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巴曙松：房地產(chǎn)需要兩個(gè)良性循環(huán)

編輯：海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期：2016-09-10 00:00:00 有效期：發(fā)布當(dāng)天閱讀 496 次

閱讀聲明：文章內(nèi)關(guān)于戶(hù)型面積的表述，除了特別標(biāo)明為套內(nèi)面積的內(nèi)容外，所涉及戶(hù)型面積均為建筑面積。

昨天，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究金融研究所副所長(zhǎng)、博士生導(dǎo)師巴曙松以華創(chuàng)證券頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的身份發(fā)表了一份名為《房地產(chǎn)行業(yè)：如何打破順周期波動(dòng)的怪圈？》的研究報(bào)告，提出要想避免順周期波動(dòng)、減輕對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的沖擊、又能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的供給增長(zhǎng)，房地產(chǎn)行業(yè)需要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)良性循環(huán)。

巴曙松所說(shuō)的個(gè)良性循環(huán)，是要開(kāi)拓信托、優(yōu)先票據(jù)、基金募集、境外融資等多種多元化的融資渠道，使開(kāi)發(fā)商能夠在回落時(shí)期保持一定的開(kāi)發(fā)與投資增速，打破追漲殺跌的怪圈。

因?yàn)樽?010年以來(lái)，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度的加大，房地產(chǎn)企業(yè)在資本市場(chǎng)再融資的難度顯著放大。巴曙松認(rèn)為這體現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，今年內(nèi)地A股還沒(méi)有一家房地產(chǎn)企業(yè)成功上市，其二，今年申請(qǐng)?jiān)偃谫Y增發(fā)計(jì)劃的44家上市公司尚無(wú)一家地產(chǎn)公司通過(guò)再融資計(jì)劃。8家公布增發(fā)計(jì)劃企業(yè)的股價(jià)已全部跌破擬增發(fā)價(jià)格，因此，就算獲準(zhǔn)增發(fā)，成功完成再融資的可能性也甚小。另外，在香港市場(chǎng)上市的有不少"內(nèi)房股"下跌后的估值水平(如PB)已經(jīng)接近2008年底金融危機(jī)較艱苦時(shí)期的水平。

巴曙松所說(shuō)的良性循環(huán)，是要防止政策疊加加劇經(jīng)濟(jì)"硬著陸"風(fēng)險(xiǎn)，這需要足夠的有效措施推動(dòng)保障性安居工程的建設(shè)，增大土地供應(yīng)，對(duì)沖商品房建設(shè)的減少，使之成為房地產(chǎn)行業(yè)抵抗周期波動(dòng)的緩沖器。他判斷，2010年共計(jì)3000億的保障性住房資金來(lái)源不會(huì)存在太大的問(wèn)題，關(guān)鍵是相關(guān)項(xiàng)目的執(zhí)行能力，、地方以及商業(yè)銀行貸款將足以補(bǔ)充資金缺。

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