公司表示，營業(yè)收入與凈利潤的下降，主要原因是公司報告期內(nèi)以存量房銷售為主，達到結(jié)轉(zhuǎn)收入條件的銷售面積比上年同期下降所致。據(jù)了解，宜華地產(chǎn)在2010年沒有新的完工項目可結(jié)轉(zhuǎn)收入，所以業(yè)績大幅下滑也是意料之中的事情。

遭遇調(diào)控重組無期

2010年3月4日，宜華地產(chǎn)公布了其增發(fā)計劃，在這個增發(fā)方案中，宜華地產(chǎn)擬以每股7.81元的價格向大股東宜華集團定向發(fā)行約1.72億股，收購其旗下包括揭東、梅州、湘潭和汕頭宜東等4家地產(chǎn)公司100%股權(quán)，收購完成后能增加土地儲備近2100畝。并且這次交易擬購購的資產(chǎn)凈額占到宜華地產(chǎn)總資產(chǎn)額的比例達到50%以上，所以也構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組。

而這4家項目公司在評估基準日(2009年12月31日)的凈資產(chǎn)賬面價值為11.0億元、預估價值為13.4億元，使得增值率只有22%，在資產(chǎn)注入類地產(chǎn)股當中處于很低水平。由此在當時也被多家機構(gòu)看好。

不過由于4月份開始的房地產(chǎn)調(diào)控，所有涉及房地產(chǎn)融資重組的上市公司，都要通過國土資源部的審核，導致這些計劃全都被迫延期。10月16日，證監(jiān)會又正式發(fā)布消息，表示暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請，并對已受理的房地產(chǎn)類重組申請征求國土資源部意見。

而隨著證監(jiān)會的公開表態(tài)，宜華地產(chǎn)3月份提出的重組方案在短期內(nèi)也基本沒有可能實現(xiàn)了。

資金嚴重短缺

由于宜華地產(chǎn)本身的土地儲備非常有限，一旦注入土地資源的重組計劃被擱置，對于公司未來一段時間的發(fā)展來說將非常不利，主營業(yè)務(wù)方面將面臨“無米下鍋”的境地，2010年沒有新的完工項目可結(jié)轉(zhuǎn)收入就是例證，而這無疑將嚴重影響公司未來的業(yè)績。

此外，宜華地產(chǎn)還面臨資金嚴重短缺的問題。截止三季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅242.19萬元，比年初減少97.91%，而去年同期，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額還高達3.17億元。 為此，公司在8月25日與汕頭市中海房地產(chǎn)有限公司簽訂《借款合同》，中海公司向宜華地產(chǎn)提供不超過人民幣5000萬元的借款。借款期限自2010年8月25日至2013年8月24日。而這顯然也只能解宜華地產(chǎn)一時之急，一旦重組計劃不能完成，公司因缺少主營收入來源，還會導致資金短缺的情況出現(xiàn)。

同時，相比于“萬保金招”等龍頭房企，宜華地產(chǎn)這樣的中小上市房企與他們之間的差距進一步被拉大。10月26日，保利地產(chǎn)發(fā)布三季報稱，1-9月公司實現(xiàn)凈利潤22.91億元，同比增長28.21%。而此前，萬科a、招商地產(chǎn)、金地集團均已發(fā)布今年三季報，“招保萬金”四大房企在三季度總計實現(xiàn)凈利潤16.12億元。券商的研究報告也顯示，因為部分開發(fā)商融資渠道受限，萬科、保利這樣的大型房企將迎來更多的機會，而中小房企的生存境地無疑會更加困難。