在美國(guó)政府通過(guò)“兩房”援助法案不久后，房地美和房利美在上周都相繼出爐了令人失望的二季報(bào)，不禁給投資人當(dāng)頭澆了一盆冷水。季報(bào)公布當(dāng)日，房利美股價(jià)下挫18%，而房地美股價(jià)也大跌19%至6.49美元，接近7月15日歷史較低水平。

二季度，房利美凈虧損23億美元，合每股損失2.54美元。房地美二季報(bào)則報(bào)告了8.21億美元的損失，此外還披露了和次貸債券及其他高風(fēng)險(xiǎn)貸款等相關(guān)的28億美元支出及25億美元貸款損失準(zhǔn)備，這兩項(xiàng)均超過(guò)季度相關(guān)支出約一倍左右。

連續(xù)四個(gè)季度累計(jì)虧損的結(jié)果是，“兩房”財(cái)務(wù)狀況惡化，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。而房地美當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表更是出現(xiàn)了資不抵債的情況。截至二季度末，房地美負(fù)債高出資產(chǎn)價(jià)值近56億美元，如果按照公允價(jià)值計(jì)算的話，該公司已步入破產(chǎn)境地。

和一般公司一樣，處于虧損的房利美和房地美宣布了開(kāi)源節(jié)流的計(jì)劃。“兩房”都選擇了降低股息的策略，房地美上周三宣布將二季度普通股分紅從0.25美元削減至0.05美元，削減幅度為80%；而上周五房利美也將普通股分紅從0.35美元削減至0.05美元，比季度下降86%，此舉可能為房利美2009年度節(jié)省資本19億美元。此外，房利美在二季報(bào)中還宣布計(jì)劃到2009年將運(yùn)營(yíng)成本縮減10%。

自去年以來(lái)房利美已經(jīng)融資144億美元，在出售74億美元的優(yōu)先股后，其核心資本已從3月末的427億美元上升到二季度末的470億美元。

而房地美CEO Richard Syron上周三表示，在未來(lái)適當(dāng)時(shí)候，房地美將向投資人融資55億美元。但對(duì)于是否將動(dòng)用來(lái)自美財(cái)政部的支持，房地美還是表現(xiàn)出一定的自信。Syron表示，預(yù)計(jì)不會(huì)使用此項(xiàng)援助措施，他說(shuō)：“如果全國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇1930年代大蕭條那樣的慘境的話，那我們可能會(huì)用到那些援助，但我們預(yù)計(jì)不會(huì)，無(wú)論在其他任何情況下?！?

但市場(chǎng)對(duì)房地美不動(dòng)用援助而自己融資的計(jì)劃表示懷疑，因?yàn)殡S著公司股價(jià)的下跌，投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的要求將會(huì)推高公司的融資成本，房地美的市值已經(jīng)降到了當(dāng)前的約42億美元。“當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)為你只值40億美元的話，你怎么能夠融到50億美元的資金？”Egan-Jones信用評(píng)級(jí)公司的主管Sean Egan對(duì)此表示懷疑。

此外，“兩房”的巨虧，還預(yù)示著未來(lái)申請(qǐng)抵押貸款的人將會(huì)面臨更高的抵押貸款利率，根據(jù)房地美公布的數(shù)據(jù)，30年期的固定抵押貸款利率7月的水平在6.5%。有分析人士表示，如果未來(lái)“兩房”將放貸水平降低的話，抵押貸款利率將會(huì)爬升，有可能達(dá)到7%。

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