債62萬元，則超過了貸款的警戒線。按照5.94%的貸款利率，如貸款20年，采用等額本息還款法，每月新房需要還款3900元。每月還有公積金900元，如考慮單位再繳900，平均每月還款2100元。家庭按照當(dāng)前收支水平每月可儲(chǔ)蓄6000元，扣除新房房貸可儲(chǔ)蓄3900元。如考慮要小孩的話，短期現(xiàn)金流可能會(huì)出現(xiàn)問題；但若將舊房出租，可有一定租金收入來解決小孩教育金準(zhǔn)備計(jì)劃，在家庭有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力基礎(chǔ)上，貸款還是可行。

　　如果賣舊房、賣股票，購新房，則有75萬流動(dòng)資金。短期現(xiàn)金流不會(huì)出現(xiàn)問題，負(fù)債很輕，但需要考慮好的投資產(chǎn)品準(zhǔn)備子女教育金計(jì)劃，貸款購房是可行的。

　　2.負(fù)債管理是家庭財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，但也要避免過度負(fù)債讓家庭承擔(dān)過高的風(fēng)險(xiǎn)。一般不要超過50%的資產(chǎn)負(fù)債率。

　　3.如投資收益率不能超過房貸利率5.94%，則還是可以考慮適當(dāng)減少負(fù)債。如果有好的投資機(jī)會(huì)，則可考慮適當(dāng)增加負(fù)債。不好的方式是資產(chǎn)這邊有大量的活期或定期存款等低收益產(chǎn)品，負(fù)債那邊有大量高利率的負(fù)債，那整個(gè)家庭財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)就不合理，不如選擇提前還款減少負(fù)債，或者采用存貸通等業(yè)務(wù)提高活存收益率。

　　B 一項(xiàng)調(diào)查：90％市民負(fù)債低于30％

　　負(fù)債管理是家庭財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，本報(bào)上周聯(lián)合專業(yè)調(diào)查公司———神鳥數(shù)據(jù)對(duì)100位成都市民進(jìn)行了一項(xiàng)《家庭負(fù)債比例調(diào)查》，從調(diào)查結(jié)果中，我們發(fā)現(xiàn)了一些有趣的現(xiàn)象。

　　調(diào)查顯示，45%的被調(diào)查成都市民負(fù)債在10％以下或者無負(fù)債，而負(fù)債30%以下（含無負(fù)債）的竟然超過90%，結(jié)果說明大多數(shù)市民都很謹(jǐn)慎，而負(fù)債消費(fèi)的潛力則很大。

　　“低利率時(shí)代，你愿意適當(dāng)增加負(fù)債進(jìn)行投資嗎？”針對(duì)這個(gè)問題，只有52％的受訪者選擇“愿意”，高達(dá)48％的受訪者并不愿意以增加負(fù)債的方式進(jìn)行投資———這與兩年前人們熱衷于貸款購房、購車形成了鮮明對(duì)比！人們?cè)诶瘦^高、商品價(jià)格昂貴時(shí)負(fù)債消費(fèi)，但在較適合負(fù)債消費(fèi)的時(shí)候卻退縮了。

　　與此同時(shí)，高達(dá)53％的市民認(rèn)為，無負(fù)債是較理想的家庭財(cái)務(wù)狀態(tài)，39％的市民認(rèn)為家庭負(fù)債控制在家庭年收入30％以內(nèi)是可以接受的范圍。

　　愿意負(fù)債投資的市民對(duì)房地產(chǎn)情有獨(dú)鐘———調(diào)查結(jié)果中51%的人頭選投資房地產(chǎn)，這也難怪，利率大幅下降，公積金貸款利率低至3.87%，再加上成都出臺(tái)的一系列購房優(yōu)惠政策，如購房補(bǔ)貼、信貸優(yōu)惠、稅收減免等諸多實(shí)惠，不少精明投資者已經(jīng)瞄上了樓市。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入09年以來，成都單周商品房成交量基本上維持在2000套以上，在2月9日到2月15日之間，創(chuàng)下了單周成交3142套的記錄，成都房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出較為明顯的復(fù)蘇跡象。

　　C 一組測(cè)試：你是否適合做“負(fù)翁”

　　你適合主動(dòng)負(fù)債嗎？先回答以下三個(gè)問題：

　　A、你家庭的現(xiàn)金流是不是一直源源不斷，而且收入總大于支出；

　　B、除了已經(jīng)投資在股票、基金、房產(chǎn)等方面的資產(chǎn)，你或你的家庭在銀行中有沒有活期存款？這筆款項(xiàng)的額度有沒有達(dá)到你或你家庭月支出的6倍，也就是半年的開支？

　　C、當(dāng)每月薪水發(fā)下來的時(shí)候，你或者你的家庭給銀行提供了房貸、車貸、保險(xiǎn)費(fèi)、信用卡債務(wù)等一系列款項(xiàng)之后，所剩下的資金是否還能夠自如地在儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、投資、生活各方面合理分配，而不覺得節(jié)衣縮食？

　　如果你的答案中有否定，那么你不太適合主動(dòng)負(fù)債！因?yàn)槟阋呀?jīng)被債務(wù)所困擾，或許你正在債務(wù)黑洞的邊緣徘徊。

　　你的債務(wù)安全嗎？以下是一些常用的家庭財(cái)務(wù)自測(cè)指標(biāo)，相信你會(huì)有答案。

　　1.消費(fèi)比例=總消費(fèi)/總收入（我們可花多少錢？）

　　這個(gè)數(shù)值在0.4~0.6比較合適。換句話說，每月應(yīng)該把4~6成的收入積攢下來，用于投資或其他支出。這個(gè)指標(biāo)告訴我們每月應(yīng)該攢下多少錢。不能只花不掙也不能只掙不花，如果您消費(fèi)比例大于100%，說明您是標(biāo)準(zhǔn)的月光族。

　　2.每月還貸比：每月還貸額/家庭月收入（怎樣才不是房奴？）

　　這個(gè)數(shù)值越低越好。不過一般而言，每月還貸比控制在50％以下都屬合理。中國銀監(jiān)會(huì)在《商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》中指出，借款人房貸的月供支出應(yīng)該控制在月收入的50%以下，而所有的家庭債務(wù)占家庭總資產(chǎn)的比例必須控制在55%以下。專家認(rèn)為這一負(fù)債水平應(yīng)該成為我國居民，特別是中低收入家庭的負(fù)債警戒線。

　　三位“負(fù)翁”的故事

　　低利率時(shí)代，誰在積極地下單？又是什么樣的心態(tài)驅(qū)動(dòng)他們主動(dòng)給自己背上債務(wù)？在對(duì)近百位市民的調(diào)查過后，我們鎖定了下面一些人，試圖勾勒出他們的典型負(fù)債消費(fèi)心態(tài)。

　　投資型

　　購套小戶型 以租養(yǎng)貸

　　負(fù)債行為：3月初貸款在玉林購入一套小戶型。

　　下單原因：目前的銀行利率五年期的存款是3.6％，公積金貸款利率才3.33％，典型的倒掛，不貸白不貸！

　　3月24日中午，記者帶著調(diào)查問卷走進(jìn)成都某金融機(jī)構(gòu)，走到業(yè)務(wù)經(jīng)理江哥的位置上，一眼就看到他正在看樓書。

　　“江哥，又在看房子，準(zhǔn)備抄底嗦！”“啥子抄底哦，股票是越抄越遭得兇，不如購房子投資穩(wěn)當(dāng)些！這不，剛剛簽了合同?！薄澳膫€(gè)位置？你購的好大的喃？”“就在玉林那邊，靠近一環(huán)，40多平方米的小戶型?！薄罢ο氲竭@個(gè)時(shí)候購來投資呢？”“較近房市不是回暖了嗎，再說現(xiàn)在存款利率這么低，股票又不敢購，倒不如購小戶型投資穩(wěn)當(dāng)些！這不，正好有些閑錢，就準(zhǔn)備按揭一套，總價(jià)30萬左右，頭付3成！而且我準(zhǔn)備辦公積金貸款，現(xiàn)在銀行五年期存款利率是3.6％，公積金貸款利率3.33％，倒掛了，5年以上公積金貸款利率也才3.87%，不貸白不貸！我貸款20年，月供也就1200多元，而且還可以把1000多元的公積金用上，月供沒壓力……”

　　“這個(gè)房子能租到什么價(jià)呢？”“我算過的，按周圍行情租到1200元沒有問題，年5%的樣子，這個(gè)收益是不算高，但以租養(yǎng)供嘛，而且從長遠(yuǎn)來看，中國的不動(dòng)產(chǎn)肯定還是要增值的！”

　　改善型

　　零息購車 她下手了

　　負(fù)債行為：3月中旬利用分期付款購車。

　　下單原因：貸款可以不付利息？車價(jià)又超低……

　　20出頭的袁小姐稱自己是分期付款這種超前消費(fèi)理念的超級(jí)粉絲，“用明天的錢為今天購單好安逸！遲早都要購的，不如早購，反正不夠的錢慢慢還嘛！”

　　不過，話雖這么說，可袁小姐在透支購物之后，還是發(fā)現(xiàn)了很多困擾她的問題。貸款雖然比起全額付款來說，相對(duì)輕松，但之后還得還本金、還利息，隨著時(shí)間的推移，生活質(zhì)量也慢慢下降。特別是她較近又背著房貸，想到購車，就不太想貸款了，畢竟還款壓力又會(huì)增大。

　　過完年，存了一點(diǎn)小錢的袁小姐又開始打起了購車的主意。3月初，袁小姐陪朋友到機(jī)場(chǎng)路附近的幾家汽車銷售店選購汽車，其中一家店掛出的“頭付3成，零利率購車”讓袁小姐的眼睛瞬間閃了光?！百J款可以不付利息？車價(jià)又超低？……不會(huì)有這樣的好事吧？”

　　袁小姐仔細(xì)打聽了一下：頭付不足4萬元，還免息貸款！車商的“零利率”優(yōu)

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