加息靴子終于在年前落地。股市加息后頭日開(kāi)盤(pán)，早盤(pán)期指四大合約全線高開(kāi)高走，金融板塊力挺多頭反攻。記者注意到，從昨日開(kāi)始，滬上各家銀行網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)市民轉(zhuǎn)存、提前還貸咨詢的人流。鑒于2011年加息預(yù)期仍然不減，來(lái)自農(nóng)行、建行、浦發(fā)、光大、深發(fā)展、中信等多家銀行的理財(cái)師開(kāi)始為明年市民理財(cái)支招。理財(cái)專家提醒說(shuō)，如果存款已達(dá)38天，將錢取出再轉(zhuǎn)存不劃算。

◎股市

加息不改紅盤(pán) 金融板塊多頭反攻

晚報(bào)訊 央行加息后，股市今迎頭日開(kāi)盤(pán)，早盤(pán)期指四大合約全線高開(kāi)高走，隨后開(kāi)盤(pán)的滬深兩市承接其好勢(shì)頭，終結(jié)上周“三只烏鴉”走勢(shì)，小幅高開(kāi)。滬指開(kāi)盤(pán)報(bào)2842.81點(diǎn)，漲7.65點(diǎn)，漲幅0.27%，深成指開(kāi)盤(pán)報(bào)12575.4點(diǎn)，上漲18.59點(diǎn)，漲幅0.15%。

對(duì)此，記者早晨連線國(guó)元證券研究所所長(zhǎng)劉堪，他表示，加息將提高銀行存貸利差和凈息差，提升保險(xiǎn)的投資收益率，對(duì)于這兩個(gè)行業(yè)都是利好。

從盤(pán)面上也反映出，以保險(xiǎn)、銀行為頭的金融板塊今晨發(fā)起反攻，中國(guó)太保高開(kāi)3.09%，中國(guó)人壽、中國(guó)平安均漲逾2%，銀行股普漲，以金融股為頭的藍(lán)籌股力挺大盤(pán)上漲向2900點(diǎn)發(fā)起沖刺。

截至上午10：45，滬指報(bào)2874.76，大漲1.43%，深成指報(bào)12808.83，大漲1.99%。兩市成交較上周市場(chǎng)萎靡之態(tài)也有明顯放大。劉堪認(rèn)為，加息靴子落地，有望使股市回歸常態(tài)，促使大盤(pán)迎來(lái)一波短期反彈。

◎理財(cái)

中短期理財(cái)產(chǎn)品較受歡迎

昨日是本次加息后頭日，記者在黃浦區(qū)、楊浦區(qū)等多家銀行網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)市民轉(zhuǎn)存熱情很高。昨日下午，位于鞍山路的郵政儲(chǔ)蓄銀行內(nèi)，記者發(fā)現(xiàn)，有近200人在排隊(duì)轉(zhuǎn)存，記者拿到的號(hào)碼紙上顯示排隊(duì)人數(shù)還有188人。整個(gè)大廳里熙熙攘攘，隊(duì)伍中多為中老年市民。當(dāng)記者詢問(wèn)辦理轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)還要等多久時(shí)，銀行工作人員這樣回答： “離家近么？離家近先回家，過(guò)兩個(gè)公里再來(lái)?！庇浾咧髞?lái)到位于彰武路的工行、建行、交行、招行等銀行網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)各家銀行情況都差不多。據(jù)招行工作人員介紹，當(dāng)天 “轉(zhuǎn)存”一直是排隊(duì)人數(shù)較多的一項(xiàng)業(yè)務(wù)

但理財(cái)專家提醒市民，不要因?yàn)榧酉⒍つ哭D(zhuǎn)存。按公式計(jì)算， 300天×存期年限×（新利率—原利率) ÷（新利率—活期利率)=轉(zhuǎn)存時(shí)限。以一年定期存款為例， 360×1×（2.75-2.5) ÷（2.75-0.36) =37.7天。也就是說(shuō)，如果存款已達(dá)38天，將錢取出再轉(zhuǎn)存不劃算；如果已存期限尚未超過(guò)38天，將錢取出再轉(zhuǎn)存，則更劃算。

記者在采訪中了解到，目前市場(chǎng)上較受歡迎的理財(cái)產(chǎn)品，多為三個(gè)月或半年。某國(guó)有大行理財(cái)經(jīng)理說(shuō)： “由于加息時(shí)間較難判斷，且通脹壓力越來(lái)越大，因此，我們?cè)诶碡?cái)產(chǎn)品研發(fā)上也盡量做成中短期；加息后，一部分新研發(fā)的票據(jù)類、信貸資產(chǎn)類等理財(cái)產(chǎn)品的收益會(huì)水漲船高。較近一段時(shí)間，中短期理財(cái)產(chǎn)品，快的話兩三個(gè)公里售光。”

而目前中短期理財(cái)產(chǎn)品多為人民幣理財(cái)產(chǎn)品，鮮見(jiàn)外幣理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)，上周 (12月18日至12月24日) 22家商業(yè)銀行共發(fā)行了240款理財(cái)產(chǎn)品。其中人民幣理財(cái)產(chǎn)品數(shù)為 174款，市場(chǎng)占比為72.50%。

與發(fā)行火爆相比，信貸類產(chǎn)品的收益率也出現(xiàn)上漲趨勢(shì)。記者統(tǒng)計(jì)了目前還在銷售的部分信貸類銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，不少一年期的產(chǎn)品預(yù)期收益率都超過(guò)4%，而年初這些產(chǎn)品給出的較高收益率一般都在3%至3.5%之間，個(gè)別達(dá)到3.8%就已經(jīng)很搶眼了。即便如此，和11月份CPI增幅數(shù)據(jù)5.1%還有一定距離。盡管這些中短期理財(cái)產(chǎn)品大都聲明 “非保本保息”，但建行理財(cái)人員說(shuō)：“一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的理財(cái)產(chǎn)品操作較穩(wěn)健，保本保息并不成問(wèn)題?！?p>

◎還貸

等額本金還款可節(jié)約不少利息

今天上午，記者從靜安區(qū)一些銀行網(wǎng)點(diǎn)處了解到，前來(lái)咨詢提前還貸的市民明顯增多。家住泰興路北京路的工行客戶李小姐表示，央行此次在元旦前加息讓她的房貸成本又上浮了：“我的合同是明年起調(diào)整的，本來(lái)想加息一次就上浮0.25%，沒(méi)想到央行還是在年內(nèi)加息了。我貸了200萬(wàn)元，算一算，明年利率比今年上浮0.5%，月供要增加不少。 ”

此次加息后，房貸利率(五年期以上貸款利率)上調(diào)至6.40%。此外，住建部也發(fā)布通知，決定從12月26日起，上調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率。五年期以下(含五年)及五年期以上個(gè)人住房公積金貸款利率均上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。五年期以下(含五年)從3.50%調(diào)整為3.75%，五年期以上從4.05%調(diào)整為4.30%。

對(duì)于下一階段的利率走勢(shì)，興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，預(yù)計(jì)2011年1月份將不會(huì)再有基準(zhǔn)利率調(diào)整，但整個(gè)2011年可能有4—5次加息，即1年定存利率到明年末可能達(dá)到 3.75%—4.00%。 “接下來(lái)還有加息預(yù)期，是不是提前還貸要因人而異。 ”光大銀行理財(cái)師指出，加息的確會(huì)增加貸款成本，但如果房貸已超過(guò)還款中期，甚至只剩一點(diǎn)尾數(shù)，大部分利息已被銀行收走，提前還貸沒(méi)有必要。如果市民手上的資金充裕，且暫時(shí)找不到理想的投資渠道，可以考慮提前還款。目前，5年期以上貸款基準(zhǔn)利率是6.14%，銀行一年期存款利率不過(guò)2.5%，一些穩(wěn)健型的理財(cái)產(chǎn)品年化收益率也都難以超過(guò)4%。投資基金或股市，雖然有可能獲得高收益，但也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。如果只是把錢放在銀行里收利息，存貸利差很大，可以考慮提前還款。

上海銀行的理財(cái)師則提醒頭套房貸客戶，考慮加息通常幅度都不是很大，利率折扣才是關(guān)鍵，如果已經(jīng)拿到且能維持貸款利率的七折優(yōu)惠，那也沒(méi)必要提早還款，因?yàn)椤叭f(wàn)一未來(lái)還要借貸，再拿七折利率幾乎是不可能的”。

農(nóng)行的理財(cái)師指出，在利率長(zhǎng)期保持穩(wěn)定的情況下，等額本息更好用。但在加息預(yù)期之下，采用等額本金還款，可節(jié)約不少利息。等額本金還款方式，由于在初期償還較大款項(xiàng)而減少利息的支出。目前大部分銀行可以允許貸款者轉(zhuǎn)換還款方式。不過(guò)，借款人在算計(jì)省多少利息的同時(shí)，也要考慮還款方式是否適合自己。

在財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究主任郭田勇看來(lái)，雖然銀行信貸吃緊是真，但個(gè)人房貸業(yè)務(wù)期限長(zhǎng)、收益率低，銀行認(rèn)為“沒(méi)油水可撈”。因此，商業(yè)銀行不敢得罪大客戶、核心客戶，有點(diǎn)額度也盡量供他們用，但卻可能會(huì)拿房貸這種可有可無(wú)的客戶開(kāi)刀，壓制信貸的投放額度。

◎?qū)＜矣^點(diǎn)

中長(zhǎng)期債券利率將被推高

對(duì)于此次央行的行動(dòng)，平安證券固定收益部副總監(jiān)石磊表示，本次加息體現(xiàn)出政策急于顯著提升存款利率的意圖：“這次活期存款利率仍未調(diào)整，而各期限存款基準(zhǔn)利率上升幅度以1年期為較小，更長(zhǎng)期限和更短期限利率上升幅度更高，達(dá)30—35個(gè)基點(diǎn)，各期限貸款利率普調(diào)25—26個(gè)基點(diǎn)，幅度基本一致。這可能是一方面政策希望更多抬升存款利率抑制資產(chǎn)泡沫和通脹預(yù)期，而較少抬升貸款利率則表明政策對(duì)于總需求回升的持續(xù)性還有疑慮。 ”

石磊還認(rèn)為，本次加息出臺(tái)將推高中長(zhǎng)期債券利率。前兩周遲遲未加息，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)建立中長(zhǎng)期頭寸，這也是為什么中長(zhǎng)期債券收益率在資金面異常緊張，而短債利率飆升的環(huán)境下仍能保持穩(wěn)定的原因。

表明宏觀政策密切關(guān)注通脹

回顧今年以來(lái)的貨幣政策，從年初的極度寬松，到年中的有節(jié)制寬松，再到下半年適度趨緊，央行貨幣政策的節(jié)奏伴隨著 “經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較復(fù)雜一年”而不斷跌宕起伏。除了價(jià)格走高帶來(lái)的越來(lái)越嚴(yán)重的“負(fù)利率”，由于人民幣升值帶來(lái)的境外資金涌入，貿(mào)易順差恢復(fù)后造成的節(jié)節(jié)攀升的外匯占款，以及前期超常規(guī)的貸款投放，都成為央行需要及時(shí)應(yīng)對(duì)的流動(dòng)性壓力。

記者注意到，當(dāng)前央行貨幣政策的頭要任務(wù)為 “積極應(yīng)對(duì)通脹，維護(hù)價(jià)格基本穩(wěn)定。已有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出：“不僅要使用包括存款準(zhǔn)備金率和公開(kāi)市場(chǎng)操作在內(nèi)的數(shù)量型工具，還要適時(shí)運(yùn)用價(jià)格型工具，不斷吸收流動(dòng)性。 ”

央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵更是指出，央行加息從國(guó)內(nèi)來(lái)看是調(diào)節(jié)通脹預(yù)期，表明宏觀政策密切關(guān)注通脹。 “提出貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型，其中重要的方面就是調(diào)整通脹預(yù)期，調(diào)節(jié)通脹較有用的工具是調(diào)節(jié)供給。 ”

中國(guó)社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)所所長(zhǎng)汪同三表示，加息主要目的意在防通脹，但也能起到收緊流動(dòng)性的作用。目前我國(guó)貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)量還是偏高，需要繼續(xù)壓縮貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)，這也是央行加息的一個(gè)考慮。

(作者：沈夢(mèng)捷)

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