12月13日，地產(chǎn)股迎來(lái)了一波漲幅，全線飄紅。

從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)漲幅1.51%，凈流入2.08億元，其中保利地產(chǎn)以漲幅3.41%、凈流入1.05億元 ，華夏幸福漲幅 2.76%、招商蛇口漲幅2.26%，萬(wàn)科A漲幅 2.85%、金地集團(tuán)漲超1%。建筑建材漲幅2.38%，凈流入4.71億元，其中中國(guó)建筑以漲幅2.53%、凈流入1.01億元 。今日資金追捧的行業(yè)前5名也分別是家電行業(yè)、建筑建材、釀酒行業(yè)、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸。

地產(chǎn)股和建材股走高的背后緣于12月12日國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”）影響，釋放了利好信息。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，“此次新政出臺(tái)，意味著開(kāi)展已近一年的優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券融資從試點(diǎn)開(kāi)始走向穩(wěn)步推進(jìn)階段。企業(yè)債發(fā)行主體擴(kuò)容至優(yōu)質(zhì)房企，資金端會(huì)逐步改善，融資集中度有望進(jìn)一步提升”。

但從通知的“負(fù)面清單”要求來(lái)看，房企的企業(yè)債融資只支持棚改、保障性住房、租賃住房等有限領(lǐng)域的項(xiàng)目，企業(yè)債券在貫徹執(zhí)行國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控方面的政策沒(méi)有變化。

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20家龍頭企業(yè)受益

通知主要明確了四方面內(nèi)容：一是明確優(yōu)質(zhì)企業(yè)支持范圍。支持信用優(yōu)良、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有 作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，特別是支持符合條件的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)融資發(fā)展，明確優(yōu)質(zhì)企業(yè)主體信用等級(jí)達(dá)到AAA，明確了財(cái)務(wù)指標(biāo)參考標(biāo)準(zhǔn)。

其中，《優(yōu)質(zhì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)參考標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“標(biāo)準(zhǔn)”）將不同行業(yè)分為4大類(lèi)，建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)屬于第4類(lèi)，原則上需要滿足3個(gè)指標(biāo)，即以建筑和房地產(chǎn)企業(yè) 近一年或者近三年平均值為標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)總額須超過(guò)1500億元，營(yíng)業(yè)收入須超過(guò)300億元，且資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)85%。

根據(jù)機(jī)構(gòu)篩選，在A股和H股上市房企中，共有20家企業(yè)達(dá)成3項(xiàng)指標(biāo)，分別是萬(wàn)科、華僑城、金科、招商蛇口、保利、華夏幸福、首開(kāi)、金地、中海外、世茂房地產(chǎn)、金茂、旭輝、龍湖、華潤(rùn)、富力、融信、恒大、遠(yuǎn)洋、雅居樂(lè)、綠城。

有業(yè)內(nèi)人士指出，“該通知發(fā)布于政策窗口期，有利于減緩優(yōu)質(zhì)房企還債壓力，防止資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，因此僅算作是一則利好消息?！?/p>

據(jù)了解，在償債保障措施完善的基礎(chǔ)上，允許使用不超過(guò)50%的債券募集資金用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金；核定公開(kāi)發(fā)債規(guī)模時(shí)，按照公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)債券和公司債券余額不超過(guò)凈資產(chǎn)40%的口徑進(jìn)行計(jì)算。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，“可用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的比例從此前的40%提升至50%，對(duì)于優(yōu)質(zhì)房企而言新增了融資渠道，更利于龍頭房企融資集中度進(jìn)一步提升，”

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房地產(chǎn)投資被列入負(fù)面清單 調(diào)控政策不變

在《優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券發(fā)行信息披露指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“指引”）中，房地產(chǎn)投資被列入負(fù)面清單。

對(duì)于募集資金用途，發(fā)行人應(yīng)在募集說(shuō)明書(shū)中作出“負(fù)面清單”禁止投資領(lǐng)域承諾，包括但不限于：本次募集資金不借予他人，不用于房地產(chǎn)投資和過(guò)剩產(chǎn)能投資，不用于與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的股票買(mǎi)賣(mài)和期貨交易等風(fēng)險(xiǎn)性投資，不用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。負(fù)面清單領(lǐng)域可根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整。

對(duì)發(fā)行人的資格也作出要求，其中土地和投資性房地產(chǎn)板塊值得注意。發(fā)行人 近一年末土地使用權(quán)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重超過(guò)30%的，或者報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公用事業(yè)、保障性住房的單一板塊收入或利潤(rùn)占比超過(guò)30%的，應(yīng)按照規(guī)定作出披露；另外，發(fā)行人投資性房地產(chǎn)占總資產(chǎn)比重超過(guò)30%的，也應(yīng)該應(yīng)按入賬方法等分類(lèi)披露。

一位權(quán)威人士表示，“按照中央關(guān)于房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)的精神，目前國(guó)家發(fā)改委企業(yè)債券只支持棚改、保障性住房、租賃住房等有限領(lǐng)域的項(xiàng)目，不支持商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。這幾年，企業(yè)債券在貫徹執(zhí)行國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控方面的政策沒(méi)有變化?！?/p>

不過(guò)，涉及保障房業(yè)務(wù)，發(fā)行人必須披露開(kāi)展政府保障性住房類(lèi)業(yè)務(wù)的情況、主要在售項(xiàng)目情況、主要在建項(xiàng)目情況、銷(xiāo)售回款情況、拆遷安置情況、當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)去庫(kù)存周期等。

另外，“需要注意的是，發(fā)改委主管的企業(yè)債券所募集資金必須用于項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控政策?！?/p>

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